中国阳光私募TOT的发展趋势与发展模式探析

发布时间：2021-07-02 13:41

　　2007年被称为中国对冲基金的元年,阳光私募作为国内对冲基金的主要形式,得到了迅速发展,2010年步入快速发展期,仅2010年当年阳光私募的规模就扩大了3倍,达到1600亿元人民币左右。由于阳光私募行业规模扩张迅速,导致业绩分化显著,因此从2009年开始作为一种新型的金融创新模式——阳光私募TOT应运而生。TOT在阳光私募基金中进行筛选,通过构建阳光私募基金的组合达到分散和平滑风险的目的,因而迅速获得了高净值富裕人群的追捧和青睐。目前中国市场上仅有30多支阳光私募TOT,规模仅为80亿元人民币左右,占阳光私募的资金来源的比例不到5%,伴随着高净值人群的迅速增长,中国阳光私募TOT具有巨大的发展潜力。但是目前市场上的TOT,从风险方面来看,具有较高的分散风险的能力；从收益方面来看,收益却相对较低。这样极大影响了TOT的业绩和品质的提升,不太满足日益增长的高净值人群的投资需求。本文研究的目的和意义在于,通过对国内阳光私募TOT产生和发展趋势以及国外对冲基金的基金（FOFH）的发展趋势的分析,并且对TOT快速发展过程中存在的诸多内部和外部问题进行较深入的解析,一方面揭示了中国阳光私募TOT未... 

【文章来源】：西南财经大学四川省 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：71 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

杰出的公募基金经理转投阳光私募资料来源:中金投?

由于阳光私募有了许多优秀且经验丰富的基金经理，从图1.2可以看出，2007年到2010年三年间，阳光私募基金的收益大幅超过沪深300指数和中证股票基金指数。阳光私募的年均收益分别为2007年114.4%，2008年一34.1黔，2009年45.2%，2010年9.3%，这四年的年均回报为16.8%;同期沪深300指数和中证股票基金指数的四年平均回报分别为5.7cy0和12.8%。同时，阳光私募的波动性大幅小于相关指数。从2007年—2010年，阳光私募、中证股票指数、沪深300指数的标准差分别为6.Icy0、9.5%、12.5%，说明阳光私募的波动性和风险显著小于中证股票指数和沪深300指数。可以看出，阳光私募相对来说风险较小且收益较高。

尽管存在着2009年下半年监管层对信托账户叫停的行业打压政策，新信托账户资源的持续减少，但是阳光私募在夹缝中顽强的成长，2010年可以说是阳光私募大发展的一年，全年新成立的产品数580支，几乎等于04一09年所有新成立的产品数的总和。与新成立产品数迅速增加相对应的是，阳光私募投资顾问的数量也迅速增加，根据wind资讯统计，截止2010年12月31日，全国共有442家阳光私募公司，管理着1331支阳光私募产品。总的阳光私募规模超过1700亿元，几乎是2009年的3.3倍。2.单支阳光私募规模不断增大而由于信托账户资源的制约导致账户成本越来越高，信托公司对新产品成立规模的要求也越来越高，导致单个阳光私募产品的规模较前几年有了较大的提高，阳光私募从2004年产生至今的五年期间，单支阳光私募的规模不断扩大。


本文编号：3260576