长期投资者保护最优控制权模式研究——以我国社保基金持股企业为例

发布时间：2021-09-04 15:20

　　从投资收益率、盈余管理和财务绩效等角度运用熵值法度量社保基金持有企业长期投资者保护水平。通过灰色关联度分析,选取各控制权配置的度量方式与长期投资者保护关联度最大者,以寻求长期投资者保护水平最高时企业控制权配置的模式,发现当第一大股东持股比例在10%～30%之间,董事会类型为制约型董事会,总经理由董事会根据公司制度选举产生时,公司配置权模式为最优模式。通过实证检验最优模式和其他模式在发展能力、风险水平、利润分配和企业价值四个方面均存在显著差异,最优控制权配置模式有利于提升长期投资者的保护水平。 

【文章来源】：会计之友. 2019,(24)北大核心

【文章页数】：8 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾
三、长期投资者保护的最优控制权配置分析
    （一）数据来源
    （二）变量设计
        1. 长期投资者保护
            (1）投资收益率
            (2）盈余管理水平
            (3）财务绩效
        2. 控制权配置
            (1）股东层面控制权配置模式
            (2）董事会层面控制权配置模式
            (3）经理层面控制权配置模式
    （三）长期投资者保护水平与控制权配置的关联度分析
    （四）各控制权配置下的长期投资者保护
        1. 各层面控制权配置变量设计
        2. 控制权配置的最优模式
四、最优模式和剩余模式的对比分析
    （一）变量选择
        1. 发展能力
        2. 风险水平
        3. 利润分配
        4. 企业价值
    （二）检验结果
五、研究结论


【参考文献】：
期刊论文
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[2]双重股权结构下的中小投资者利益保护——基于Facebook收购WhatsApp的案例研究[J]. 李海英,李双海,毕晓方.  中国工业经济. 2017(01)
[3]投资者保护、行政环境与技术创新:跨国经验证据[J]. 鲁桐,党印.  世界经济. 2015(10)
[4]公司股权结构与投资者保护效果——基于上市公司的经验证据[J]. 张冬梅.  金融理论与实践. 2015(09)
[5]融资约束、研发投入与中小上市公司成长性——基于PVAR模型的经验证据[J]. 陈前前,张玉明.  东北大学学报(社会科学版). 2015(04)
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[7]劳动保护、经营弹性与银行借款契约[J]. 陈德球,胡晴,梁媛.  财经研究. 2014(09)
[8]关系投资、内部控制与企业财务杠杆水平——基于关系契约与规则契约理论的经验证据[J]. 徐虹,李亭,林钟高.  中南财经政法大学学报. 2014(03)
[9]系统风险的会计决定:企业财务风险、经营风险、系统风险的时变关联[J]. 吴武清,陈暮紫,黄德龙,陈敏.  管理科学学报. 2012(04)
[10]公众为何参与股市:经济增长、货币政策还是市场状态?[J]. 刘莎莎,孔东民.  投资研究. 2011(08)



本文编号：3383513