我国新股长期弱势研究

发布时间：2021-08-01 01:29

　　目前新股市场主要存在新股发行溢价、新股发行市场过热以及新股长期弱势三大异常现象。本文的研究对象主要是新股长期弱势。新股长期弱势是指新股在上市后较长一段时间内,一般是2到3年的收益率低于市场平均收益率或者同类型非新股的收益率的现象。我国股票市场的起步较晚,目前对新股长期弱势的研究较少,而且缺少系统的研究。2013年IPO暂停,2014年改革重启以后,证监会高层提出要逐步向注册制过度,另外国家近来也着重推出科创板,直接融资在市场中的作用越来越重要。针对改革前夕新股市场的复杂现象以及新股发行作为直接融资的重要环节,本文对我国新股长期弱势进行系统的研究,为改革后的研究提供参考。本文的研究样本主要是改革前后两个阶段的IPO新股,即2010年至2012年和2014年至2017年两阶段发行的新股。研究的数据主要为IPO新股的基础数据和新股上市剔除溢价阶段后三年左右的交易数据。然后本文采用SAS数据分析软件计算每半年内发行的新股构成的新股组合3年内的超额累计收益率并绘制超额累计收益率走势图。从走势图观测到,无论是改革前还是改革后,都存在新股长期弱势现象。整个弱势期限呈U型走势,虽然改革后一段时间新股长... 

【文章来源】：华侨大学福建省

【文章页数】：55 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景和意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 选题意义
    1.2 研究思路和内容
        1.2.1 研究思路
        1.2.2 研究内容
    1.3 本文创新之处
第2章 国内外研究综述
    2.1 新股是否存在长期弱势现象的研究现状
    2.2 新股长期弱势期限的研究现状
    2.3 新股长期弱势影响因素的研究现状
    2.4 简要述评
第3章 新股长期弱势检验及对比分析
    3.1 2014年IPO重启前后新股发行情况分析
        3.1.1 2014年新股发行改革
        3.1.2 2014年改革前后新股发行情况描述统计分析
    3.2 新股长期弱势检验
        3.2.1 新股长期弱势检验的方法设计
        3.2.2 2014年IPO重启前后新股长期弱势检验
        3.2.3 2014年IPO重启前后不同行业新股长期弱势检验
    3.3 小结
第4章 新股长期弱势的影响因素分析
    4.1 样本数据选取与处理
    4.2 模型设计
    4.3 实证分析
第5章 结论及建议
    5.1 研究结论
    5.2 政策建议
        5.2.1 对新股发行市场的建议
        5.2.2 对新股流通市场的建议
参考文献
致谢
附录A 各细分新股组合超额累计收益率走势图汇总
附录B 不同阶段各时间窗口逐步回归结果汇总


【参考文献】：
期刊论文
[1]会计信息披露质量对新股弱势影响研究——基于风险投资视角[J]. 闭乐华,梁攀.  科技创业月刊. 2017(22)
[2]投资者情绪与新股长期表现研究——来自我国创业板市场的证据[J]. 田岚,刘澄,皇甫玉婷.  河北经贸大学学报. 2016(04)
[3]我国股票新股弱势问题实证研究[J]. 杜炎.  东方企业文化. 2015(15)
[4]我国IPO股票长期弱势现象及其影响因素[J]. 李言.  时代金融. 2013(23)
[5]IPO业绩注水与二级市场跳水[J]. 吴锦霞.  财务与会计(理财版). 2013(02)
[6]中国证券市场IPOs长期表现的实证研究[J]. 杜俊涛,周孝华,杨秀苔.  中国软科学. 2003(11)
[7]中国新股长期走势实证研究[J]. 丁松良.  南开经济研究. 2003(03)
[8]我国股票IPOs长期弱势现象的实证研究[J]. 王春峰,罗建春.  南开经济研究. 2002(03)
[9]中国新股弱势问题研究[J]. 王美今,张松.  经济研究. 2000(09)

博士论文
[1]基于抑价和溢价的IPO初始收益与长期走势问题研究[D]. 孙自愿.中国矿业大学 2009

硕士论文
[1]承销商声誉对IPO定价效率的影响[D]. 张明君.兰州大学 2016
[2]新股上市初期溢价及长期弱势表现的实证研究和展望[D]. 孙婷.上海交通大学 2014
[3]我国新股长期弱势的实证研究[D]. 陈婵娟.复旦大学 2010



本文编号：3314573