全流通过程中大股东操纵股价及监管研究
发布时间：2021-08-14 09:49
资本市场是市场经济的重要支柱,我国证券市场十余年的发展已充分证明,加强证券市场的法制建设,依法治市是证券市场可持续发展的根本保障。我国证券市场违法违规现象时有发生,严重损害了投资者的利益和信心,极大的阻碍了证券市场的健康发展。在股权分置状态下,控股股东主要通过发行新股以增加净资产额的手段获益,利用其持股表决权优势追求私人利益的最大化。到2011年以后,我国上市公司基本上迎来全流通时代。股权分置改革虽解决了我国资本市场上内生性缺陷,使各类股东的利益标准趋于一致,但没有从根本上解决我国上市公司中“一股独大”的问题,股改后全流通的背景下,大股东可以在二级市场通过操纵股价的方式鱼肉中小投资者,其侵害方式将更复杂更隐蔽,这给证券监管带来了新的挑战。本文对上市公司启动股权分置改革到实现全流通这一特殊时期大股东的侵害行为进行研究,采用比较分析和实证分析相结合的方法对股权分置改革前后大股东的侵害行为进行比较研究,总结大股东在全流通过程中表现出的操纵股价的特点和趋势,借鉴国外成熟资本市场的经验教训,从完善企业内部治理结构及创新外部监管设计两方面提出了保护中小投资者权益的政策建议。
【文章来源】：复旦大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：52 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
目录
摘要
ABSTRACT
第一章 引言
1.1 选题背景
1.2 研究目的与意义
1.3 研究方法与思路
1.3.1 研究方法
1.3.2 研究思路
第二章 上市公司大股东操纵股价理论基础
2.1 委托代理理论(principal-agent theory)
2.2 信息不对称理论(asymmetric information theory)
2.3 公共利益理论(the public interest theory)
2.4 政府失灵理论(government failure theory)
2.5 不完备法律理论(Incomplete law theory)
2.6 小结
第三章 全流通过程中大股东操纵股价的特征分析
3.1 影响大股东侵害行为变化的原因分析
3.1.1 股权分置改革让大股东获取收益的方式发生了变化
3.1.2 "一股独大"的问题仍然存在
3.1.3 证券监管体系不够完善
3.2 全流通过程中大股东操纵股价行为的特征分析
3.2.1 为获取超额资本利得的大股东操纵股价行为
3.2.2 定向增发中的大股东操纵股价行为
3.2.3 并购中的大股东操纵股价行为
3.3 小结
第四章 案例分析
4.1 操纵股价对证券市场的危害
4.2 全流通前后大股东行为变化案例分析
4.2.1 案件回放
4.2.2 特征分析
4.2.3 存在的问题
4.3 建议
4.3.1 完善对市场操纵的定义
4.3.2 完善操纵股价的行政法律责任,提高行政执法效率
第五章 全流通过程中大股东操纵股价的监管对策
5.1 完善公司内部治理结构
5.2 加强外部监管设计,构建高效的证券执法体系
5.3 小结
第六章 结论与展望
6.1 结论
6.2 展望
注释
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]浅谈我国证券公司内部治理结构的完善措施[J]. 周大兆. 金融经济. 2010(16)
[2]上市公司违规与中小投资者保护[J]. 刘白兰,邹建华. 经济与管理研究. 2008(06)
[3]对我国证券市场中小投资者保护的问题及对策[J]. 田剑英. 学术交流. 2008(06)
[4]投资者法律保护、股权集中度与大股东行为[J]. 赵中伟. 上海金融. 2008(05)
[5]股权分置改革的回顾与反思 限售股解禁对股票市场的影响[J]. 周华敏,马静如,何翔,黄锋,周喜. 资本市场. 2008(05)
[6]定向增发对象对发行定价影响的实证研究[J]. 郑琦. 证券市场导报. 2008(04)
[7]全流通下大股东侵占行为的分析[J]. 孙静芹. 会计之友(下旬刊). 2007(12)
[8]证券监管体制的缺陷与社会证券监管力量的崛起[J]. 郭东. 证券市场导报. 2007(12)
[9]我国证券监管理念探析[J]. 郑泰安. 理论与改革. 2007(03)
[10]后股权分置时代上市公司监管对策研究[J]. 广东证监局课题组,冯玉华. 证券市场导报. 2006(11)
本文编号：3342243
【文章来源】：复旦大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：52 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
目录
摘要
ABSTRACT
第一章 引言
1.1 选题背景
1.2 研究目的与意义
1.3 研究方法与思路
1.3.1 研究方法
1.3.2 研究思路
第二章 上市公司大股东操纵股价理论基础
2.1 委托代理理论(principal-agent theory)
2.2 信息不对称理论(asymmetric information theory)
2.3 公共利益理论(the public interest theory)
2.4 政府失灵理论(government failure theory)
2.5 不完备法律理论(Incomplete law theory)
2.6 小结
第三章 全流通过程中大股东操纵股价的特征分析
3.1 影响大股东侵害行为变化的原因分析
3.1.1 股权分置改革让大股东获取收益的方式发生了变化
3.1.2 "一股独大"的问题仍然存在
3.1.3 证券监管体系不够完善
3.2 全流通过程中大股东操纵股价行为的特征分析
3.2.1 为获取超额资本利得的大股东操纵股价行为
3.2.2 定向增发中的大股东操纵股价行为
3.2.3 并购中的大股东操纵股价行为
3.3 小结
第四章 案例分析
4.1 操纵股价对证券市场的危害
4.2 全流通前后大股东行为变化案例分析
4.2.1 案件回放
4.2.2 特征分析
4.2.3 存在的问题
4.3 建议
4.3.1 完善对市场操纵的定义
4.3.2 完善操纵股价的行政法律责任,提高行政执法效率
第五章 全流通过程中大股东操纵股价的监管对策
5.1 完善公司内部治理结构
5.2 加强外部监管设计,构建高效的证券执法体系
5.3 小结
第六章 结论与展望
6.1 结论
6.2 展望
注释
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]浅谈我国证券公司内部治理结构的完善措施[J]. 周大兆. 金融经济. 2010(16)
[2]上市公司违规与中小投资者保护[J]. 刘白兰,邹建华. 经济与管理研究. 2008(06)
[3]对我国证券市场中小投资者保护的问题及对策[J]. 田剑英. 学术交流. 2008(06)
[4]投资者法律保护、股权集中度与大股东行为[J]. 赵中伟. 上海金融. 2008(05)
[5]股权分置改革的回顾与反思 限售股解禁对股票市场的影响[J]. 周华敏,马静如,何翔,黄锋,周喜. 资本市场. 2008(05)
[6]定向增发对象对发行定价影响的实证研究[J]. 郑琦. 证券市场导报. 2008(04)
[7]全流通下大股东侵占行为的分析[J]. 孙静芹. 会计之友(下旬刊). 2007(12)
[8]证券监管体制的缺陷与社会证券监管力量的崛起[J]. 郭东. 证券市场导报. 2007(12)
[9]我国证券监管理念探析[J]. 郑泰安. 理论与改革. 2007(03)
[10]后股权分置时代上市公司监管对策研究[J]. 广东证监局课题组,冯玉华. 证券市场导报. 2006(11)
本文编号：3342243
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