流动性、风险偏好与股市价格泡沫 ——基于实验及实证数据的研究
发布时间：2021-05-06 20:15
随着经济的发展,人们的投资意识也越发强烈,许多人选择股市作为投资渠道之一。中国股市相对西方发达国家来说发展较晚,也相对不完善,从中国股市建立至今,股市价格的多次暴涨暴跌,给人民财富造成了损失,也对国家经济造成了一定的影响。从历史上各国的泡沫现象发现泡沫往往伴随着货币的高流动性以及投资者的非理性行为。故本文将探讨流动性、风险偏好与股市价格泡沫的关系。本文梳理流动性、风险偏好与股市价格泡沫相关的文献综述,分析了股市价格形成的理论机制及流动性、风险偏好与股市价格泡沫之间的影响机制,提出相关假说。本文结合实验研究和实证研究的方法来探究流动性对股市价格泡沫及投资者交易行为的影响,以及该影响是否受到风险偏好水平的影响。本次行为金融学实验根据自愿报名原则,招募了77位浙江大学的学生,设置高低流动性对照组各四组,总共八组分别进行风险态度测试及模拟股票市场实验。在实验研究的基础之上,利用真实股票交易市场数据进行实证来验证假说,在真实股票交易市场中选取代理变量,利用样本区间为2006年1月至2018年10月的月度数据进行研究。利用实验室行为金融视角实验研究以及真实股票市场数据实证研究结果表明:流动性对股市...
【文章来源】：浙江大学浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：53 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
致谢
摘要
abstract
1 绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究内容和方法
1.2.1 研究内容
1.2.2 研究方法
1.3 本文的创新点和不足
2 文献综述
2.1 关于股市价格泡沫的研究
2.1.1 泡沫的含义
2.1.2 泡沫产生的原因
2.2 关于流动性的研究
2.2.1 流动性的含义
2.2.2 流动性对股市价格泡沫的影响
2.3 关于风险偏好的研究
2.3.1 风险偏好的含义
2.3.2 风险偏好测量的实验经济学研究
2.3.3 风险偏好对股市的影响
2.4 文献评述
3 理论机制
3.1 证券价格泡沫的产生—基于资产价格形成过程
3.2 流动性对股市价格泡沫及投资者交易行为的影响
3.3 风险偏好对股市价格泡沫的影响
4 流动性、风险偏好对股市价格泡沫的实验研究
4.1 实验设计与流程
4.1.1 风险偏好问卷设计
4.1.2 股票市场实验设计
4.1.3 实验的操作程序及流程
4.2 变量指标选取与衡量
4.3 实验数据及实证检验结果
4.3.1 描述性统计
4.3.2 流动性、风险偏好对股市价格泡沫的影响
4.3.3 流动性、风险偏好对投资者交易行为的影响
4.4 本章小结
5 流动性、风险偏好对股市价格泡沫影响的实证研究
5.1 数据来源、变量选取及模型设计
5.2 流动性、风险偏好对股市价格的实证研究
5.3 流动性、风险偏好对投资者交易行为的实证研究
5.4 本章小结
6 结论与建议
6.1 本文基本结论
6.2 政策建议
6.3 未来展望
参考文献
附录
【参考文献】：
期刊论文
[1]金融风险态度对消费者股票市场参与行为的影响研究[J]. 王茹. 山西农经. 2018(16)
[2]网络新闻对股价泡沫的影响研究[J]. 梅立兴. 南方金融. 2018(08)
[3]过度自信、市场流动性与投机泡沫[J]. 石广平,刘晓星,姚登宝,张旭. 管理工程学报. 2018(03)
[4]信息可靠度、过度自信对股票市场的影响——基于实验经济学的研究[J]. 杨晓兰,高媚. 南方经济. 2018(02)
[5]本地偏好、投资者情绪与股票收益率:来自网络论坛的经验证据[J]. 杨晓兰,沈翰彬,祝宇. 金融研究. 2016(12)
[6]投资者行为如何影响股票市场流动性?——基于投资者情绪、信息认知和卖空约束的分析[J]. 刘晓星,张旭,顾笑贤,姚登宝. 管理科学学报. 2016(10)
[7]股市谣言与股价波动:来自行为实验的证据[J]. 雷震,杨明高,田森,张安全. 经济研究. 2016(09)
[8]金融泡沫的形成机理分析及相关问题阐述[J]. 刘洋. 商场现代化. 2016(22)
[9]信贷约束、风险态度与家庭资产选择[J]. 段军山,崔蒙雪. 统计研究. 2016(06)
