实际控制人性质、企业生命周期与高送转股利政策 ——来自沪深A股上市公司的证据
发布时间：2021-09-16 23:32
我国的股票市场诞生于1990年,在将近30年的时间里得到了快速的发展。但关于股利的分配上,我国上市公司却被长期冠以铁公鸡的名称,但随着证券市场金融环境的日趋健康,证监会严格的分红要求下,我国证券市场逐步出现了所谓的“高送转”股利政策。股票市场对它反响剧烈,对于出台高送转方案的企业,公司、投资者、外部散户对于其关注程度一直处于比较高的状态,在送转预案发布时间点附近,股票的成交数量与交易频率一般会有明显的大幅度上涨,受到外界的热烈追捧,成为当时的“香饽饽”。但近年来,部分上市公司“高送转”现象有愈演愈烈之势,部分公司送转比例已经大大超过公司业绩增幅和股本扩张的实际需求,实施高送转的公司以及送转比例持续走高,那么上市公司为何如此热衷于高送转?其影响因素有哪些?为了研究其背后存在的原因,学者大多数基于信号传递理论、流动性理论、股本规模理论、迎合理论角度加以解释,本文则基于实际控制人性质与企业生命周期层面探讨其对上市公司高送转的影响,选取2008年至2016年沪深A股上市公司数据为初始样本,无论是全样本还是基于实际控制人性质、企业生命周期划分的子样本,其回归结果均表明:随着企业从初创期、成长期至...
【文章来源】：湖南农业大学湖南省
【文章页数】：72 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
第一章 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究意义
1.3 国内外研究动态
1.3.1 关于上市公司股票“高送转”动机的研究
1.3.2 关于上市公司“高送转”超额收益的研究
1.3.3 文献评述
1.4 研究内容、方法与技术路线
1.4.1 研究内容
1.4.2 研究方法
1.4.3 技术路线
1.5 可能存在的创新点
第二章 相关概念及理论基础
2.1 相关概念界定
2.1.1 高送转的界定
2.1.2 实际控制人性质
2.1.3 企业生命周期
2.2 理论基础
2.2.1 实际控制人理论
2.2.2 企业生命周期理论
2.2.3 股利分配理论
第三章 我国股票市场“高送转”现状与影响因素分析
3.1 我国股票市场“高送转”现状
3.2 我国股票市场“高送转”影响因素分析
3.2.1 实际控制人性质
3.2.2 企业生命周期
3.2.3 盈利水平
3.2.4 成长能力
3.2.5 股价
3.2.6 股权集中度
3.2.7 股本规模
3.2.8 公司送转能力
3.2.9 以前年度是否送转
3.2.10 负债水平
第四章 实际控制人性质与企业生命周期对上市公司高送转影响的实证分析
4.1 研究假设
4.1.1 实际控制人性质对高送转影响的假设
4.1.2 企业生命周期对高送转影响的假设
4.1.3 实际控制人性质与企业生命周期对高送转交互影响的假设
4.2 研究设计
4.2.1 样本选取与来源
4.2.2 变量定义
4.2.3 实证模型
4.2.4 变量的描述性分析与相关性检验
4.2.5 实证分析与检验
4.2.6 区分实际控制人的子样本实证分析
4.2.7 区分企业生命周期的子样本实证分析
4.2.8 模型稳健性检验
第五章 研究结论及对策建议
5.1 研究结论
5.2 对策建议
5.2.1 对监管部门的意见
5.2.2 对广大中小投资者的建议?
5.2.3 对上市公司的建议?
