我国股票市场A、B股价格差异的实证研究

发布时间：2021-08-11 05:13

　　为了确保公司所有权是属于国家的，在中国证券市场刚开始阶段，有些公司发行了两种股票，一种是A股，专门针对国内的投资居民，另一种是B股，专门针对国外投资者。这使A、B股市场处于分割状态，并且导致同一个公司发行的股票，在A股和B股价格差异很大。国外学者对A、B股价差现象也比较关注，但是实证方面的研究较少，特别是国内学者。本文首先对A股和B股股票价格差异的原因进行理论分析，然后选取最可能的因素，对A股和B股的股票价格差异进行定量检验。本文将时间段以2001年2月B股对国内投资者放开为分界点，分别对B股开放前和开放后的A股、B股价格差异模型进行分析。得出结论为，两个股票市场的股票收益率差异和流动性差异对B股折价有着显著影响。并且沪市的B股折价率要高于深市的B股折价率，其主要原因是沪深两市的股票市场流动性差异。而公司业绩对B股折价的影响，只在B股对国内投资者开放前。 

【文章来源】：华中科技大学湖北省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：47 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图11997年到2011年A、B股月换手率走势图

华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文上图为 A、B 股双重上市公司 1997 年到 2011 年月换手率的加权平均时间可以看出，B 股股票的平均换手率要明显小于 A 股股票。特别是在 B 股对开放之前，由图对应的是 2001年 2月之前，A股股票的换手率要大幅于高票，但是随后的几个月时间，由于事件利好消息的刺激，B 股交易突然异换手率大幅增加，达到了 B股换手率的历史最高点。B股放开之后,对 B股好消息，其平均换手率猛然增加，而 A 股的换手率却恰恰相反，比之前大

【参考文献】：
期刊论文
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博士论文
[1]中国A股与B股市场分割的实证研究[D]. 邹功达.厦门大学 2001

硕士论文
[1]A、B股统一的方案设计[D]. 欧阳晓辉.东北财经大学 2007
[2]中国股票市场A、B股价格差异研究[D]. 赵静.西南财经大学 2006
[3]基于面板数据的中国A、B股差价因素实证分析[D]. 肖欢明.浙江工商大学 2006
[4]H股相对于A股折价的实证研究[D]. 邵勤华.浙江大学 2005
[5]A股与B股价差的实证分析[D]. 陈志兵.浙江大学 2004



本文编号：3335527