中国证券分析师选股能力实证研究

发布时间：2021-06-10 20:32

　　自1990年12月19日起,中国股票市场虽然经历了18年的迅速发展,然而发展依旧不够成熟,仍然保持着新兴资本市场的特点。如市场的弱式有效性以及高风险性,这都刘缺乏理性投资的中小投资者很不利。因此,市场需要能够对市场信息正确解读并传递给投资者的证券分析师,他们存在的目的是给投资者提供有价值的建议以促进市场的有效性。证券分析师所推荐的股票是否具备投资价值,他们是否给出了独立、公正、有效的投资建议?这即是本文研究的目的。本文采用事件研究法,选取《中国证券报》的“周末荐股”栏目中被推荐的股票作为研究对象,对中国证券分析师的选股能力进行实证研究：首先是整体推荐回归分析；其次是在牛市和熊市氛围下对证券分析师选股能力的对比分析；最后是对供职于证券公司和独立证券咨询机构的证券分析师的选股能力对比分析。本文对其先后进行了整体推荐、牛熊市气氛对比以及券商和独立证券咨询机构的实证研究,研究结果表明：中国证券分析师的选股能力受到质疑,所推荐的股票在获得推荐前就已经显示出异常收益,与西方成熟市场的研究结果相反,并且不具备长期投资价值；他们在熊市氛围下推荐的股票的获得的超额收益高于牛市氛围下的超额收益；券商类机构... 

【文章来源】：西南交通大学四川省 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：52 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

大盘两个波段的划分5.2模型的设计

图5一3推荐次数与推荐股票占总市值权重比例关系5.3.2推荐机构的样本描述排俘机构包括24家证券公司和48家独立咨询机构，详见表5一1。证券公司推荐股票959只，共计3173次;独立咨询机构推荐股票1041只，共计3091次。表5一2给出了具体的描述统计情况。券商类机构和独立证券咨询机构推荐的股票数最相当，以便于在此后的两个机构中进行比较。

.2口1图5一2推荐次数与推荐股票数目的比例关系口 4.10%口6.口22.3.口2..37.95%口 1.78%推荐次数口)=20.10一)20口9口8.7口6.5口4.3国2口l口0图5一3推荐次数与推荐股票占总市值权重比例关系5.3.2推荐机构的样本描述排俘机构包括24家证券公司和48家独立咨询机构，详见表5一1。证券公司推荐股票959只，共计3173次;独立咨询机构推荐股票1041只，共计3091次。表5一2给出了具体的描述统计情况。券商类机构和独立证券咨询机构推荐的股票数最相当，以便于在此后的两个机构中进行比较。

【参考文献】：
期刊论文
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[3]证券经纪人的传销式忽悠[J]. 王雨佳.  新财经. 2009(02)
[4]证券分析师盈利预测研究综述：行为、可靠性及价值相关性[J]. 郝东洋.  福建财会管理干部学院学报. 2008(03)
[5]证券分析师荐股的市场影响能力研究[J]. 徐立平,刘建和.  财经论丛. 2008(04)
[6]分析师盈利预测之于股价的影响研究[J]. 白晓宇,钟震,宋常.  审计研究. 2007(01)
[7]中国证券分析师行业的现状与发展思路[J]. 刘超.  浙江金融. 2006(12)
[8]我国证券分析师选股效益的实证研究[J]. 徐谡,曾勇.  电子科技大学学报. 2006(04)
[9]我国证券分析师的执业操守与监管规范[J]. 杨胜刚,刘佳.  河南金融管理干部学院学报. 2006(01)
[10]证券咨询业萎缩原因剖析及对策研究[J]. 吴岩岩.  郑州经济管理干部学院学报. 2005(04)

博士论文
[1]关于我国证券分析师盈利预测的实证研究[D]. 徐跃.厦门大学 2007
[2]基于行为金融学的中国证券分析师行为研究[D]. 刘超.天津大学 2006

硕士论文
[1]证券公司承销业务对证券分析师独立性的影响分析[D]. 高斐.暨南大学 2009
[2]分析师盈利预测的实证研究[D]. 陈剑挺.西南财经大学 2007
[3]我国股票市场有效性实证研究[D]. 程宏志.江西财经大学 2006
[4]中国证券分析师预测能力研究[D]. 刘佳.湖南大学 2006
[5]我国证券咨询行业的市场分析[D]. 陈文川.西北大学 2003
[6]中国证券市场的效率分析[D]. 解保华.湖南大学 2001



本文编号：3223074