自媒体信息披露在IPO静默期发挥作用了吗——基于信息与情绪效应的研究

发布时间：2021-02-27 17:35

　　静默期是我国IPO重要的制度安排,而自媒体简洁轻松的沟通方式恰好可满足企业在这一特殊时期与利益相关者的交流互动。本文考察了微博自媒体是否在公司IPO静默期发挥作用,发挥了何种作用,及产生作用的机理。研究发现,相对于非IPO公司,IPO公司更愿意在静默期利用自媒体发布信息;基于情绪效应,IPO公司在静默期发布的自媒体信息会正向影响IPO抑价。其影响机理在于,自媒体信息的频繁发布会吸引更多的公众媒体关注,调动投资者情绪,带来更多的新股购买,最终推高新股发行的抑价水平。 

【文章来源】：山西财经大学学报. 2020,42(04)北大核心CSSCI

【文章页数】：15 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述
    （一） 主流媒体信息对IPO抑价的影响
    （二） 静默期制度相关研究
    （三） 上市公司自媒体开设动因及影响因素研究
    （四） 文献述评
三、理论分析与研究假设
    （一） 我国IPO价格制定制度背景介绍
    （二） 上市公司利用自媒体披露信息
    （三） 自媒体信息披露对IPO抑价的影响
四、研究设计
    （一） 样本选择与数据来源
    （二） 变量定义及计量
        1. 静默期内IPO公司官方微博发文量。
        2. 是否为上市公司。
        3. IPO抑价率 （irpo） 。
        4. IPO首月换手率 （turn＿1m） 。
        5. 公众媒体关注。
        6. 控制变量。
    （三） 模型设计
五、实证结果分析
    （一） 主要变量描述性统计
    （二） 回归结果与分析
        1. IPO公司是否在静默期更频繁的发声。
        2. 静默期微博发文量对IPO抑价的影响。
六、稳健性检验
    （一） 静默期微博发文内容分类对IPO抑价的影响
    （二） 静默期微博发文量对IPO首月换手率的影响
    （三） 静默期设置时长的变更研究
七、进一步分析
八、结论与政策建议
    （一） 研究结论
    （二） 研究启示及政策建议
    （三） 研究不足与展望


【参考文献】：
期刊论文
[1]媒体语气、投资者情绪与IPO定价[J]. 汪昌云,武佳薇.  金融研究. 2015(09)
[2]媒体公关、投资者情绪与证券发行定价[J]. 邵新建,何明燕,江萍,薛熠,廖静池.  金融研究. 2015(09)
[3]媒体情绪、框架依赖偏差与IPO异象——基于议程设置理论的研究视角[J]. 游家兴,郑建鑫.  投资研究. 2013(12)
[4]媒体报道与IPO抑价——来自创业板的经验证据[J]. 黄俊,陈信元.  管理科学学报. 2013(02)
[5]媒体报道与IPO绩效:信息不对称还是投资者情绪?——基于创业板上市公司的研究[J]. 张雅慧,万迪昉,付雷鸣.  证券市场导报. 2012(01)
[6]投资者情绪与IPOs之谜——抑价或者溢价[J]. 韩立岩,伍燕然.  管理世界. 2007(03)



本文编号：3054571