涨幅限制、投资者情绪与IPO抑价

发布时间：2021-03-09 01:42

　　我国证券市场中IPO抑价率长期居高不下问题,一直困扰着国内学者,新股首日涨幅限制遂成为降低IPO抑价率的重要手段。本文使用2009年7月至2019年5月期间的新股发行数据,对新股首日涨幅限制这一制度安排与IPO抑价率的关系进行了研究。实证结果表明,新股上市首日涨幅限制加剧了IPO抑价程度,并且会助长投资者的投机行为;此外,研究还发现,企业在上市时,有动机为获得更高的超额收益而选择在抑价率高的板块上市。 

【文章来源】：金融监管研究. 2020,(08)北大核心CSSCI

【文章页数】：18 页

【文章目录】：
一、引言
二、研究回顾与假设的提出
三、实证分析
    （一）数据来源
    （二）模型与变量选择
    （三）描述性统计分析
    （四）回归结果
    （五）拓展分析
        1. 涨幅限制与投资者情绪
        2. 自选择问题：企业会挑板块上市吗？
        3. 异质性分析：考虑不同市场阶段的差异
四、结论与政策建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]新股发行:渐进式市场化改革是否可行[J]. 田利辉,张伟,王冠英.  南开管理评论. 2013(02)
[2]公司内在价值、投资者情绪与IPO抑价——基于创业板市场的经验证据[J]. 于晓红,张雪,李燕燕.  当代经济研究. 2013(01)
[3]IPO发行价溢价异象与投资者情绪研究[J]. 吕东锴,蒋先玲.  经济与管理. 2013(01)
[4]价格管制与IPO时机选择[J]. 王冰辉.  经济学(季刊). 2013(02)
[5]IPO溢价与中签率——理论和证据[J]. 乔坤元.  上海金融. 2012(09)
[6]基于异质预期的IPO抑价与溢价研究[J]. 汪宜霞,夏新平.  会计论坛. 2012(01)
[7]异质信念、投资者情绪与创业板IPO溢价[J]. 严太华,李佩玻.  财会月刊. 2012(06)
[8]投资者情绪与IPO溢价的实证研究[J]. 汪宜霞,夏新平,程梦群.  武汉理工大学学报(信息与管理工程版). 2009(05)
[9]噪声交易者与IPO溢价[J]. 汪宜霞,夏新平.  管理科学. 2007(03)
[10]股权分置、政府管制和中国IPO抑价[J]. 刘煜辉,熊鹏.  经济研究. 2005(05)



本文编号：3072027