[10]风险态度与居民财富——来自中国微观调查的新探究[J]. 张琳琬,吴卫星. 金融研究. 2016(04)
博士论文
[1]资产价格泡沫：形成机制及其经济效应研究[D]. 石广平.东南大学 2018
[2]投资者情绪、流动性与资产收益[D]. 梁丽珍.厦门大学 2008
[3]证券市场泡沫问题的实验经济学研究[D]. 杨晓兰.浙江大学 2005
硕士论文
[1]风险承担行为与股票价格波动的实验与实证研究[D]. 宋宁.东北财经大学 2017
[2]市场流动性、投资者情绪与资产收益[D]. 李妍.东南大学 2017
本文编号：3172551
【文章来源】：浙江大学浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：53 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
致谢
摘要
abstract
1 绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究内容和方法
1.2.1 研究内容
1.2.2 研究方法
1.3 本文的创新点和不足
2 文献综述
2.1 关于股市价格泡沫的研究
2.1.1 泡沫的含义
2.1.2 泡沫产生的原因
2.2 关于流动性的研究
2.2.1 流动性的含义
2.2.2 流动性对股市价格泡沫的影响
2.3 关于风险偏好的研究
2.3.1 风险偏好的含义
2.3.2 风险偏好测量的实验经济学研究
2.3.3 风险偏好对股市的影响
2.4 文献评述
3 理论机制
3.1 证券价格泡沫的产生—基于资产价格形成过程
3.2 流动性对股市价格泡沫及投资者交易行为的影响
3.3 风险偏好对股市价格泡沫的影响
4 流动性、风险偏好对股市价格泡沫的实验研究
4.1 实验设计与流程
4.1.1 风险偏好问卷设计
4.1.2 股票市场实验设计
4.1.3 实验的操作程序及流程
4.2 变量指标选取与衡量
4.3 实验数据及实证检验结果
4.3.1 描述性统计
4.3.2 流动性、风险偏好对股市价格泡沫的影响
4.3.3 流动性、风险偏好对投资者交易行为的影响
4.4 本章小结
5 流动性、风险偏好对股市价格泡沫影响的实证研究
5.1 数据来源、变量选取及模型设计
5.2 流动性、风险偏好对股市价格的实证研究
5.3 流动性、风险偏好对投资者交易行为的实证研究
5.4 本章小结
6 结论与建议
6.1 本文基本结论
6.2 政策建议
6.3 未来展望
参考文献
附录
【参考文献】：
期刊论文
[1]金融风险态度对消费者股票市场参与行为的影响研究[J]. 王茹. 山西农经. 2018(16)
[2]网络新闻对股价泡沫的影响研究[J]. 梅立兴. 南方金融. 2018(08)
[3]过度自信、市场流动性与投机泡沫[J]. 石广平,刘晓星,姚登宝,张旭. 管理工程学报. 2018(03)
[4]信息可靠度、过度自信对股票市场的影响——基于实验经济学的研究[J]. 杨晓兰,高媚. 南方经济. 2018(02)
[5]本地偏好、投资者情绪与股票收益率:来自网络论坛的经验证据[J]. 杨晓兰,沈翰彬,祝宇. 金融研究. 2016(12)
[6]投资者行为如何影响股票市场流动性?——基于投资者情绪、信息认知和卖空约束的分析[J]. 刘晓星,张旭,顾笑贤,姚登宝. 管理科学学报. 2016(10)
[7]股市谣言与股价波动:来自行为实验的证据[J]. 雷震,杨明高,田森,张安全. 经济研究. 2016(09)
[8]金融泡沫的形成机理分析及相关问题阐述[J]. 刘洋. 商场现代化. 2016(22)
[9]信贷约束、风险态度与家庭资产选择[J]. 段军山,崔蒙雪. 统计研究. 2016(06)
[10]风险态度与居民财富——来自中国微观调查的新探究[J]. 张琳琬,吴卫星. 金融研究. 2016(04)
博士论文
[1]资产价格泡沫：形成机制及其经济效应研究[D]. 石广平.东南大学 2018
[2]投资者情绪、流动性与资产收益[D]. 梁丽珍.厦门大学 2008
[3]证券市场泡沫问题的实验经济学研究[D]. 杨晓兰.浙江大学 2005
硕士论文
[1]风险承担行为与股票价格波动的实验与实证研究[D]. 宋宁.东北财经大学 2017
[2]市场流动性、投资者情绪与资产收益[D]. 李妍.东南大学 2017
本文编号：3172551
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