Fama-French多因子模型在我国股票市场的适用性研究
发布时间：2021-04-01 09:47
上世纪90年代初,我国相继成立了上海证券交易所和深圳证券交易所,标志着我国证券市场的正式开始。时至今日,中国的股票市场经过短短二十多年的发展,已经成长为全球第二大市值的资本市场,在新兴资本市场乃至全球资本市场中都占据着举足轻重的地位。近年来,随着我国金融市场的快速发展,特别是2006年开始实行股权分置改革,我国的资本市场正在加速完善和成熟,但是尽管如此,我国股票市场的成熟程度还是与西方发达资本市场存在一定的差距。从1952年马科维茨资产组合理论的提出,到1964年威廉夏普资本资产定价模型的提出,再到1992年Fama-French三因子模型的提出,国内外学者对资产定价模型的研究从未停止过。2015年Fama和French在三因子模型的基础上,提出了五因子资产定价模型,虽然众多国外学者都通过实证研究证实了五因子模型的适用性,但是由于我国股票市场的主要特征与西方发达资本市场有着巨大的不同,所以以西方自由市场经济为基础的现代金融理论是否能够适用于中国股票市场的实际情况仍然值得我们去深入探讨研究。因此,本文选取了2012年1月至2016年12月之间中国A股市场的全部股票为研究样本,使用上市公司...
【文章来源】：天津工业大学天津市
【文章页数】：53 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
资本市场线(CML)
３．１数据的选取和处理??３．１．１数据的选取??本文选取的研宄对象为２０１２年１月１日至２０１６年１２月３１日中国Ａ股市??场的所有股票，包括沪深主板、中小板和创业板。数据的时间频率以月为单位，??共计６０个月的交易数据。在研究数据时间段的选取时，本文有以下考虑：第一，??近年来我国金融市场不断完善和快速发展，股票市场的规律也在不断变化，选取??更接近于当前阶段的股票交易数据，才能更加精确的探索我国股票市场未来的发??展趋势；第二，选取的样本数据时间段较长，既覆盖了?２０１５年的牛市，义反映??了我国股市“牛短熊长”的特征，正好展现了一个完整的股市周期（见图３－］），??能够较全面的观测到我国股票市场长期的真实状况；第三，样本数据选取了中国??Ａ股市场所有股票的交易数据，样本选取范围广泛，研宄数据较为全面，能够更??好的捕捉我国股票市场可能存在的规模效应。本文所釆用的原始数据皆来源于??Ｗｉｎｄ资讯金融终端和同花顺ｉＦｉｎＤ。??
【参考文献】：
期刊论文
[1]Fama-French 五因素模型更具有解释力吗[J]. 胡蒙爱,涂序平,祝狄昱. 合作经济与科技. 2017(10)
[2]Fama-French五因子模型比三因子模型更胜一筹吗——来自中国A股市场的经验证据[J]. 赵胜民,闫红蕾,张凯. 南开经济研究. 2016(02)
[3]三因素模型在中国证券市场的实证研究[J]. 邓长荣,马永开. 管理学报. 2005(05)
[4]交易额、A股比例、势效应和三因子模型[J]. 范龙振,单耀文. 管理科学学报. 2004(03)
[5]资产的理性定价模型和非理性定价模型的比较研究——基于中国股市的实证分析[J]. 吴世农,许年行. 经济研究. 2004(06)
[6]上海股票市场“规模效应”的实证研究及原因探析[J]. 张祥建,谷伟,郭岚. 大连理工大学学报(社会科学版). 2003(04)
[7]中国股市三因子资产定价模型实证研究[J]. 杨炘,陈展辉. 数量经济技术经济研究. 2003(12)
[8]中国股票市场FF多因子模型的比较分析[J]. 陈守东,孟庆顺,赵云立. 吉林大学社会科学学报. 2003(05)
[9]价值股与成长股不同市场表现的实证研究[J]. 蔡海洪,吴世农. 财经科学. 2003(03)
[10]中国证券市场价值成长效应的实证研究[J]. 顾娟,丁楹. 经济评论. 2003(02)
博士论文
[1]五因子资产定价模型及其在我国证券市场的应用研究[D]. 高春亭.重庆大学 2016
[2]中国A股市场资产定价模型实证研究[D]. 尹昱乔.东北财经大学 2016
硕士论文
[1]Fama-French五因子模型在中国A股市场的实证研究[D]. 吴敏华.吉林大学 2016
[2]深圳创业板市场的Fama-French三因素模型适用性研究[D]. 王博然.中国海洋大学 2015
