持续经营审计意见、机构投资者与投资不足

发布时间：2021-05-12 02:36

　　上市公司是否具有发展潜力以及经营收入如何增长受到多种因素的影响,其中,资源配置效率的影响举足轻重。众所周知,企业对现有资源进行配置的方式方法多种多样,投资就是其中一种重要途径,投资决策是否科学,投资项目能否带来有利的收益是上市公司利益相关者重点关注的问题。但是,证券市场运行中的实际情况并不完全符合投资收益最大化的初衷,证券市场中各个主体所获得的信息具有不对称性,由委托代理关系带来的代理问题也普遍存在,这就使上市公司的经营管理者有机会做出损害企业价值的投资行为。所以,信息的非对称性和上市公司普遍存在的委托代理问理就成为了企业投资失效的根源。据统计,目前在我国存在投资失效的上市公司中,投资不足现象更为普遍。而机构投资者和外部独立审计影响信息公开性。最近几年,越来越多的学者发现被出具持续经营审计意见的上市公司在上市公司中所占的比例越来越高,同时,由于国家引入机构投资者相关政策的进一步放宽以及我国市场经济的进一步完善,证券市场上,机构投资者扮演着越来越重要的角色。因此,持续经营审计意见和机构投资者同时作为能够对企业发挥监督作用的外部治理机制,两者都会对上市公司的投资不足问题产生很大的影响。当前... 

【文章来源】：北京交通大学北京市 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：65 页

【学位级别】：硕士

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致谢
中文摘要
ABSTRACT
1 引言
    1.1 研究背景与研究问题
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究问题
    1.2 研究思路与研究创新
    1.3 本文研究的应用价值
        1.3.1 研究的理论意义
        1.3.2 研究的现实意义
    1.4 研究内容及研究框架
2 文献综述
    2.1 机构投资者的治理作用
        2.1.1 机构投资者的治理作用
        2.1.2 机构投资者异质性的治理作用
    2.2 机构投资者与投资不足
    2.3 持续经营审计意见
    2.4 持续经营审计意见与投资不足
    2.5 文献述评
3 理论分析与研究设计
    3.1 概念界定
        3.1.1 持续经营审计意见
        3.1.2 机构投资者及其异质性
        3.1.3 投资不足
    3.2 理论基础
        3.2.1 委托代理理论
        3.2.2 自由现金流量假说
        3.2.3 信息不对称理论
        3.2.4 信号传递理论
    3.3 研究假设
        3.3.1 机构投资者对投资不足的影响
        3.3.2 持续经营审计意见对投资不足的影响
        3.3.3 机构投资者及其异质性、持续经营审计意见与投资不足
    3.4 研究设计
        3.4.1 样本数据
        3.4.2 变量定义
        3.4.3 模型建立
4 实证检验
    4.1 描述性统计分析
    4.2 相关性分析
    4.3 多元回归结果分析
        4.3.1 机构投资者影响投资不足的实证回归分析
        4.3.2 持续经营审计意见影响投资不足的实证回归分析
        4.3.3 机构投资者对持续经营审计意见与投资不足的调节作用
    4.4 扩展性检验
    4.5 内生性问题和稳健性检验
5 研究结论和政策建议
    5.1 研究结论
    5.2 政策建议
        5.2.1 完善信息披露制度,提高信息披露质量
        5.2.2 谨慎出具审计意见,增加持续经营审计意见的信息含量
        5.2.3 促进机构投资者多元化发展
参考文献
学位论文数据集



本文编号：3182570