基于平滑转换机制分位点回归模型的动态相关性研究

发布时间：2021-04-07 19:27

　　随着国际一体化的发展,国际金融市场之间的联动性受到了越来越多的关注,也成为了学者们研究的热门课题.已有研究基于分位点回归模型从金融市场在险价值角度研究了市场风险之间的联动性,但是并没有考虑外生变量对联动性的影响,而且金融市场之间的联动性总是在不停地变化,是否这种联动性存在某种机制转换?基于此,本文构建了平滑转换机制下的分位点回归模型,进而研究美国股市对全球大部分股市市场风险的非线性机制转换下的动态相关性影响.本文的平滑转换变量选取了市场波动率指数VIX,该指数被称为“恐慌指数”,其追踪美国标普500指数,能够预测标普500指数的未来波动性,因此能够很好的捕捉美国金融市场与其余各国金融市场间的敏感信息.平滑机制转换模型的转换位置能够刻画全球股市对美国股市的敏感点,转换斜率则描述了美国金融市场与各国金融市场联动性的转换速率.实证结果表明,国际股市之间的相关性确实存在非线性机制转换,几乎全球股市都受到了美国股市的冲击,且在不同的分位点下,相关性在高低机制间平滑转换,转换速率各不相同,并在低分位下表现强烈,说明金融市场间的相关性主要是尾部风险的传导.我们将本文的数据样本分为三个子样本进行研究,... 

【文章来源】：中国科学技术大学安徽省 211工程院校 985工程院校

【文章页数】：69 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图３．１?ＶＩＸ指数ＶＳ?Ｓ＆Ｐ５００指数收益率??对／？系数而言．内和足代表的是变量之间的相关系数，前者为髙相关水平，??后者是低相关水平．当转换函数Ｇ（ｓ，ｃ）?＝?０时．模型处于高机制，此时相关系数??

【参考文献】：
期刊论文
[1]基于动态分位点回归模型的金融传染分析[J]. 叶五一,缪柏其.  系统工程学报. 2012(02)
[2]基于分位点回归模型变点检测的金融传染分析[J]. 叶五一,缪柏其,谭常春.  数量经济技术经济研究. 2007(10)

硕士论文
[1]基于波动率指数的研究[D]. 彭善琴.山东大学 2015



本文编号：3124052