5.2.4 研究局限性
参考文献
致谢
个人简介
在读期间科研学术成果
【参考文献】：
期刊论文
[1]我国A股上市公司高送转行为的市场表现及其具体成因研究[J]. 钱智通,孔刘柳. 南方经济. 2016(12)
[2]高送转超额收益的影响因素研究——基于2015—2016年的上市公司样本[J]. 王健俊,颜书影. 海南金融. 2016(10)
[3]管理层控制权、企业生命周期与真实盈余管理[J]. 陈沉,李哲,王磊. 管理科学. 2016(04)
[4]上市公司实际控制人与财务可持续增长[J]. 苏卫东,王娜. 山东大学学报(哲学社会科学版). 2016(03)
[5]中国股票市场“高送转”现象研究[J]. 李心丹,俞红海,陆蓉,徐龙炳. 管理世界. 2014(11)
[6]内部控制、实际控制人性质与社会责任履行——来自中国上市公司的经验证据[J]. 李志斌. 经济经纬. 2014(05)
[7]基于行业特征的股利迎合政策研究——以中小板上市公司送转股为例[J]. 许立新,杨淼. 大连理工大学学报(社会科学版). 2014(01)
[8]行为金融视角下我国上市公司现金股利政策解释[J]. 严太华,龚春霞. 管理工程学报. 2013(03)
[9]中国上市公司“高送转”股利政策分析——基于股权结构的视角[J]. 徐慧玲,吕硕夫. 经济问题. 2012(11)
[10]我国上市公司高送转对盈利的信号效应研究[J]. 冯科,刘宏,何理. 中南财经政法大学学报. 2012(03)
硕士论文
[1]高送转事件对股价超额收益影响的实证分析[D]. 杨晓琛.上海外国语大学 2017
[2]创业板上市企业“高送转”超额收益及其影响因素研究[D]. 颜金鑫.苏州大学 2017
[3]“高送转”股票的财富效应的实证研究及原因探析[D]. 李云逸.西南财经大学 2014
本文编号：3397496
【文章来源】：湖南农业大学湖南省
【文章页数】：72 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
第一章 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究意义
1.3 国内外研究动态
1.3.1 关于上市公司股票“高送转”动机的研究
1.3.2 关于上市公司“高送转”超额收益的研究
1.3.3 文献评述
1.4 研究内容、方法与技术路线
1.4.1 研究内容
1.4.2 研究方法
1.4.3 技术路线
1.5 可能存在的创新点
第二章 相关概念及理论基础
2.1 相关概念界定
2.1.1 高送转的界定
2.1.2 实际控制人性质
2.1.3 企业生命周期
2.2 理论基础
2.2.1 实际控制人理论
2.2.2 企业生命周期理论
2.2.3 股利分配理论
第三章 我国股票市场“高送转”现状与影响因素分析
3.1 我国股票市场“高送转”现状
3.2 我国股票市场“高送转”影响因素分析
3.2.1 实际控制人性质
3.2.2 企业生命周期
3.2.3 盈利水平
3.2.4 成长能力
3.2.5 股价
3.2.6 股权集中度
3.2.7 股本规模
3.2.8 公司送转能力
3.2.9 以前年度是否送转
3.2.10 负债水平
第四章 实际控制人性质与企业生命周期对上市公司高送转影响的实证分析
4.1 研究假设
4.1.1 实际控制人性质对高送转影响的假设
4.1.2 企业生命周期对高送转影响的假设
4.1.3 实际控制人性质与企业生命周期对高送转交互影响的假设
4.2 研究设计
4.2.1 样本选取与来源
4.2.2 变量定义
4.2.3 实证模型
4.2.4 变量的描述性分析与相关性检验
4.2.5 实证分析与检验
4.2.6 区分实际控制人的子样本实证分析
4.2.7 区分企业生命周期的子样本实证分析
4.2.8 模型稳健性检验
第五章 研究结论及对策建议
5.1 研究结论
5.2 对策建议
5.2.1 对监管部门的意见
5.2.2 对广大中小投资者的建议?
5.2.3 对上市公司的建议?
5.2.4 研究局限性
参考文献
致谢
个人简介
在读期间科研学术成果
【参考文献】：
期刊论文
[1]我国A股上市公司高送转行为的市场表现及其具体成因研究[J]. 钱智通,孔刘柳. 南方经济. 2016(12)
[2]高送转超额收益的影响因素研究——基于2015—2016年的上市公司样本[J]. 王健俊,颜书影. 海南金融. 2016(10)
[3]管理层控制权、企业生命周期与真实盈余管理[J]. 陈沉,李哲,王磊. 管理科学. 2016(04)
[4]上市公司实际控制人与财务可持续增长[J]. 苏卫东,王娜. 山东大学学报(哲学社会科学版). 2016(03)
[5]中国股票市场“高送转”现象研究[J]. 李心丹,俞红海,陆蓉,徐龙炳. 管理世界. 2014(11)
[6]内部控制、实际控制人性质与社会责任履行——来自中国上市公司的经验证据[J]. 李志斌. 经济经纬. 2014(05)
[7]基于行业特征的股利迎合政策研究——以中小板上市公司送转股为例[J]. 许立新,杨淼. 大连理工大学学报(社会科学版). 2014(01)
[8]行为金融视角下我国上市公司现金股利政策解释[J]. 严太华,龚春霞. 管理工程学报. 2013(03)
[9]中国上市公司“高送转”股利政策分析——基于股权结构的视角[J]. 徐慧玲,吕硕夫. 经济问题. 2012(11)
[10]我国上市公司高送转对盈利的信号效应研究[J]. 冯科,刘宏,何理. 中南财经政法大学学报. 2012(03)
硕士论文
[1]高送转事件对股价超额收益影响的实证分析[D]. 杨晓琛.上海外国语大学 2017
[2]创业板上市企业“高送转”超额收益及其影响因素研究[D]. 颜金鑫.苏州大学 2017
[3]“高送转”股票的财富效应的实证研究及原因探析[D]. 李云逸.西南财经大学 2014
本文编号：3397496
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/jinrongzhengquanlunwen/3397496.html
