融资约束对我国高新技术上市公司RD投资的影响研究

发布时间：2021-06-20 11:48

　　研发（R&D）活动是企业进行科技创新,提升市场竞争力的重要举措,也是助力我国建设成为创新型国家的推动器。然而目前我国面临R&D投资严重不足,研发强度低下的局面,制约企业R&D投资的因素有很多,研发资金的融资渠道便是其中重要的因素之一,但是较少有学者关注这一点。本文从我国高新技术上市公司R&D投资面临的融资约束角度来探讨企业研发投资不足的问题。首先介绍了本文的研究背景、目的和意义,并对国内外的相关文献进行综述,分析了目前我国高新技术上市公司研发投资的现状,并结合信息不对称理论、委托代理理论、现金持有量理论进行理论分析;其次,本文以欧拉方程模型为基础,先后引入股权融资变量、债务融资变量和现金持有量变动等因素,作为本文采用的最终模型,选取了2008-2017年在沪深两市上市的A股高新技术上市公司作为样本,运用系统GMM估计法进行动态面板回归分析;最后,将样本按股权性质和成立年限分为两组,考察不同分组情况下子样本受到的融资约束差异。实证分析的结论为:（1）我国高新技术上市公司R&D投资面临不同程度的融资约束问题,其中非国有企业与年轻企业受到的融资约束程度... 

【文章来源】：哈尔滨商业大学黑龙江省

【文章页数】：50 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的及意义
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意义
    1.3 国内外研究现状
        1.3.1 国外研究现状
        1.3.2 国内研究现状
    1.4 研究内容与研究方法
        1.4.1 研究内容及框架
        1.4.2 研究方法
    1.5 主要创新点和不足
2 融资约束与高新技术企业R&D投资的相关理论
    2.1 相关概念界定
        2.1.1 高新技术企业
        2.1.2 R&D投资
        2.1.3 融资约束
    2.2 相关理论
        2.2.1 信息不对称理论
        2.2.2 委托代理理论
        2.2.3 现金持有量理论
    2.3 本章小结
3 高新技术企业R&D投资及融资约束现状分析
    3.1 高新技术企业R&D投资的特征分析
    3.2 高新技术企业R&D投资的现状分析
    3.3 高新技术企业R&D投资的融资约束现状分析
    3.4 本章小结
4 融资约束对高新技术上市公司R&D投资影响实证研究
    4.1 模型构建及变量定义
        4.1.1 模型的选择
        4.1.2 模型构建
        4.1.3 系统GMM估计法
        4.1.4 变量定义
    4.2 样本与数据来源
    4.3 实证结果分析
        4.3.1 全样本回归
        4.3.2 分样本回归
    4.4 本章小结
5 缓解高新技术上市公司R&D融资困境的对策建议
    5.1 改善企业现金流管理状况
    5.2 拓宽R&D活动融资渠道
    5.3 提高债务融资可获得性
    5.4 合理配置研发资金在不同阶段的投入比例
结论
参考文献
附录
攻读学位期间发表的学术论文
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]资本市场促进了高新技术企业研发投入吗——基于中国上市公司动态面板数据的证据[J]. 夏冠军,陆根尧.  科学学研究. 2012(09)
[2]高新技术企业融资约束与R&D投资和企业成长性的相关性研究[J]. 顾群,翟淑萍.  财经论丛. 2011(05)
[3]金融发展、融资约束与企业研发投入[J]. 解维敏,方红星.  金融研究. 2011(05)
[4]异质债务、企业规模与R&D投入[J]. 温军,冯根福,刘志勇.  金融研究. 2011(01)
[5]融资约束与流动性管理行为[J]. 连玉君,彭方平,苏治.  金融研究. 2010(10)
[6]企业R&D投资与内部资金——来自中国上市公司的研究[J]. 唐清泉,徐欣.  中国会计评论. 2010(03)
[7]民营控制、政治关系与企业融资约束——基于中国民营上市公司的经验证据[J]. 罗党论,甄丽明.  金融研究. 2008(12)
[8]融资约束抑或过度投资——中国上市企业投资—现金流敏感度的经验证据[J]. 罗琦,肖文翀,夏新平.  中国工业经济. 2007(09)
[9]中小企业R&D融资与风险投资研究[J]. 王东.  科学管理研究. 2007(03)
[10]制度环境、国有产权与银行差别贷款[J]. 江伟,李斌.  金融研究. 2006(11)

博士论文
[1]中国上市公司现金持有政策研究[D]. 况学文.厦门大学 2008



本文编号：3239137