供应链关系对企业债务融资的影响——产权性质和市场地位的调节效应

发布时间：2021-06-28 16:17

　　本文以2009-2018年全部A股上市公司为样本,通过构建固定效应模型展开实证研究。结果发现:供应链整体集中度越高,企业银行借款、总负债类融资均越多;而单一的客户或供应商集中度对总负债类融资影响不显著,暴露出企业仅通过改善与客户或供应商的单向供应链关系进行债务融资的局限性;民营企业、市场地位低的企业,供应链整体集中度对银行借款、总负债类融资的影响更明显;企业通过同时发展与客户、供应商的双向供应链关系,保持合适的客户/供应商集中度能够提升其债务融资能力。本研究结论为企业面临融资约束难题提供了新的解释,为民营企业和低市场地位企业加强供应链关系管理提供了理论依据。 

【文章来源】：企业经济. 2020,39(09)北大核心

【文章页数】：9 页

【文章目录】：
一、引言
二、理论分析与假设提出
    （一）供应链关系与债务融资
    （二）企业地位对供应链关系与债务融资的影响
        1．产权性质
        2．市场地位
三、研究设计
    （一）样本与变量选取
    （二）变量定义
        1. 债务融资
        2. 供应链关系
        3. 控制变量
    （三）计量模型
四、基本回归结果
    （一）描述性统计
    （二）基本回归结果
        1．供应链关系对债务融资的影响分析
        2. 产权性质对供应链关系与债务融资的影响分析
        3. 市场地位对供应链关系与债务融资的影响分析
五、稳健性检验
    （一）Heckman两阶段选择模型
    （二）变量替换
六、结论与建议
    （一）研究结论
        1．供应链整体集中度越高，企业总负债类融资额就越大，银行借款额亦越多；而单一的客户或供应商集中度对总负债类融资影响不显著。
        2．在民营企业、市场地位低的企业中，供应链整体集中度对银行借款、总负债类融资的影响更明显。
    （二）管理建议
        1．企业应同时注重与客户、供应商的双向供应链关系的发展。
        2．政府有关部门应鼓励企业发展供应链关系，促进地方企业的成功转型。


【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3254644