信息透明度、机构投资者与股价同步性研究 ——基于我国中小板上市公司的数据检验
发布时间：2021-03-08 14:05
作为资本市场效率的判断标准,股价同步性相关研究一直为国内外学者重点关注,但对于低股价同步性是代表了公司层面信息融入还是噪声干扰的争论却一直相持不下。经过近30年的快速发展,我国资本市场虽然在基础设施、制度建设上取得了长足进步,但新兴加转轨的双重特质并未发生根本改变,具有明显的非有效性和非理性特征。对于我国中小板市场而言,上述特征更为明显,上市公司信息透明度状况差,信息不对称问题更加突出;另一方面,中小板市场长期以来更受散户青睐,导致市场充斥了大量噪声,严重干扰着公司层面信息融入股价的有效性。那么,中小板市场股价同步性降低原因何在,是源于公司特质信息融入还是噪声的干扰?作为相对理性的投资主体,机构投资者在挖掘公司特质信息、参与公司治理方面具有更强的动机和能力,可有效促进公司信息的及时、有效传递。这一观点已经在成熟资本市场及我国主板得到了检验,但在中小板市场上,机构投资者能否改善资本市场信息效率尚需进一步研究。通过对以上问题的研究,本文期望能为提高中小板市场信息效率、实现资本更为有效的配置提供切实可行的途径。在梳理信息透明度、机构投资者与股价同步性相关文献后,以有效市场理论、信息不对称理论...
【文章来源】：济南大学山东省
【文章页数】：63 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
第一章 绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究内容与方法
1.2.1 研究内容
1.2.2 研究方法
1.3 论文创新与不足
1.3.1 创新之处
1.3.2 研究不足
1.4 余文结构安排
第二章 文献综述
2.1 股价同步性与市场信息效率
2.1.1 信息效率学派
2.1.2 噪音解释学派
2.2 信息透明度与股价同步性
2.3 机构投资者与市场信息效率
第三章 概念界定与基础理论
3.1 概念界定
3.1.1 股价同步性
3.1.2 信息透明度
3.1.3 机构投资者
3.2 基础理论
3.2.1 有效市场理论
3.2.2 信息不对称理论
3.2.3 信号传递理论
3.2.4 行为金融理论
第四章 研究设计
4.1 理论分析与假设的提出
4.1.1 信息透明度对股价同步性的影响
4.1.2 机构投资者对信息透明度与股价同步性关系的影响
4.2 变量设计
4.2.1 被解释变量
4.2.2 解释变量
4.2.3 调节变量
4.2.4 控制变量
4.3 模型设计
第五章 实证检验
5.1 样本选择与数据来源
5.2 描述性统计分析
5.3 相关性分析
5.4 多元回归结果与分析
5.4.1 信息透明度与股价同步性回归分析
5.4.2 机构投资者对股价同步性与信息透明度关系影响的回归分析
5.5 稳健性检验
第六章 研究结论与政策建议
6.1 研究结论
6.2 政策建议
参考文献
致谢
附录
【参考文献】：
期刊论文
[1]会计稳健性、信息透明度与股价同步性[J]. 沈华玉,郭晓冬,吴晓晖. 山西财经大学学报. 2017(12)
[2]内部控制质量、信息透明度与股价信息含量[J]. 黄政,钟廷勇,刘怡芳. 中南财经政法大学学报. 2017(03)
[3]异质性机构投资者对股价同步性的影响研究[J]. 肖彦,许明皓,裴旭真. 财会通讯. 2016(33)
[4]机构投资者行为对信息效率的影响研究[J]. 陶瑜,彭龙,刘寅. 北京工商大学学报(社会科学版). 2016(05)
[5]新闻媒体报道、分析师行为与股价同步性[J]. 肖浩,詹雷. 厦门大学学报(哲学社会科学版). 2016(04)
[6]大股东与上市公司现金分红:异质机构投资者的调节作用[J]. 彭利达. 金融经济学研究. 2016(03)
[7]机构投资者持股对股价同步性的影响——基于上市公司现金股利政策的研究[J]. 张亦弛,乔海曙. 湖南社会科学. 2016(03)
[8]自愿性信息披露、会计准则变化与股价同步性[J]. 张本照,牛圣杰,王海涛. 财会通讯. 2016(03)
[9]分析师关注、财务报告质量与股价波动同步性——来自中国上市公司的经验证据[J]. 赵健宇,孙光国. 财务研究. 2016 (01)
[10]微博、特质性信息披露与股价同步性[J]. 胡军,王甄. 金融研究. 2015(11)
博士论文
[1]会计信息透明度、分析师盈余预测与股价波动同步性[D]. 项文彪.江西财经大学 2010
[2]机构投资者对中小投资者利益保护效应研究[D]. 李海英.南开大学 2009
硕士论文
[1]媒体关注度、分析师关注度与资本市场定价效率[D]. 刘思静.北京外国语大学 2017
[2]媒体关注、机构投资者与股价同步性[D]. 杨丽歌.中南财经政法大学 2017
[3]媒体关注、内部控制与股价同步性研究[D]. 李秋萍.浙江财经大学 2017
[4]机构投资者参与、会计信息质量与股价同步性[D]. 周丹.东北财经大学 2016
