我国机构投资者持股与上市公司股权融资成本的实证研究

发布时间：2021-07-24 21:48

　　我国已经进入了新经济时期,资本市场的投资者结构发生了巨大转变。2000年以前我国资本市场中的投资者主要以散户为主,2000年以后大量的机构投资者开始进入市场,已经逐步成为了资本市场中的主要参与者。机构投资者不仅能为市场注入更多理性的新资金,增强了市场的稳定性;同时从公司金融层面上看机构投资者通过持有上市公司的股票,参与上市公司治理,能提升上市公司业绩,促进上市公司长远发展。2000年以来,在多个学术领域,有关机构的研究均成为了热点。本文从股权融资成本的角度,运用理论分析和实证研究结合的方式,研究机构投资者持股的治理效应,希望能为我国的证券市场的发展提供参考。在理论分析部分,通过对机构投资者参与公司治理相关文献的梳理,认为机构投资者通过参与公司治理,能降低上市公司的股权融资成本,由此做出了本文的假设。在实证分析部分,本文选取了2013年-2016年沪深A股的上市公司作为样本数据,使用CAPM模型估算上市公司的股权融资成本,再构建了多元线性回归模型研究机构投资者持股对上市公司股权融资成本的影响,并探究了不同类型机构投资者持股对上市公司股权融资成本的影响。从研究结果上看,我国机构投资者持股比... 

【文章来源】：西北大学陕西省 211工程院校

【文章页数】：61 页

【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    1.1 选题背景及意义
        1.1.1 选题背景
        1.1.2 选题意义
    1.2 概念界定
        1.2.1 公司治理
        1.2.2 机构投资者
        1.2.3 股权融资成本
    1.3 研究思路
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究框架
    1.4 研究方法
    1.5 本文的创新之处
第二章 文献综述
    2.1 机构投资者持股与公司治理的研究综述
        2.1.1 国外研究现状
        2.1.2 国内研究现状
    2.2 公司治理与股权融资成本的研究综述
        2.2.1 国外研究现状
        2.2.2 国内研究现状
    2.3 机构投资者持股与上市公司股权融资成本的研究综述
        2.3.1 国外研究现状
        2.3.2 国内研究现状
    2.4 文献评述
第三章 理论分析和假设提出
    3.1 机构投资者的现状
        3.1.1 机构投资者的类型
        3.1.2 机构投资者参与治理的途径
        3.1.3 我国机构投资者持股情况统计
    3.2 理论基础
        3.2.1 信息不对称理论
        3.2.2 委托代理理论
        3.2.3 成本收益理论
    3.3 机理分析和研究假设
    3.4 本章小结
第四章 实证研究
    4.1 研究设计
        4.1.1 样本选取和数据来源
        4.1.2 变量设定
        4.1.3 模型建立
    4.2 实证检验
        4.2.1 描述性统计分析
        4.2.2 相关性分析
        4.2.3 多元回归分析
        4.2.4 稳定性检验
    4.3 本章小结
第五章 结论与建议
    5.1 研究结论
    5.2 政策建议
    5.3 本文的不足
参考文献
攻读硕士学位期间取得的科研成果
    1.发表学术论文
致谢



本文编号：3301492