羊群效应的异质性研究——基于财务因子与非线性结构的面板实证

发布时间：2021-05-14 12:43

　　羊群效应是我国股票市场长期存在的一种现象,对此研究有助于风险管理、促进金融理论与实践有效结合。本文基于噪声交易理论和Fama三因子理论构造多个平行的资产组合的面板数据,实现了对羊群效应的更精准、稳健的检验。研究发现:羊群效应的非线性特征与多市场共振有关,并验证财务因子对羊群效应有抑制作用。本文的创新点是:（1）将投资者异质性引入对羊群效应的研究;（2）创新性地通过面板数据对羊群效应进行实证,其检验方法具有更高的稳健性,规避了传统研究人为划分样本时间区间等不严格的方法。本文的研究成果不仅丰富了金融市场风险管理理论,也为倡导理性投资提供了实证依据。 

【文章来源】：财经科学. 2019,(09)北大核心CSSCI

【文章页数】：13 页

【参考文献】：
期刊论文
[1]羊群效应与不完全信息[J]. 刘东玉,龙梓童.  现代营销(下旬刊). 2018(11)
[2]基于适应性预期的股价演化机理及羊群行为研究[J]. 崔丽,郭沛然.  经济论坛. 2018(08)
[3]股票市场不完全信息交易与羊群效应变化趋势的实证分析[J]. 戴淑庚,陆彬.  广义虚拟经济研究. 2016(04)
[4]Fama-French五因子模型比三因子模型更胜一筹吗——来自中国A股市场的经验证据[J]. 赵胜民,闫红蕾,张凯.  南开经济研究. 2016(02)
[5]中国股票市场羊群效应实证分析[J]. 马丽.  南开经济研究. 2016(01)
[6]机构投资者:稳定市场还是加剧波动[J]. 班耀波,齐春宇.  经济评论. 2003(06)
[7]中国股市的羊群效应的ARCH检验模型与实证分析[J]. 蒋学雷,陈敏,吴国富.  数学的实践与认识. 2003(03)
[8]深沪股市与香港股市的羊群效应之比较[J]. 李洪涛,谭智平,方兆本.  预测. 2002(06)
[9]金融市场中羊群行为的成因及控制对策研究[J]. 宋军,吴冲锋.  财经理论与实践. 2001(06)

博士论文
[1]考虑异质信念和相对表现的资产定价研究[D]. 余剑峰.浙江大学 2017



本文编号：3185661