企业资本结构的代理成本效应分析——来自国有上市公司的经验证据

发布时间：2021-08-09 18:21

　　国有上市公司因其特殊的产权结构和公司性质存在着一定的委托代理问题,因此降低代理成本、提升治理效率,对于提升公司价值具有重要意义。本文选取我国958家国有上市公司在2005-2017年间的7058组数据作为分析样本,通过构建回归模型对企业资本结构的代理成本进行分析。实证表明,股权制衡度与垄断企业管理营业费用之间的关联系数为0.01,股权制衡度对垄断行业企业代理成本无影响;企业机构投资者持股比例与管理营业费用率之间呈现负相关性,即企业投资者持股比例的提升能够降低代理成本;机构投资者持股比例与管理营业费用率和总资产周转率的关联系数分别为-0.025和-0.067,说明机构投资者持股比例能够显著降低企业的代理成本。 

【文章来源】：商业经济研究. 2019,(22)北大核心

【文章页数】：4 页

【文章目录】：
引言
变量选取与模型构建
样本选择
企业资本结构的代理成本效应分析
    （一）全样本描述性统计分析
    （二）垄断性行业竞争
    （三）相关性分析
    （四）回归分析
结论与建议
    （一）结论
    （二）建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]高管薪酬激励、资本结构动态调整与企业绩效[J]. 郭雪萌,梁彭,解子睿.  山西财经大学学报. 2019(04)
[2]企业财务困境成本和代理成本探析——基于资本结构权衡理论视角[J]. 赖晓春.  现代商业. 2019(04)
[3]环境不确定性、代理成本与投资效率[J]. 彭若弘,于文超.  投资研究. 2018(10)
[4]电商冲击下零售企业资本结构动态优化实证分析[J]. 万元.  商业经济研究. 2018(18)
[5]风险资本对企业代理成本的影响:公司治理的视角[J]. 彭涛,黄福广,李少育.  管理科学. 2018(04)
[6]国外企业资本结构及融资偏好理论综述[J]. 郭丽婷.  商业经济研究. 2016(06)



本文编号：3332565