控股股东股权质押对企业创新方向的影响——股权制衡与企业可视性的调节作用

发布时间：2021-04-09 01:54

　　控股股东股权质押是中国资本市场中的一种普遍现象,虽然学者们围绕控股股东股权质押对企业创新的影响已经展开了诸多探讨,但鲜有研究关注控股股东股权质押与企业创新方向之间的逻辑关系。以中国2003-2017年A股上市公司为研究对象,从突破式创新和渐进式创新视角,探究控股股东股权质押与企业创新方向之间的逻辑关系,并进一步考察企业股权制衡和企业可视性在其间的调节作用。实证结果显示:控股股东股权质押会抑制企业突破式创新,但不会对企业渐进式创新产生显著影响;随着股权制衡不断增加,控股股东股权质押对企业突破式创新的抑制作用先增强、后削弱,即股权制衡在控股股东股权质押与企业突破式创新之间起着U型调节作用;企业可视性会削弱控股股东股权质押对企业突破式创新的抑制作用。结论有助于更加辩证地认识股权质押的创新后果,对促进企业创新和完善公司治理机制亦具有启示意义。 

【文章来源】：科技进步与对策. 2020,37(06)北大核心CSSCI

【文章页数】：9 页

【文章目录】：
0 引言
1 理论分析与研究假设
    1.1 控股股东股权质押与企业突破式创新、渐进式创新
    1.2 企业股权制衡的调节作用
    1.3 企业可视性的调节作用
2 研究设计
    2.1 样本选择与数据来源
    2.2 变量测量
        （1）被解释变量:
        （2）解释变量:
        （3）调节变量:
        （4）控制变量。
3 实证结果与分析
    3.1 描述性统计及相关性系数
    3.2 假设检验与结果分析
    3.3 内生性问题与稳健性检验
4 结论与讨论
    4.1 研究结论
    4.2 实践启示
    4.3 研究局限


【参考文献】：
期刊论文
[1]控股股东股权质押与股价崩盘：“实际伤害”还是“情绪宣泄”[J]. 夏常源,贾凡胜.  南开管理评论. 2019(05)
[2]大股东股权质押与审计师选择——来自中国上市公司的经验证据[J]. 徐会超,潘临,张熙萌.  中国软科学. 2019(08)
[3]产品创新还是服务转型:经济政策不确定性与制造业创新选择[J]. 张峰,刘曦苑,武立东,殷西乐.  中国工业经济. 2019(07)
[4]东山再起:怎样的国家制度设计能够促进失败再创业?——基于56个国家7年混合数据的证据[J]. 郑馨,周先波,陈宏辉,杨甜.  管理世界. 2019(07)
[5]技术创新对股权结构与企业绩效的中介效应——来自创业板上市制造企业的实证[J]. 秦德智,邵慧敏,苏琳淳.  科技进步与对策. 2019(16)
[6]控股股东股权质押与企业投资行为——基于金融投资和实业投资的视角[J]. 柯艳蓉,李玉敏,吴晓晖.  财贸经济. 2019(04)
[7]股权质押对企业创新的影响研究——基于货币政策不确定性调节效应的分析[J]. 杨鸣京,程小可,钟凯.  财经研究. 2019(02)
[8]知识耦合对企业突破式创新的影响机制研究[J]. 于飞,胡泽民,董亮,陈祖胜.  科学学研究. 2018(12)
[9]大股东股权制衡的公司治理效应——来自民营上市公司的证据[J]. 赵国宇,禹薇.  外国经济与管理. 2018(11)
[10]控股股东股权质押与上市公司真实盈余管理[J]. 谢德仁,廖珂.  会计研究. 2018(08)



本文编号：3126684