基于协整和距离方法的配对交易投资组合策略研究
发布时间：2021-03-09 04:51
回顾2018年A股市场,受贸易战的影响,全球经济下行,沪指、深成指、创业板这三大股指分别下跌了-24.59%、-34.42%、-28.65%。随着经济下行、监管力度加大,原本投资者可以在证券市场上获得稳定收益的资产受到的限制增多,投资者愈发期望得到稳健的投资方案,故配对交易策略重新回到了投资者的视野中。配对交易是一种被广泛运用的统计套利策略之一,也属于市场中性策略。配对交易策略是通过构建股票对的多头头寸,并从股票价差由扩张到收敛中获得收益,有效规避了投资的系统性风险。即使市场整体下行,依旧能获得稳定的收益。本文以上证50指数成分股作为研究的对象,选取协整方法和最小距离法作为配对交易策略中股票配对的方法。在进行配对交易策略方案设计的过程中,使用基于协整的股票配对方法和基于距离的股票配对方法,分别按照协整检验的p值、距离xD,y值大小作为筛选配对股票的指标,并将筛选出的配对股票按照p值、距离xD,y值大小进行排序（从小到大顺序）,选择符合筛选规则的前10对,20对,30对配对股票构建投资组合,对比两种方...
【文章来源】：南昌大学江西省 211工程院校
【文章页数】：68 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
本文结构思路框架
中国 A 股市场目采用的是双边收费机制，券商手续费为 0.03%，最少 5花税收取规则，印花税只对卖方收取 0.1%费率，买方不需要支付印花不考虑时间成本和融资融券产生的资金借贷利率成本。据本文配对交易策略方案，配对交易第一步是要在备选的股票池选取规则的两只股票进行配对。在本小节中，我们以大秦铁路和中国石油公司为例进行配对交易。研究样本时间范围为 2017 年 6 月 1 日至 20 31 日，2017 年 6 月 1 日到 2018 年 5 月 31 日作为配对股票的形成期 6 月 1 日到 2018 年 12 月 31 日作为交易期，使用股票日收盘价数据交易数据前复权处理。下面介绍两种配对交易策略的基本步骤。票配对阶段1）基于协整的配对交易策略秦铁路（601006.SH）和中国石油（601857.SH）2017 年 6 月 1 日至 31 日的收盘价走势如图 4.1 所示。
第四章 基于上证 50 股指成分股的配对交易策略实证研究图 4.1 可以看出，大秦铁路与中国石油的股票价格有一定的趋势。易方案，我们将两者的股票日收盘价进行对数处理，使得数据呈现们所希望两只股票价格时间序列服从协整检验的假设，以便于进行形成期内将大秦铁路和中国石油两家上市公司股票日收盘价时间化处理，得到大秦铁路和中国石油两家上市公司股票对数价格时间图 4.2 所示。
本文编号：3072280
【文章来源】：南昌大学江西省 211工程院校
【文章页数】：68 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
本文结构思路框架
中国 A 股市场目采用的是双边收费机制，券商手续费为 0.03%，最少 5花税收取规则，印花税只对卖方收取 0.1%费率，买方不需要支付印花不考虑时间成本和融资融券产生的资金借贷利率成本。据本文配对交易策略方案，配对交易第一步是要在备选的股票池选取规则的两只股票进行配对。在本小节中，我们以大秦铁路和中国石油公司为例进行配对交易。研究样本时间范围为 2017 年 6 月 1 日至 20 31 日，2017 年 6 月 1 日到 2018 年 5 月 31 日作为配对股票的形成期 6 月 1 日到 2018 年 12 月 31 日作为交易期，使用股票日收盘价数据交易数据前复权处理。下面介绍两种配对交易策略的基本步骤。票配对阶段1）基于协整的配对交易策略秦铁路（601006.SH）和中国石油（601857.SH）2017 年 6 月 1 日至 31 日的收盘价走势如图 4.1 所示。
第四章 基于上证 50 股指成分股的配对交易策略实证研究图 4.1 可以看出，大秦铁路与中国石油的股票价格有一定的趋势。易方案，我们将两者的股票日收盘价进行对数处理，使得数据呈现们所希望两只股票价格时间序列服从协整检验的假设，以便于进行形成期内将大秦铁路和中国石油两家上市公司股票日收盘价时间化处理，得到大秦铁路和中国石油两家上市公司股票对数价格时间图 4.2 所示。
本文编号：3072280
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/jinrongzhengquanlunwen/3072280.html