[5]机构持股、中小投资者保护与上市公司信息披露透明度的关系研究[D]. 周凤.大连工业大学 2016
[6]信息披露质量与分析师行为对股价同步性的影响[D]. 支云龙.南京大学 2016
[7]信息透明度、分析师跟踪与股价同步性[D]. 唐媛.石河子大学 2014
[8]资本市场动机、机构投资者和信息透明度[D]. 费建.苏州大学 2014
[9]机构投资者持股对上市公司盈余管理的影响研究[D]. 伍丽辉.中南大学 2013
[10]机构投资者对股价同步性影响的研究[D]. 殷文波.湖南大学 2012
本文编号：3071176
【文章来源】：济南大学山东省
【文章页数】：63 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
第一章 绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究内容与方法
1.2.1 研究内容
1.2.2 研究方法
1.3 论文创新与不足
1.3.1 创新之处
1.3.2 研究不足
1.4 余文结构安排
第二章 文献综述
2.1 股价同步性与市场信息效率
2.1.1 信息效率学派
2.1.2 噪音解释学派
2.2 信息透明度与股价同步性
2.3 机构投资者与市场信息效率
第三章 概念界定与基础理论
3.1 概念界定
3.1.1 股价同步性
3.1.2 信息透明度
3.1.3 机构投资者
3.2 基础理论
3.2.1 有效市场理论
3.2.2 信息不对称理论
3.2.3 信号传递理论
3.2.4 行为金融理论
第四章 研究设计
4.1 理论分析与假设的提出
4.1.1 信息透明度对股价同步性的影响
4.1.2 机构投资者对信息透明度与股价同步性关系的影响
4.2 变量设计
4.2.1 被解释变量
4.2.2 解释变量
4.2.3 调节变量
4.2.4 控制变量
4.3 模型设计
第五章 实证检验
5.1 样本选择与数据来源
5.2 描述性统计分析
5.3 相关性分析
5.4 多元回归结果与分析
5.4.1 信息透明度与股价同步性回归分析
5.4.2 机构投资者对股价同步性与信息透明度关系影响的回归分析
5.5 稳健性检验
第六章 研究结论与政策建议
6.1 研究结论
6.2 政策建议
参考文献
致谢
附录
【参考文献】：
期刊论文
[1]会计稳健性、信息透明度与股价同步性[J]. 沈华玉,郭晓冬,吴晓晖. 山西财经大学学报. 2017(12)
[2]内部控制质量、信息透明度与股价信息含量[J]. 黄政,钟廷勇,刘怡芳. 中南财经政法大学学报. 2017(03)
[3]异质性机构投资者对股价同步性的影响研究[J]. 肖彦,许明皓,裴旭真. 财会通讯. 2016(33)
[4]机构投资者行为对信息效率的影响研究[J]. 陶瑜,彭龙,刘寅. 北京工商大学学报(社会科学版). 2016(05)
[5]新闻媒体报道、分析师行为与股价同步性[J]. 肖浩,詹雷. 厦门大学学报(哲学社会科学版). 2016(04)
[6]大股东与上市公司现金分红:异质机构投资者的调节作用[J]. 彭利达. 金融经济学研究. 2016(03)
[7]机构投资者持股对股价同步性的影响——基于上市公司现金股利政策的研究[J]. 张亦弛,乔海曙. 湖南社会科学. 2016(03)
[8]自愿性信息披露、会计准则变化与股价同步性[J]. 张本照,牛圣杰,王海涛. 财会通讯. 2016(03)
[9]分析师关注、财务报告质量与股价波动同步性——来自中国上市公司的经验证据[J]. 赵健宇,孙光国. 财务研究. 2016 (01)
[10]微博、特质性信息披露与股价同步性[J]. 胡军,王甄. 金融研究. 2015(11)
博士论文
[1]会计信息透明度、分析师盈余预测与股价波动同步性[D]. 项文彪.江西财经大学 2010
[2]机构投资者对中小投资者利益保护效应研究[D]. 李海英.南开大学 2009
硕士论文
[1]媒体关注度、分析师关注度与资本市场定价效率[D]. 刘思静.北京外国语大学 2017
[2]媒体关注、机构投资者与股价同步性[D]. 杨丽歌.中南财经政法大学 2017
[3]媒体关注、内部控制与股价同步性研究[D]. 李秋萍.浙江财经大学 2017
[4]机构投资者参与、会计信息质量与股价同步性[D]. 周丹.东北财经大学 2016
[5]机构持股、中小投资者保护与上市公司信息披露透明度的关系研究[D]. 周凤.大连工业大学 2016
[6]信息披露质量与分析师行为对股价同步性的影响[D]. 支云龙.南京大学 2016
[7]信息透明度、分析师跟踪与股价同步性[D]. 唐媛.石河子大学 2014
[8]资本市场动机、机构投资者和信息透明度[D]. 费建.苏州大学 2014
[9]机构投资者持股对上市公司盈余管理的影响研究[D]. 伍丽辉.中南大学 2013
[10]机构投资者对股价同步性影响的研究[D]. 殷文波.湖南大学 2012
本文编号：3071176
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