放松卖空约束与企业信用评级

发布时间：2021-04-29 06:10

　　本文以我国2008～2017年A股上市公司为研究样本,借助2010年资本市场实施的放松卖空约束这一准自然实验,利用双重差分法模型（DID）系统检验放松卖空约束对企业主体长期信用评级的影响。研究发现,放松卖空约束提高了企业信用评级。进一步,本文检验了放松卖空约束发挥作用的机制,即放松卖空约束通过提高公司治理水平,降低了企业信用风险,从而提高了企业主体长期信用评级,并且声誉较好的评级公司对放松卖空约束的治理效应反应更为敏感。以上研究表明,放松卖空约束提高了公司治理水平,降低了标的公司的信用风险,即放松卖空约束具有提高企业信用评级的溢出效应。 

【文章来源】：中南财经政法大学学报. 2020,(03)北大核心CSSCI

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
一、引言
二、理论推演与假设提出
三、研究设计
    (一)样本选择与数据来源
    (二)变量说明与模型构建
四、实证结果与分析
    (一)描述性统计与单变量差异性检验
    (二)回归分析
    (三)稳健性检验
    (四)内生性解决
        1.倾向得分匹配法(Propensity Score Matching)。
        2.安慰剂检验。
五、机制检验
    (一)放松卖空约束与企业信用风险
    (二)放松卖空约束、公司治理与企业信用评级
    (三)放松卖空约束、评级机构声誉与企业信用评级
六、结论与启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]放松卖空管制与企业环境信息披露质量——基于重污染企业的准自然实验[J]. 郑建明,许晨曦,张伟.  中国软科学. 2017(11)
[2]放松卖空管制与大股东“掏空”[J]. 侯青川,靳庆鲁,苏玲,于潇潇.  经济学(季刊). 2017(03)
[3]卖空压力影响企业的风险行为吗?——来自A股市场的经验证据[J]. 倪骁然,朱玉杰.  经济学(季刊). 2017(03)
[4]债券违约对涉事信用评级机构的影响——基于中国信用债市场违约事件的分析[J]. 黄小琳,朱松,陈关亭.  金融研究. 2017(03)
[5]卖空与盈余质量——来自财务重述的证据[J]. 张璇,周鹏,李春涛.  金融研究. 2016(08)
[6]中国式融资融券制度安排与股价崩盘风险的恶化[J]. 褚剑,方军雄.  经济研究. 2016(05)
[7]股价崩盘风险与公司资本成本——基于中国A股上市公司的经验证据[J]. 杨棉之,谢婷婷,孙晓莉.  现代财经(天津财经大学学报). 2015(12)
[8]放松卖空管制、公司投资决策与期权价值[J]. 靳庆鲁,侯青川,李刚,谢亚茜.  经济研究. 2015(10)
[9]声誉机制、信用评级与中期票据融资成本[J]. 王雄元,张春强.  金融研究. 2013(08)
[10]产权性质、信息质量与公司债定价——来自中国资本市场的经验证据[J]. 方红星,施继坤,张广宝.  金融研究. 2013(04)



本文编号：3167000