非国有股东对国有企业过度投资的影响研究

发布时间：2021-03-26 05:17

　　国有企业是国民经济发展的中坚力量,改革开放以来,国有企业改革发展不断取得重大进展。但是,国有企业仍然存在一些亟待解决的突出矛盾和问题。比如,国有企业通常无法仅仅以经济绩效为经营目标,还需要承担一些社会政治目标,此外国有企业“所有者缺位”和政府干预现象较为严重,导致国有企业通常会产生过度投资行为,资源配置效率较低。随着国企改革的深入推进,混合所有制改革已经成为当前国企改革的重心,非国有股东的引入势必会对国有企业的治理结构产生一定的影响。现有文献从资本成本、内部控制质量、会计信息质量、高管薪酬激励等方面对非国有股东的治理作用进行了有益探讨,但投资行为作为提升企业价值的重要方式,却鲜有文献关注其与非国有股东参与治理之间的作用机理。本文选取2008—2017年沪深A股国有上市公司为研究对象,手工搜集了非国有股东参与治理的相关数据,从股权结构和高层治理两个维度进行研究。本文首先检验了非国有股东对国有企业过度投资的作用效果,其次从行业竞争和政府干预两个方面考察不同环境下非国有股东治理作用的异质性,最后进一步研究了高层治理的重要性、非国有股东委派董事的动态机制以及对企业投资结构的影响。研究结果表明:... 

【文章来源】：郑州航空工业管理学院河南省

【文章页数】：78 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

非国有股东委派董事与未委派董事的样本占比变化趋势图

图 4.2 非国有股东治理情况趋势图表 4.5 报告了非国有股东参与治理变量的行业分布描述性统计情况。可以发行业之间的非国有股东参与治理程度存在明显的差距。分别来看，第一大非东持股比例（SHR_NONSOE1th）较高的行业有：废弃资源综合利用业（C织服装、服饰业（C18）、家具制造业（C21）、食品制造业（C14）、电气机材制造业（C38）、信息传输、软件和信息技术服务业（I）、租赁和商务服务业（L、饮料和精制茶制造业（C15）、非金属矿物制品业（C30）、仪器仪表制造业（C4国有股东持股比例（SHR_NONSOE）较高的行业有：废弃资源综合利用业（C4具制造业（C21）、食品制造业（C14）、仪器仪表制造业（C40）、纺织服装业（C18）、水利、环境和公共设施管理业（N）、电气机械和器材制造业（C3赁和商务服务业（L）、医药制造业（C27）、酒、饮料和精制茶制造业（C1国有股东委派董事比例（DSBL_NONSOE）较高的行业有：废弃资源综合利C42）、家具制造业（C21）、纺织服装、服饰业（C18）、教育（P）、信息传件和信息技术服务业（I）、水利、环境和公共设施管理业（N）、租赁和商务L）、酒、饮料和精制茶制造业（C15）、住宿和餐饮业（H）、金属制品业（C3

注：此图是使用近邻匹配（1:1）匹配的结果，其余匹配方法结果类似，不再逐一列示。资料来源：作者利用 Stata15.0 软件绘制。图 4.3 各变量的标准化偏差图示48

【参考文献】：
期刊论文
[1]国企混改如何影响公司现金持有?[J]. 杨兴全,尹兴强.  管理世界. 2018(11)
[2]国有企业的政府放权意愿与混合所有制改革[J]. 蔡贵龙,郑国坚,马新啸,卢锐.  经济研究. 2018(09)
[3]混合所有制改革实践与企业绩效——基于非国有股东派任董监高的中介效应[J]. 谢海洋,曹少鹏,孟欣.  华东经济管理. 2018(09)
[4]多个大股东与企业创新[J]. 朱冰,张晓亮,郑晓佳.  管理世界. 2018(07)
[5]非控股股东参与决策的积极性与企业技术创新[J]. 李姝,翟士运,古朴.  中国工业经济. 2018(07)
[6]股权制衡、非国有股东委派董事与公司绩效[J]. 谢海洋,曹少鹏,秦颖超.  财经理论与实践. 2018(03)
[7]股权和控制权配置:从对等到非对等的逻辑——基于央属混合所有制上市公司的实证研究[J]. 刘汉民,齐宇,解晓晴.  经济研究. 2018(05)
[8]非国有股东治理与国企高管薪酬激励[J]. 蔡贵龙,柳建华,马新啸.  管理世界. 2018(05)
[9]控股股东委派执行董事能否提升公司治理水平[J]. 孙光国,孙瑞琦.  南开管理评论. 2018(01)
[10]多个大股东与股价崩盘风险[J]. 姜付秀,蔡欣妮,朱冰.  会计研究. 2018 (01)



本文编号：3101022