沪、深港通背景下我国金融衍生产品创新政策研究
发布时间：2021-03-08 17:13
2014年11月17日,沪港通正式开通,2016年12月5日,深港通正式开通。沪港通、深港通的开通减少了陆、港两地市场的信息不对称、提高了信息的共享性,使得价格在市场上更趋于一致,同时也减轻了两地资金流动的壁垒,为陆港两市资金的双向流动开辟了一个通道。在互联互通机制下,港市投资者通过沪股通、深股通的北上交易为国内资本市场带来了大量的资金流入,同时政策也激励了港市个人和机构投资者在购入大陆股票的同时购买关联的金融衍生产品。大陆和香港两地市场存在一定的差异,比如在衍生品市场上,港市的金融衍生产品发展历史悠久、品种繁多,与大陆相比具有不可替代性。我国资本市场尚且没有完全开放,除商品衍生品外,上市的金融衍生产品品种稀少,且很多需要通过证交所以外专门的交易场所进行,跨平台的交易给投资者的套利增加了难度。在沪、深港通的背景下,港市投资者在购买内地股票的同时,还买入了标的股票的权证、牛熊证、个股期权期货等金融衍生产品,在对冲两市价差和股价波动风险的同时,又获取了套利机会。大陆投资者在购买港股的同时缺少可以进行风险对冲的衍生产品。再比如,港市与沪深两市的交易制度存在很多不同之处,这也加大了两地投资的差...
【文章来源】：上海师范大学上海市
【文章页数】：75 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
论文的技术路线图
图 3.1 沪股通（沪港通）2014-2016 年前十大活跃股所属行业由于每日成交个股品种繁多，且按交易日计算区间跨度内交易数量庞大，故粗略选取每日成交前十大活跃个股，样本容量 9420 条，以此为基础统计出沪港通前后活跃个股所属行业，结果如上下图所示。2014 年第四季度至 2016 年年底沪港通开通前后各一年时间内，北上资金投资集中在综合性银行的占总交易量的 26%，其次投资于保险行业的占比 19%，随后依次为酿酒与葡萄酒商、投资银行业与经济业等等。大陆金融业发展较晚，而香港市场金融业发展较为成熟，港市投资者更愿意选择金融业和保险业、食品业。
图 3.1 沪股通（沪港通）2014-2016 年前十大活跃股所属行业由于每日成交个股品种繁多，且按交易日计算区间跨度内交易数量庞大，故粗略选取每日成交前十大活跃个股，样本容量 9420 条，以此为基础统计出沪港通前后活跃个股所属行业，结果如上下图所示。2014 年第四季度至 2016 年年底沪港通开通前后各一年时间内，北上资金投资集中在综合性银行的占总交易量的 26%，其次投资于保险行业的占比 19%，随后依次为酿酒与葡萄酒商、投资银行业与经济业等等。大陆金融业发展较晚，而香港市场金融业发展较为成熟，港市投资者更愿意选择金融业和保险业、食品业。
【参考文献】：
期刊论文
[1]我国股票市场价格机制与资金配置效率研究[J]. 韩汉君,燕麟. 上海经济研究. 2017(02)
[2]沪港通会降低上证A股价格波动性吗?——基于自然实验的证据[J]. 许从宝,刘晓星,石广平. 金融经济学研究. 2016(06)
[3]我国期权市场推行现状与发展前景研究[J]. 彭会青. 金融经济. 2016(22)
[4]沪港通能否促进A股与香港股票市场一体化[J]. 闫红蕾,赵胜民. 中国管理科学. 2016(11)
[5]“沪港通”实现了我国资本市场国际化的初衷吗?——基于多重结构断点和t-Copula-aDCC-GARCH模型的实证分析[J]. 方艳,贺学会,刘凌,曹亚晖. 国际金融研究. 2016(11)
[6]大宗交易对二级市场价格的影响分析[J]. 王威. 现代营销(下旬刊). 2016(07)
[7]我国金融衍生品市场的现状分析与发展探讨[J]. 张青会. 现代营销(下旬刊). 2016(08)
[8]ETF期权和股指期权产品的发展路径探讨[J]. 衍生品创新研究小组,陈炜,李彩云,李毓鑫,杨宗杭. 证券市场导报. 2016(06)
[9]一级市场定价机制、投资者行为与二级市场交易——一个实验比较[J]. 李建标,杨喆,汪敏达. 研究与发展管理. 2016(02)
[10]“沪港通”对中国A、H股市场分割的影响[J]. 屠年松,吴常娟. 管理现代化. 2016(02)
博士论文
[1]中国公司交叉上市IPO及其后价格行为研究[D]. 程彦敏.东华大学 2010
硕士论文
[1]沪港通制度能提高股价信息含量吗?[D]. 王士博.南京大学 2016
[2]股指期货对股票现货市场波动性的影响研究[D]. 刘振宇.浙江工商大学 2016
[3]“沪港通”对中国证券市场的影响及对策研究[D]. 张雪敏.吉林财经大学 2016
[4]融资融券以及沪港通对AH股价价差影响的实证研究[D]. 李想.西南财经大学 2016
