股权制衡度、高管激励偏好与企业并购绩效

发布时间：2021-08-12 08:51

　　股权制衡度作为股权结构的重要内容,是参与公司治理进而影响企业并购效率的关键要素。以2007—2017年沪深两市A股发生并购行为的企业为样本,采用Edwards和Lambert的全效应调节模型,实证检验股权制衡度对企业并购绩效的影响以及高管激励的中介效应。研究发现,股权制衡度与企业并购绩效间存在倒"U"型关系,股权制衡度通过高管激励促成与企业并购绩效间的倒"U"型关系,高管激励在股权制衡度与企业并购绩效之间起到中介传导作用,该结论在非国有企业中依然成立,且在非国有企业中股权激励能够正向调节股权制衡度与企业并购绩效之间的关系,较高的市场化水平比较低的市场化水平更能有效发挥高管激励的中介作用。 

【文章来源】：哈尔滨商业大学学报(社会科学版). 2020,(02)CSSCI

【文章页数】：13 页

【文章目录】：
引言
一、理论分析与研究假设
    (一)股权制衡度对企业并购绩效的双重效应
    (二)基于高管激励的中介作用路径分析
    (三)不同市场化程度以及产权性质下股权制衡度对企业并购绩效的双重效应
二、研究设计
    (一)样本选取与数据来源
    (二)变量设计
    (三)模型设定
三、实证结果及分析
    (一)变量描述性统计
    (二)股权制衡度、高管激励与企业并购绩效的关系
    (三)不同产权性质下股权制衡度、高管激励与企业并购绩效间的关系
    (四)不同市场化水平下股权制衡度、高管激励与企业并购绩效间的关系
    (五)稳健性检验
四、研究结论及政策建议
    (一)研究结论
    (二)政策建议
        1．企业应根据自身发展状况不断完善其治理结构。
        2．审慎选择企业并购项目，理性整合并购资源。
        3．根据企业切实需要实施相应激励政策。


【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3338012