上市公司并购动因及效应研究 ——以招商蛇口并购招商地产为例
发布时间：2021-08-10 16:59
我国经济目前正处于“三期叠加”状态,即经济增长速度换挡期、经济结构调整阵痛期以及前期刺激政策消化期。在新常态经济运行下,经济转型和结构调整已然成为当下的主题词,由于我国传统行业增速放缓,新兴行业逐渐兴起,同时产能过剩、产业结构不合理的问题也日益突出,企业通过兼并收购的方式能够有效解决产能过剩矛盾,提高产业集中度,促进产业转型和现代化,逐步成为经济发展的重要选择,也是转变发展方式和调整经济结构的内生需求。近年来,政府部门先后出台了一系列的政策用以支持兼并收购,促进经济转型,并购市场的交易数量、交易金额、融资金额等飞速增长,基于此,本文以招商蛇口换股吸收合并招商地产实现整体上市为例,通过案例研究法、定性与定量相结合、宏观与微观相结合的办法多角度进行案例分析。本文首先从研究背景、研究意义、国内外研究现状入手,从并购内涵、并购方式、并购理论基础以及并购市场的基本概况进行理论知识的阐述,为下文的案例分析做好理论基础的铺垫工作;接着从案例并购背景、并购双方基本概况、并购方案、并购进程等角度对本文中招商蛇口并购招商地产并实现整体上市的并购案例进行介绍,为下文的案例分析部分做好前述工作及背景铺垫;本文...
【文章来源】：广州大学广东省
【文章页数】：54 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
014-2017年上半年间上市公司并购重组目的情况
图 2-2 2014-2016 年上市公司并购交易方式2.4.2 并购市场发展趋势（1）并购监管趋严2016 年下半年以来，中国证监会出台了《上市公司重大资产重组管理办法》，完善了对于重组上市的认定标准，明确了首次累计原则及预期合并原则，规定了重组上市不能募集配套资金，并强化重组上市中对股份锁定的要求等等。2016 年下半年以来，证监会对跨界并购做出了一定的窗口指导，例如涉及影视、VR、互联网金融、游戏等行业的上市公司跨界并购，审核标准趋严，采取了一事一议的审核，强调振兴实体经济，鼓励脱虚向实。2017 年 2 月，证监会公布关于修改〈上市公司非公开发行股票实施细则〉的决定》，随后明确上市公司并购重组中涉及配套融资部分的发行定价按照该再融资新政执行，即按照发行期首日定价。2017 年以来，证监会指出政府部门将以信息披露为中心，加大审核力度，充分披露信息，从监管层面引导市场的估值合理回归，明确从严监管。表格 2-2 2017 年上半年并购重组委审核数量、通过率双双下降并购重组会审核会议召开次数 并购重组委审核数（家） 并购重组审核通过率2016 年上半年 46 125 93.6%
广州大学会计硕士专表格 4-7 经济增加2016 年度 润 1,398,516 额 12,783,432 本 1.64% EVA） 1,189,102 算结果，可以看到，2015 年、147.13%。由此可以判断，从经现了企业价值增值，该次合并的标分析结构优化购中招商蛇口并购招商地产前后5%
【参考文献】：
期刊论文
[1]企业并购中的财务问题探讨[J]. 王清泉. 纳税. 2018(05)
[2]整体上市动机、机构投资者与非效率投资[J]. 佟岩,刘第文. 中央财经大学学报. 2016(03)
[3]并购重组与价值创造:目标公司的协同效应分析[J]. 顾晓敏,孙爱丽. 财会月刊. 2015(34)
[4]整体上市的财富效应与战略绩效研究——基于华侨城的案例分析[J]. 刘亭立,李景辉,石倩倩. 财务与会计. 2015(20)
[5]优酷土豆并购案例分析——基于事件分析法和会计指标分析法[J]. 云昕,辛玲,刘莹,乔晗. 管理评论. 2015(09)
[6]企业并购支付方式与融资方式选择[J]. 王文婷. 市场研究. 2015(07)
[7]跨国企业并购整合探析——以中海油并购加拿大尼克森为例[J]. 包慕之. 求知导刊. 2015(01)
[8]我国企业整体上市动因及模式分析[J]. 陈须常. 财经界(学术版). 2014(16)
[9]企业整体上市会计问题研究——以广药集团为例[J]. 张奇峰,冯琪,杨龙,孙安琪. 会计与经济研究. 2014(04)
[10]董事联结、目标公司选择与并购绩效——基于并购双方之间信息不对称的研究视角[J]. 陈仕华,姜广省,卢昌崇. 管理世界. 2013(12)
硕士论文
[1]中国企业跨国并购绩效的影响因素研究[D]. 黄俊知.上海外国语大学 2017