[5]沪港通对交叉上市股价差异的影响研究[D]. 汪君毅.浙江财经大学 2016
[6]基于沪港通交易机制差异的套利研究[D]. 杨其国.对外经济贸易大学 2015
[7]沪港通对沪市波动性影响研究[D]. 王承奔.安徽财经大学 2015
[8]沪港通下的内地A股投资者行为研究[D]. 康玲伟.华东交通大学 2015
[9]沪港通背景下AH市场融合研究[D]. 张扬.南京大学 2015
[10]A、H股价差影响因素研究[D]. 黄逸轩.华东师范大学 2015
本文编号：3071367
【文章来源】：上海师范大学上海市
【文章页数】：75 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
论文的技术路线图
图 3.1 沪股通（沪港通）2014-2016 年前十大活跃股所属行业由于每日成交个股品种繁多，且按交易日计算区间跨度内交易数量庞大，故粗略选取每日成交前十大活跃个股，样本容量 9420 条，以此为基础统计出沪港通前后活跃个股所属行业，结果如上下图所示。2014 年第四季度至 2016 年年底沪港通开通前后各一年时间内，北上资金投资集中在综合性银行的占总交易量的 26%，其次投资于保险行业的占比 19%，随后依次为酿酒与葡萄酒商、投资银行业与经济业等等。大陆金融业发展较晚，而香港市场金融业发展较为成熟，港市投资者更愿意选择金融业和保险业、食品业。
图 3.1 沪股通（沪港通）2014-2016 年前十大活跃股所属行业由于每日成交个股品种繁多，且按交易日计算区间跨度内交易数量庞大，故粗略选取每日成交前十大活跃个股，样本容量 9420 条，以此为基础统计出沪港通前后活跃个股所属行业，结果如上下图所示。2014 年第四季度至 2016 年年底沪港通开通前后各一年时间内，北上资金投资集中在综合性银行的占总交易量的 26%，其次投资于保险行业的占比 19%，随后依次为酿酒与葡萄酒商、投资银行业与经济业等等。大陆金融业发展较晚，而香港市场金融业发展较为成熟，港市投资者更愿意选择金融业和保险业、食品业。
【参考文献】：
期刊论文
[1]我国股票市场价格机制与资金配置效率研究[J]. 韩汉君,燕麟. 上海经济研究. 2017(02)
[2]沪港通会降低上证A股价格波动性吗?——基于自然实验的证据[J]. 许从宝,刘晓星,石广平. 金融经济学研究. 2016(06)
[3]我国期权市场推行现状与发展前景研究[J]. 彭会青. 金融经济. 2016(22)
[4]沪港通能否促进A股与香港股票市场一体化[J]. 闫红蕾,赵胜民. 中国管理科学. 2016(11)
[5]“沪港通”实现了我国资本市场国际化的初衷吗?——基于多重结构断点和t-Copula-aDCC-GARCH模型的实证分析[J]. 方艳,贺学会,刘凌,曹亚晖. 国际金融研究. 2016(11)
[6]大宗交易对二级市场价格的影响分析[J]. 王威. 现代营销(下旬刊). 2016(07)
[7]我国金融衍生品市场的现状分析与发展探讨[J]. 张青会. 现代营销(下旬刊). 2016(08)
[8]ETF期权和股指期权产品的发展路径探讨[J]. 衍生品创新研究小组,陈炜,李彩云,李毓鑫,杨宗杭. 证券市场导报. 2016(06)
[9]一级市场定价机制、投资者行为与二级市场交易——一个实验比较[J]. 李建标,杨喆,汪敏达. 研究与发展管理. 2016(02)
[10]“沪港通”对中国A、H股市场分割的影响[J]. 屠年松,吴常娟. 管理现代化. 2016(02)
博士论文
[1]中国公司交叉上市IPO及其后价格行为研究[D]. 程彦敏.东华大学 2010
硕士论文
[1]沪港通制度能提高股价信息含量吗?[D]. 王士博.南京大学 2016
[2]股指期货对股票现货市场波动性的影响研究[D]. 刘振宇.浙江工商大学 2016
[3]“沪港通”对中国证券市场的影响及对策研究[D]. 张雪敏.吉林财经大学 2016
[4]融资融券以及沪港通对AH股价价差影响的实证研究[D]. 李想.西南财经大学 2016
[5]沪港通对交叉上市股价差异的影响研究[D]. 汪君毅.浙江财经大学 2016
[6]基于沪港通交易机制差异的套利研究[D]. 杨其国.对外经济贸易大学 2015
[7]沪港通对沪市波动性影响研究[D]. 王承奔.安徽财经大学 2015
[8]沪港通下的内地A股投资者行为研究[D]. 康玲伟.华东交通大学 2015
[9]沪港通背景下AH市场融合研究[D]. 张扬.南京大学 2015
[10]A、H股价差影响因素研究[D]. 黄逸轩.华东师范大学 2015
本文编号：3071367
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