政府补助准则修订降低了公司股价同步性吗？

发布时间：2021-03-02 13:08

　　以2017年政府补助准则修订为准自然实验,本文考察了准则修订对股价同步性的影响。研究发现,政府补助削弱了公司异质性信息的传递,提高了股价同步性,降低了信息效率;政府补助准则修订要求公司结合经济业务实质进行差别化会计处理,增强了公司异质性信息的传递,因而降低了政府补助与股价同步性之间的联系强度。通过横截面分析,发现在信息不对称程度更严重、受产业政策支持的公司样本中,准则修订能更好地发挥强化公司异质性信息传递的作用。研究表明,高质量的会计准则有助于提高资本市场信息效率。 

【文章来源】：证券市场导报. 2020,(03)北大核心CSSCI

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
一、引言
二、制度背景、理论分析与研究假设
    （一）政府补助准则修订的制度背景
    （二）有关股价同步性的学术观点
    （三）理论分析与研究假设
        1. 政府补助对公司股价同步性的影响
        2. 政府补助准则修订与公司股价同步性
        3. 信息不对称、政府补助准则修订与公司股价同步性
        4. 产业政策、政府补助准则修订与公司股价同步性
三、样本选择、变量定义与模型设计
    （一）数据来源与样本选择
    （二）变量定义
        1. 股价同步性（Synch）
        2. 政府补助水平（Sub）
        3. 产业政策支持（IP）
        4. 信息不对称程度（Asymmetry）
        5. 实验组虚拟变量（Treat）
        6. 实验期虚拟变量（Post）
        7. 控制变量
    （三）计量模型
四、实证结果与分析
    （一）描述性统计
    （二）政府补助对公司股价同步性的影响
    （三）政府补助准则修订对公司股价同步性的影响
        1. 政府补助准则修订对股价同步性的影响
        2. 信息不对称、政府补助准则修订与股价同步性
        3. 产业政策、政府补助准则修订与股价同步性
    （四）稳健性检验
五、结论与讨论


【参考文献】：
期刊论文
[1]分析师能降低股价同步性吗——基于研究报告文本分析的实证研究[J]. 伊志宏,杨圣之,陈钦源.  中国工业经济. 2019(01)
[2]政府行为必然会提高股价同步性吗?——基于我国产业政策的实证研究[J]. 陈冬华,姚振晔.  经济研究. 2018(12)
[3]谁更趋多元化经营:产业政策扶持企业抑或非扶持企业?[J]. 杨兴全,尹兴强,孟庆玺.  经济研究. 2018(09)
[4]盈余管理、高管操纵动机和政府补助[J]. 赵玉洁,刘敏丽.  证券市场导报. 2018(04)
[5]政府补助、异质性与僵尸企业形成——基于A股上市公司的经验证据[J]. 饶静,万良勇.  会计研究. 2018(03)
[6]创新补助究竟有没有激励企业创新自主投资--来自中国上市公司的新证据[J]. 李万福,杜静,张怀.  金融研究. 2017(10)
[7]稳定客户提高了分析师对企业盈余预测的准确性吗?[J]. 王雄元,彭旋.  金融研究. 2016(05)
[8]微博、特质性信息披露与股价同步性[J]. 胡军,王甄.  金融研究. 2015(11)
[9]IPO资源争夺、政府补助与公司业绩研究[J]. 王克敏,杨国超,刘静,李晓溪.  管理世界. 2015(09)
[10]产业政策、银行关联与企业债务融资——基于A股上市公司的实证研究[J]. 祝继高,韩非池,陆正飞.  金融研究. 2015(03)



本文编号：3059316