[2]资源配置、治理机制与公司价值[D]. 张维.北京交通大学 2016
[3]我国上市公司并购中换股比例确定研究[D]. 张述兵.北京交通大学 2014
[4]企业并购的价值创造研究[D]. 田广静.山东大学 2013
[5]换股吸收合并实现重组的策略和价值研究[D]. 徐明磊.上海交通大学 2013
[6]整体上市模式选择和企业价值研究[D]. 胡修懿.西南财经大学 2011
[7]公司整体上市研究[D]. 张宁.西南财经大学 2010
本文编号：3334441
【文章来源】：广州大学广东省
【文章页数】：54 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
014-2017年上半年间上市公司并购重组目的情况
图 2-2 2014-2016 年上市公司并购交易方式2.4.2 并购市场发展趋势（1）并购监管趋严2016 年下半年以来，中国证监会出台了《上市公司重大资产重组管理办法》，完善了对于重组上市的认定标准，明确了首次累计原则及预期合并原则，规定了重组上市不能募集配套资金，并强化重组上市中对股份锁定的要求等等。2016 年下半年以来，证监会对跨界并购做出了一定的窗口指导，例如涉及影视、VR、互联网金融、游戏等行业的上市公司跨界并购，审核标准趋严，采取了一事一议的审核，强调振兴实体经济，鼓励脱虚向实。2017 年 2 月，证监会公布关于修改〈上市公司非公开发行股票实施细则〉的决定》，随后明确上市公司并购重组中涉及配套融资部分的发行定价按照该再融资新政执行，即按照发行期首日定价。2017 年以来，证监会指出政府部门将以信息披露为中心，加大审核力度，充分披露信息，从监管层面引导市场的估值合理回归，明确从严监管。表格 2-2 2017 年上半年并购重组委审核数量、通过率双双下降并购重组会审核会议召开次数 并购重组委审核数（家） 并购重组审核通过率2016 年上半年 46 125 93.6%
广州大学会计硕士专表格 4-7 经济增加2016 年度 润 1,398,516 额 12,783,432 本 1.64% EVA） 1,189,102 算结果，可以看到，2015 年、147.13%。由此可以判断，从经现了企业价值增值，该次合并的标分析结构优化购中招商蛇口并购招商地产前后5%
【参考文献】：
期刊论文
[1]企业并购中的财务问题探讨[J]. 王清泉. 纳税. 2018(05)
[2]整体上市动机、机构投资者与非效率投资[J]. 佟岩,刘第文. 中央财经大学学报. 2016(03)
[3]并购重组与价值创造:目标公司的协同效应分析[J]. 顾晓敏,孙爱丽. 财会月刊. 2015(34)
[4]整体上市的财富效应与战略绩效研究——基于华侨城的案例分析[J]. 刘亭立,李景辉,石倩倩. 财务与会计. 2015(20)
[5]优酷土豆并购案例分析——基于事件分析法和会计指标分析法[J]. 云昕,辛玲,刘莹,乔晗. 管理评论. 2015(09)
[6]企业并购支付方式与融资方式选择[J]. 王文婷. 市场研究. 2015(07)
[7]跨国企业并购整合探析——以中海油并购加拿大尼克森为例[J]. 包慕之. 求知导刊. 2015(01)
[8]我国企业整体上市动因及模式分析[J]. 陈须常. 财经界(学术版). 2014(16)
[9]企业整体上市会计问题研究——以广药集团为例[J]. 张奇峰,冯琪,杨龙,孙安琪. 会计与经济研究. 2014(04)
[10]董事联结、目标公司选择与并购绩效——基于并购双方之间信息不对称的研究视角[J]. 陈仕华,姜广省,卢昌崇. 管理世界. 2013(12)
硕士论文
[1]中国企业跨国并购绩效的影响因素研究[D]. 黄俊知.上海外国语大学 2017
[2]资源配置、治理机制与公司价值[D]. 张维.北京交通大学 2016
[3]我国上市公司并购中换股比例确定研究[D]. 张述兵.北京交通大学 2014
[4]企业并购的价值创造研究[D]. 田广静.山东大学 2013
[5]换股吸收合并实现重组的策略和价值研究[D]. 徐明磊.上海交通大学 2013
[6]整体上市模式选择和企业价值研究[D]. 胡修懿.西南财经大学 2011
[7]公司整体上市研究[D]. 张宁.西南财经大学 2010
本文编号：3334441
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/jinrongzhengquanlunwen/3334441.html
