保险治理与公司违规——董事高管责任保险的治理效应研究

发布时间：2021-05-15 19:24

　　公司治理机制被认为是影响公司违规的重要因素,然而董事高管责任保险作为一种重要的外部治理机制,是否会影响公司违规尚未得到充分研究。本文研究发现董事高管责任保险显著降低公司违规概率,符合监督效应假说。经工具变量法、Heckman两阶段模型和倾向得分匹配法稳健性检验,上述结论依然成立。影响机制分析表明,董事高管责任保险显著降低了公司违规倾向,显著增加了违规后被稽查的概率,并降低了上市公司的第一类代理成本。对董事高管责任保险的监督职能做进一步分析发现:（1）董事高管责任保险对上市公司经营违规和领导人违规的监督效应更为显著,但对信息披露违规的治理作用并不显著;（2）董事高管责任保险发挥的监督职能与股权属性和保险机构股东治理存在替代效应,与外部审计师治理和董事长CEO二职分离存在互补效应;（3）分组检验结果表明,董事高管责任保险对公司违规的监督效应在外部监管环境较差或者公司内部信息透明度较高的情况下更加显著。本文既提供了保险合约通过公司治理渠道影响公司违规的证据,同时也表明保险机构通过董事高管责任保险为中国资本市场提供了一种较为有效的公司外部治理机制。 

【文章来源】：金融研究. 2020,(06)北大核心CSSCI

【文章页数】：19 页

【文章目录】：
一、引 言
二、文献综述与研究假设
    (一)文献综述
        1.影响公司违规行为的公司治理因素
        2.董责险与公司治理
    (二)研究假设的提出
        1.监督效应假说
        2.机会主义假说
三、研究设计
    (一)研究样本与数据来源
    (二)模型设定、变量定义与描述性统计
四、基本实证分析
    (一)单变量统计分析
    (二)多变量回归分析
    (三)内生性控制与稳健性检验
        1.基于工具变量法的检验
        2.其他稳健性检验(3)
            (1)采用Heckman两阶段处理效应模型
            (2)采用倾向得分匹配法(PSM)
            (3)分行业、年度构建配对样本
            (4)进一步控制董事高管的其他特征
五、影响机制分析
六、董责险监督职能的进一步分析
    (一)董责险对不同公司违规类型的影响
    (二)董责险与公司治理变量的交叉项对公司违规的影响
    (三)董责险监督职能在不同环境下的分组检验
七、研究结论


【参考文献】：
期刊论文
[1]经济独立性能否促进监事会治理功能发挥——基于企业违规视角的经验证据[J]. 周泽将,马静,胡刘芬.  南开管理评论. 2019(06)
[2]董事高管责任保险降低了企业风险吗?——基于短贷长投和信贷获取的视角[J]. 赖黎,唐芸茜,夏晓兰,马永强.  管理世界. 2019(10)
[3]D&O保险、风险容忍与企业自主创新[J]. 胡国柳,赵阳,胡珺.  管理世界. 2019(08)
[4]董事高管责任保险与增发费用[J]. 袁蓉丽,王群,夏圣洁.  中国软科学. 2019(06)
[5]一损俱损:违规事件在企业集团内的传染效应研究[J]. 刘丽华,徐艳萍,饶品贵,陈玥.  金融研究. 2019(06)
[6]卖空机制能抑制上市公司违规吗?[J]. 孟庆斌,邹洋,侯德帅.  经济研究. 2019(06)
[7]董事高管责任保险和财务报表重述[J]. 袁蓉丽,文雯,谢志华.  会计研究. 2018(05)
[8]董事高管责任保险的公司治理作用——基于双重代理成本的视角[J]. 凌士显,白锐锋.  财贸经济. 2017(12)
[9]独立董事官员背景类型与上市公司违规研究[J]. 逯东,谢璇,杨丹.  会计研究. 2017(08)
[10]独立董事本地任职对上市公司违规行为之影响研究——基于政治关联与产权性质视角的经验证据[J]. 周泽将,刘中燕.  中国软科学. 2017(07)



本文编号：3188198