融资融券交易对我国A股市场波动性影响的实证研究

发布时间：2021-03-20 09:52

　　融资融券交易制度作为一项基础性的证券交易制度,已经在世界范围内的资本市场中广泛实施,融资融券交易制度最典型的两个特征,一是本身包含的卖空机制,二是交易的杠杆性。我国于2010年3月31日正式在资本市场中推出融资融券交易制度,如今,证券公司融资融券交易业务已经发展了八年了,这其中既有过快速增长的业务初期,也有过在牛熊时期疯狂增长迅速回落的振荡期,还有过不温不火的稳定发展期,应当说,在过去八年,我国融资融券交易经历了我国资本市场各种不同的形态,那么,在这样的背景下将其作为一整个中长周期探讨融资融券对股市波动性影响具有较强的现实意义,进而能够综合判断我国融资融券交易制度的推出对于股市波动性的实际影响究竟是怎样的,在分析了融资融券过去八年对股市波动性影响的中长期效应之后,本文还将对融资融券交易制度在上一轮大牛大熊行情中所起到的作用给出实证分析结论,在2014年至2016年,我国资本市场上经历了一轮大牛大熊行情,我国融资融券交易制度也广受关注,有媒体和专家称,正是融资融券交易在其中起到了“助涨杀跌”的作用,那么真实的情况是否如此?这也是本文需要解决的问题。在实证前,文章首先对国内外学者研究融资融... 

【文章来源】：云南大学云南省 211工程院校

【文章页数】：61 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

我国证券市场2010.3.31-2018.3.22融资融券余额资料来源：根据wind数据整理

我国证券市场2010.3.31-2018.3.22两融交易额占A股交易额比重资料来源：根据wind数据整理

我国证券市场2012.8.30-2018.3.22转融通余额资料来源：根据国泰安数据整理

【参考文献】：
期刊论文
[1]异常波动时期融资融券对股价特质性波动的影响研究[J]. 金浩,姚臻.  天津大学学报(社会科学版). 2018(01)
[2]融资融券对股市波动的影响机制研究——基于投资者交易策略视角[J]. 李锋森.  南方金融. 2017(07)
[3]涨跌停、融资融券与股价波动率——基于AH股的比较研究[J]. 王朝阳,王振霞.  经济研究. 2017(04)
[4]融资融券对我国A股市场标的证券波动性的影响分析[J]. 王雨,粟勤.  管理世界. 2017(03)
[5]牛市中融资融券交易对股价高估的影响——基于上证A股交易数据的双重差分法分析[J]. 徐长生,马克.  经济评论. 2017(01)
[6]融资融券、投资者情绪与市场波动[J]. 巴曙松,朱虹.  国际金融研究. 2016(08)
[7]融资融券对中国A股流动性、波动性影响的实证研究——基于2015年股市异常波动的研究报告[J]. 韩复龄,王碧澄.  公司金融研究. 2016(Z1)
[8]中国式融资融券制度安排与股价崩盘风险的恶化[J]. 褚剑,方军雄.  经济研究. 2016(05)
[9]融资融券渐进式扩容的政策效应研究——基于多期DID模型与Hausman的检验[J]. 姚磊,姚王信.  国际金融研究. 2016(05)
[10]融资融券交易对我国股市波动性影响的实证研究[J]. 佟孟华,孟照康.  数学的实践与认识. 2015(24)

博士论文
[1]融资融券对股票市场的影响研究[D]. 蔡笑.苏州大学 2010

硕士论文
[1]融资融券对股市的波动性影响研究[D]. 郝晓鹏.复旦大学 2012
[2]中国股票市场引入卖空机制研究[D]. 张林昌.厦门大学 2007



本文编号：3090805