[3]Fama-French三因素模型在中国股票市场的实证研究[D]. 张烜境.天津大学 2014
[4]多因子选股模型在中国股票市场的实证分析[D]. 王昭栋.山东大学 2014
[5]CAPM模型与Fama-French三因素模型对我国证券市场创业板的实证分析[D]. 李阳.首都经济贸易大学 2013
[6]三因素模型的改进及其在深圳证券市场的实证研究[D]. 范锐.复旦大学 2013
[7]因子选股模型在中国市场的实证研究[D]. 刘毅.复旦大学 2012
本文编号：3113128
【文章来源】：天津工业大学天津市
【文章页数】：53 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
资本市场线(CML)
３．１数据的选取和处理??３．１．１数据的选取??本文选取的研宄对象为２０１２年１月１日至２０１６年１２月３１日中国Ａ股市??场的所有股票，包括沪深主板、中小板和创业板。数据的时间频率以月为单位，??共计６０个月的交易数据。在研究数据时间段的选取时，本文有以下考虑：第一，??近年来我国金融市场不断完善和快速发展，股票市场的规律也在不断变化，选取??更接近于当前阶段的股票交易数据，才能更加精确的探索我国股票市场未来的发??展趋势；第二，选取的样本数据时间段较长，既覆盖了?２０１５年的牛市，义反映??了我国股市“牛短熊长”的特征，正好展现了一个完整的股市周期（见图３－］），??能够较全面的观测到我国股票市场长期的真实状况；第三，样本数据选取了中国??Ａ股市场所有股票的交易数据，样本选取范围广泛，研宄数据较为全面，能够更??好的捕捉我国股票市场可能存在的规模效应。本文所釆用的原始数据皆来源于??Ｗｉｎｄ资讯金融终端和同花顺ｉＦｉｎＤ。??
【参考文献】：
期刊论文
[1]Fama-French 五因素模型更具有解释力吗[J]. 胡蒙爱,涂序平,祝狄昱. 合作经济与科技. 2017(10)
[2]Fama-French五因子模型比三因子模型更胜一筹吗——来自中国A股市场的经验证据[J]. 赵胜民,闫红蕾,张凯. 南开经济研究. 2016(02)
[3]三因素模型在中国证券市场的实证研究[J]. 邓长荣,马永开. 管理学报. 2005(05)
[4]交易额、A股比例、势效应和三因子模型[J]. 范龙振,单耀文. 管理科学学报. 2004(03)
[5]资产的理性定价模型和非理性定价模型的比较研究——基于中国股市的实证分析[J]. 吴世农,许年行. 经济研究. 2004(06)
[6]上海股票市场“规模效应”的实证研究及原因探析[J]. 张祥建,谷伟,郭岚. 大连理工大学学报(社会科学版). 2003(04)
[7]中国股市三因子资产定价模型实证研究[J]. 杨炘,陈展辉. 数量经济技术经济研究. 2003(12)
[8]中国股票市场FF多因子模型的比较分析[J]. 陈守东,孟庆顺,赵云立. 吉林大学社会科学学报. 2003(05)
[9]价值股与成长股不同市场表现的实证研究[J]. 蔡海洪,吴世农. 财经科学. 2003(03)
[10]中国证券市场价值成长效应的实证研究[J]. 顾娟,丁楹. 经济评论. 2003(02)
博士论文
[1]五因子资产定价模型及其在我国证券市场的应用研究[D]. 高春亭.重庆大学 2016
[2]中国A股市场资产定价模型实证研究[D]. 尹昱乔.东北财经大学 2016
硕士论文
[1]Fama-French五因子模型在中国A股市场的实证研究[D]. 吴敏华.吉林大学 2016
[2]深圳创业板市场的Fama-French三因素模型适用性研究[D]. 王博然.中国海洋大学 2015
[3]Fama-French三因素模型在中国股票市场的实证研究[D]. 张烜境.天津大学 2014
[4]多因子选股模型在中国股票市场的实证分析[D]. 王昭栋.山东大学 2014
[5]CAPM模型与Fama-French三因素模型对我国证券市场创业板的实证分析[D]. 李阳.首都经济贸易大学 2013
[6]三因素模型的改进及其在深圳证券市场的实证研究[D]. 范锐.复旦大学 2013
[7]因子选股模型在中国市场的实证研究[D]. 刘毅.复旦大学 2012
本文编号：3113128
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/jinrongzhengquanlunwen/3113128.html
