经营业务竞争与股票收益——基于财务报告文本附注的分析

发布时间：2021-08-24 15:47

　　本文通过上市公司财务报告文本附注中披露的经营范围信息构建市场中心度指标,考察公司经营业务竞争强度对于股票收益率的影响。研究发现,经营业务竞争越激烈的公司,由于具有更高的系统性风险,包括创新风险和破产风险,投资者要求更高的风险补偿,因而具有更高的股票收益率。在与衡量经营业务竞争的传统变量相比、以及使用不同分词的稳健性检验后,该结论依然成立。该指标的建立能够比传统行业分类更有效地反映公司个体层面竞争水平的异质性,对于理解上市公司所处竞争结构以及风险评估具有一定的参考价值。 

【文章来源】：会计研究. 2019,(10)北大核心CSSCI

【文章页数】：7 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾与研究假设
三、研究设计
    (一)样本与数据来源
    (二)经营业务竞争的衡量
    (三)研究模型
        1.多元回归模型
        2.Fama French因子回归
四、实证结果
    (一)描述性统计
    (二)单变量排序检验
    (三)多元回归结果
    (四)Fama French因子回归
五、稳健性检验
    (一)与传统竞争变量的比较
    (二)不同中文分词方法
六、研究结论与局限性


【参考文献】：
期刊论文
[1]经营信息披露与股票收益联动——基于财务报告文本附注的分析[J]. 吴璇,田高良,李玥婷,薛宇婷.  南开管理评论. 2019(03)
[2]产品市场竞争、产权性质与内部控制质量[J]. 张传财,陈汉文.  会计研究. 2017(05)
[3]投资者非持续性过度自信与股市反转效应[J]. 何诚颖,陈锐,蓝海平,徐向阳.  管理世界. 2014(08)
[4]中国银行间市场双边传染的风险估测及其系统性特征分析[J]. 马君潞,范小云,曹元涛.  经济研究. 2007(01)



本文编号：3360276