盈余管理与新股发行差价的相关性研究

发布时间：2021-08-22 09:33

　　在继美国学者Mehra和Prescott提出了“股票溢价难题”之后,新股的差价问题,即溢价与折价问题便激起了国外学者的广泛兴趣,他们用不同的模型对股票的溢价率和折价率进行了衡量,并作了大量理论与实证的研究,以求探究新股差价的起因及影响因素。我国学者结合我国的国情也做了相关的研究分析,得出了具有中国特色的结论成果,但是,至今没有学者将盈余管理这一因素加以考虑,即没有研究新股发行前的盈余管理问题对发行差价的影响。鉴于我国证券资本市场弱有效,以及信息严重不对称的考虑,盈余管理的存在有较大程度的可能性,因此,本文试图弥补这一不足,从理论与实证两个角度检验盈余管理与新股发行差价之间的关系。在研究过程中,为了使结论更具说服力,本文首先对新股发行前的盈余管理程度做了实证性检验。在高程度的盈余管理确实显著存在的基础上,文章开始进入主要的研究环节,利用多元线性回归模型检验发行前盈余管理对发行差价的影响,并控制了发行规模、控制人性质,以及主承销商声誉等因素。最终得出的结论是:发行前的盈余管理与新股发行差价有显著的正相关关系。考虑到新股发行差价包括两个方面——发行溢价与发行折价,本文在对结论的敏感性分析中将... 

【文章来源】：南京财经大学江苏省

【文章页数】：49 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义与目的
        1.2.1 研究意义
        1.2.2 研究目的
    1.3 研究思路与研究方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 篇章结构安排
第2章 国内外相关文献回顾
    2.1 盈余管理的研究现状
        2.1.1 盈余和盈余管理的概念
        2.1.2 有关盈余管理的文献回顾
    2.2 新股发行的研究现状
        2.2.1 新股发行的内涵
        2.2.2 有关新股发行差价的文献回顾
    2.3 有关盈余管理与新股发行差价的文献回顾
第3章 新股发行的制度背景与相关理论基础
    3.1 我国新股发行政策与现状分析
        3.1.1 我国新股发行的制度变迁与相关规定
        3.1.2 IPO 公司盈余管理的成因
    3.2 首次公开发行公司盈余管理的相关理论
        3.2.1 有效市场理论
        3.2.2 契约理论
        3.2.3 信息不对称理论
第4章 新股发行前盈余管理程度的判断
    4.1 盈余质量的衡量
    4.2 样本选择
    4.3 实证检验
        4.3.1 IPO 前一年的盈余管理检验
        4.3.2 IPO 发行后盈余管理的变动
第5章 实证研究
    5.1 模型设计与变量定义
    5.2 样本描述
    5.3 实证检验
        5.3.1 Pearson 相关性检验
        5.3.2 多元线性回归检验
    5.4 稳健性检验
第6章 结论和建议
    6.1 本文的研究结论
    6.2 政策性建议
        6.2.1 改善我国IPO 前盈余管理的建议
        6.2.2 改善我国新股定价效率的建议
    6.3 本文的创新与不足之处
参考文献
作者在攻读硕士学位期间公开发表的论文
后记


【参考文献】：
期刊论文
[1]会计盈余质量、新股定价与长期绩效——来自中国IPO市场发行制度改革后的证据[J]. 徐浩萍,陈超.  管理世界. 2009(08)
[2]中国股票市场的三因子时变风险溢价模型研究[J]. 陈学胜.  南方经济. 2007(04)
[3]监管制度变革对IPO公司盈余管理的影响[J]. 陈书燕.  山西财经大学学报. 2006(S2)
[4]IPO前盈余管理与抑价现象的实证研究[J]. 陈共荣,李琳.  系统工程. 2006(09)
[5]相对财富与股票溢价之谜[J]. 毕先萍,肖争艳,李正友.  财贸研究. 2004(03)
[6]我国新股发行定价效率实证研究[J]. 毛宗平,川文.  现代经济探讨. 2004(02)
[7]中国资本市场股权风险溢价研究[J]. 朱世武,郑淳.  世界经济. 2003(11)
[8]我国上市公司首次公开发行股票中的盈余管理实证研究[J]. 张宗益,黄新建.  中国软科学. 2003(10)
[9]财务会计新课题:盈余管理[J]. 秦荣生.  当代财经. 2001(02)
[10]中国股市新股发行（IPOs）的初始收益率研究[J]. 李博,吴世农.  南开管理评论. 2000(05)



本文编号：3357491