投资者情绪对股价暴跌风险的影响 ——基于上市公司信息透明度

发布时间：2021-06-24 02:33

　　相对于股价暴涨,股价暴跌在股票市场更是一种常态现象,且股价暴跌不仅会对上市公司造成负面冲击,也会使投资者的利益受损,尤其是大量股票集体暴跌时所引起投资者对股票市场的信心持续地降低,更会威胁股票市场的稳定性,甚至引发经济危机。与发达国家成熟的股票市场相比,一方面,我国的股票市场近90%的成交量来自散户,“追涨杀跌”、“羊群效应”等非理性行为尤为严重,要防范金融风险,有必要考察这一特征与股票市场未来股价暴跌风险的联系。另一方面,我国资本市场存在信息不对称问题,而上市公司信息透明度能缓解个问题,从而减少由于不对称问题所导致的投资者情绪波动。这为解决投资者情绪波动带来的股价暴跌风险问题提供新的思路。因此,研究公司信息透明度是否能降低投资者情绪对股价暴跌风险的负向影响具有重要的现实意义。基于此,本文利用行为金融学中的投资者情绪理论研究其对股价暴跌风险的影响;并进一步研究上市公司信息透明度能否降低投资者情绪对股价暴跌风险的负面影响。首先,本文回顾并梳理相关的国内外文献,并提出了相应的理论分析与假设。然后在理论分析的基础上,采用主成分分析法建立市场层面的投资者情绪指标,同时,采用分离托宾Q值的方法建... 

【文章来源】：深圳大学广东省

【文章页数】：47 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
    第一节 研究背景
    第二节 研究目的及意义
        一、研究目的
        二、研究意义
    第三节 研究方法和结构安排
    第四节 可能的创新之处与局限性
        一、可能的创新之处
        二、研究局限及未来的研究方向
第二章 文献综述
    第一节 投资者情绪与股价暴跌风险关系的相关研究
    第二节 公司信息透明度的相关研究
    第三节 文献评述
第三章 研究设计
    第一节 理论分析与假设
    第二节 数据来源及变量选取
        一、数据来源
        二、变量选取
    第三节 变量和模型的构建
        一、投资者情绪指数的构建
        二、公司信息透明度指数构建
        三、股价暴跌指数的构建
        四、研究模型的构建
第四章 实证检验与分析
    第一节 数据分析
        一、描述性统计分析
        二、相关性分析
    第二节 实证分析
        一、投资者情绪与股价暴跌风险的回归结果
        二、公司信息透明度、投资者情绪与股价暴跌风险的回归结果
    第三节 实证结果检验
        一、异方差检验
        二、多重共线性检验
        三、稳健性检验
第五章 研究结论与政策建议
    第一节 研究结论
    第二节 政策建议
        一、完善股票市场运作机制
        二、提升投资行为专业性
        三、完善上市公司内部治理结构
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]股价崩盘风险研究综述[J]. 田俊.  现代商贸工业. 2018(06)
[2]投资者情绪异质性能影响股价崩盘风险吗?[J]. 秦利宾,武金存.  金融发展研究. 2017(10)
[3]信息披露考核降低了股价崩盘风险吗?[J]. 万明,闫威.  当代金融研究. 2017(03)
[4]机构投资者、信息透明度与股价崩盘风险[J]. 何乔,薛宏刚,王典.  经济体制改革. 2017(05)
[5]投资者情绪对股价崩盘风险的影响研究[J]. 李昊洋,程小可,郑立东.  软科学. 2017(07)
[6]机构投资者对暴涨暴跌的抑制作用:基于中国市场的实证[J]. 高昊宇,杨晓光,叶彦艺.  金融研究. 2017(02)
[7]对投资者情绪与股市崩盘风险关系的检验[J]. 刘桂荣,颜梦雅,金永红.  财会月刊. 2017(05)
[8]信息披露质量与股价崩盘风险:分析师预测的中介作用[J]. 肖土盛,宋顺林,李路.  财经研究. 2017(02)
[9]融资融券、投资者情绪与市场波动[J]. 巴曙松,朱虹.  国际金融研究. 2016(08)
[10]投资者情绪、市场流动性与股市泡沫——基于TVP-SV-SVAR模型的分析[J]. 石广平,刘晓星,魏岳嵩.  金融经济学研究. 2016(03)

硕士论文
[1]机构投资者异质性对股价暴跌风险的影响研究[D]. 刘洋.安徽大学 2016
[2]投资者情绪对股票价格偏离度的影响研究[D]. 郭艳.辽宁科技大学 2016



本文编号：3246183