社会责任报告语调与股价崩盘风险

发布时间：2021-03-22 11:05

　　以2006—2017年披露社会责任报告的所有A股上市公司为研究对象,实证检验了社会责任报告的语调对股价崩盘风险的影响。实证结果显示,社会责任报告的净正面语调与股价崩盘风险呈显著正相关关系,具体表现为通过正面语调离差策略来隐匿企业的负面信息。进一步分析发现,当企业的信息不对称程度较高,企业自愿披露社会责任报告时,其社会责任报告净正面语调与未来股价崩盘风险呈显著正相关关系,而管理层隐匿坏消息的动机是出于缓解企业的融资约束问题。研究在丰富社会责任信息披露和股价崩盘风险相关领域研究的同时,对上市公司、投资者和监管部门也有重要的启示作用。 

【文章来源】：审计与经济研究. 2020,35(01)北大核心CSSCI

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
一、引言
二、理论分析
    （一）文献回顾
    （二）理论分析与研究假设
三、研究设计
    （一）数据来源
    （二）变量界定
        1. 社会责任净正面语调。
        2. 社会责任正面语调离差。
        3. 股价崩盘风险。
        4. 控制变量
    （三）模型建立
四、实证检验结果
    （一）变量的描述性统计
    （三）回归结果
        1. 社会责任报告语调与股价崩盘风险
        2. 社会责任报告正面语调离差与股价崩盘风险
    （四）稳健性检验
        1. 内生性处理：工具变量法
        2. PSM检验
        3. 剔除异常数据
        4. 考虑遗漏变量的问题
五、进一步分析
    （一）公司的信息透明度
    （二）社会责任报告披露形式
    （三）负面信息的隐匿动机
六、结论


【参考文献】：
期刊论文
[1]年报语调与内部人交易:“表里如一”还是“口是心非”?[J]. 曾庆生,周波,张程,陈信元.  管理世界. 2018(09)
[2]企业社会责任能抑制盈余管理吗?——基于应规披露与自愿披露的经验研究[J]. 陈国辉,关旭,王军法.  会计研究. 2018(03)
[3]管理层语调离差策略及其对分析师预测乐观度影响——基于A股制造业上市公司MD&A文本分析[J]. 朱朝晖,包燕娜,许文瀚.  财经论丛. 2018(02)
[4]多个大股东与股价崩盘风险[J]. 姜付秀,蔡欣妮,朱冰.  会计研究. 2018 (01)
[5]社会责任信息披露的“掩饰效应”和上市公司崩盘风险——来自中国股票市场的DID-PSM分析[J]. 田利辉,王可第.  管理世界. 2017(11)
[6]分析师荐股更新利用管理层语调吗?——基于业绩说明会的文本分析[J]. 林乐,谢德仁.  管理世界. 2017(11)
[7]社会责任信息披露与股价崩盘风险——基于信息效应与声誉保险效应的路径分析[J]. 宋献中,胡珺,李四海.  金融研究. 2017(04)
[8]投资者会听话听音吗?——基于管理层语调视角的实证研究[J]. 林乐,谢德仁.  财经研究. 2016(07)
[9]穷人的慷慨:一个战略性动机的研究[J]. 李四海,陈旋,宋献中.  管理世界. 2016(05)
[10]企业社会责任与股价崩盘风险:“价值利器”或“自利工具”?[J]. 权小锋,吴世农,尹洪英.  经济研究. 2015(11)



本文编号：3094036