股权分置改革后我国上市公司股份回购财富效应的实证研究

发布时间：2021-04-01 00:31

　　股份回购是指上市公司利用自有资金或债务,通过公开市场回购、要约回购等方式,从资本市场上以一定的价格回购其已经发行在外的股份。股份回购可以减少公司发行在外的流通股数量,是上市公司提升股票内在价值的重要手段之一。一般情况下,股份回购有公开市场回购、要约回购、协议回购等几种方式。在发达资本市场,公开市场回购是最常见的回购方式。在我国由于早期法律制度的不完善,股份回购直到1992年才发生第一例,而且早期的股份回购主要是定向回购国有股、法人股和B股、H股。直至2005年6月的股权分置改革以及2005年10月《公司法》修正案的出台,才为上市公司公开回购社会公众股打开了闸门,先后有邯郸钢铁、华菱钢铁等多家上市公司宣告进行股份回购。而且,随着股权分置改革的完成和全流通的实现,上市公司回购社会公众股这一行为必将对我国资本市场的发展产生日益重要的影响。因此,研究和探讨上市公司公开回购社会公众股对股东财富效应的影响无论是在现在还是将来均有着十分重要的意义。 

【文章来源】：北京林业大学北京市 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：52 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 引言
    1.1 论文的研究背景和意义
        1.1.1 论文的研究背景
        1.1.2 论文的研究意义
    1.2 国内外研究文献综述
        1.2.1 国外学者研究文献综述
        1.2.2 国内学者对于股份回购研究综述
    1.3 股份回购研究现状评述
    1.4 论文的研究方法
    1.5 研究技术路线
    1.6 论文的创新点和不足
2 股份回购的基本理论
    2.1 股份回购定义
    2.2 国内外股份回购发展的历史进程
        2.2.1 国外股份回购发展的历史进程
        2.2.2 国内股份回购发展的历史进程
    2.3 股权分置改革对股份回购的意义
    2.4 我国股份回购的特征
        2.4.1 股权分置改革前
        2.4.2 股权分置改革后
    2.5 股份回购的分类
    2.6 股份回购动因概述
    2.7 股份回购的相关法律规定与限制性影响因素
        2.7.1 法律性限制
        2.7.2 公司内部影响因素
        2.7.3 股东的意愿
3 股份回购的财务效应概述
    3.1 股份回购的财务效应
        3.1.1 股份回购的财务杠杆效应
        3.1.2 股份回购的股利替代效应
        3.1.3 股份回购的负效应
    3.2 股份回购与股东财富最大化的关系
        3.2.1 股东财富的衡量方法
        3.2.2 股份回购与股东财富的关系
4 我国上市公司股份回购财富效应实证研究
    4.1 检验的方法与样本
        4.1.1 相关定义
        4.1.2 计算方法
        4.1.3 相关样本
    4.2 计算分析
5 研究结论与展望
    5.1 研究结论
    5.2 建议
    5.3 研究展望
参考文献
附件:我国上市公司股份回购历程
个人简介
导师简介
获得成果目录
致谢



本文编号：3112345