财政透明度、信用评级与地方政府债券融资成本
发布时间：2021-09-17 19:08
2015年新《预算法》实施后,地方政府债券成为我国地方政府直接融资的主要渠道。允许地方政府发行债券的根本目的是规范地方政府融资行为,建立市场化的地方政府融资机制。随着地方政府债券发行规模的不断扩大,其融资成本必将对地方政府财政产生巨大影响。信息披露和信用评级是债券市场的基本要素,已有研究表明,国外政府债券市场化程度较高,财政透明度和信用评级能够显著影响政府债券融资成本。目前,我国地方政府信息披露水平较低,信用评级缺乏统一化、规范化的标准,那么,在我国地方政府债券市场上,财政透明度和信用评级是否会影响地方政府债券融资成本?如果有影响其影响的路径是什么?由于我国地方政府债券发行时间较短,尚未有上述三者关系的实证研究。鉴于此,论文在“经济人”假设、风险收益均衡理论、信息不对称理论、信号传递理论的基础上,以我国2011—2017年发行的地方政府债券全样本进行实证检验,结果表明:财政透明度的提高能够显著降低地方政府债券融资成本,引入信用评级因素后发现,其在财政透明度影响地方政府债券融资成本过程中发挥中介作用。论文的研究发现了财政透明度、信用评级影响地方政府债券融资成本的机理,深化了对地方政府债券...
【文章来源】：青岛大学山东省
【文章页数】：55 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
第一章 绪论
第一节 研究目的与意义
一、研究背景
二、研究目的
三、研究意义
第二节 文献综述
一、财政透明度与地方政府融资成本
二、财政透明度与信用评级
三、信用评级与地方政府融资成本
四、文献评述
第三节 研究内容与方法
一、研究内容
二、研究方法
第四节 创新点
一、创新点一
二、创新点二
第二章 基本概念界定与理论基础
第一节 基本概念界定
一、地方政府债券
二、财政透明度
三、信用评级
第二节 理论基础
一、“经济人”假设
二、风险收益均衡理论
三、信息不对称理论
四、信号传递理论
第三章 研究假设与研究设计
第一节 理论分析
一、财政透明度与地方政府债券融资成本
二、财政透明度与信用评级
三、财政透明度、信用评级与地方政府债券融资成本
第二节 研究假设
一、财政透明度与地方政府债券融资成本
二、财政透明度与信用评级
三、财政透明度、信用评级与地方政府融资成本
第三节 研究设计
一、变量选取
二、统计模型
三、样本选取与数据来源
第四章 实证检验与结果分析
第一节 描述性统计与分析
第二节 相关性分析
第三节 回归分析
一、财政透明度与地方政府债券融资成本关系检验
二、财政透明度与地方政府信用评级关系检验
三、财政透明度、信用评级与地方政府债券融资成本关系检验
第四节 稳健性检验
一、采用财政透明度态度得分(Fa)
二、采用国泰君安对地方政府信用评级结果(GC)
第五节 本章小结
第五章 研究结论与政策建议
第一节 主要结论
第二节 政策建议
第三节 研究不足与展望
参考文献
攻读学位期间的研究成果
附录
第一节 政府信用评级的整体思路
第二节 政府信用的影响因素
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]财政透明度与城投债信用评级[J]. 潘俊,王亮亮,吴宁,王禹. 会计研究. 2016(12)
[2]Disclosure of government financial information and the cost of local government’s debt financing——Empirical evidence from provincial investment bonds for urban construction[J]. Zhibin Chen,Jun Pan,Liangliang Wang,Xiaofeng Shen. China Journal of Accounting Research. 2016(03)
[3]信号传递理论研究述评和未来展望[J]. 范培华,吴昀桥. 上海管理科学. 2016(03)
[4]金融认证对债券融资成本的影响分析——以我国城投债为例[J]. 何志刚,周泉,陆奕雯. 证券市场导报. 2016(02)
[5]地方政府债券信用评级视角下的政府会计改革探讨[J]. 王芳,梁淑华. 财务与会计. 2016(03)
[6]推进地方债发行利率市场化[J]. 宋伟健,郭永斌,陈潇. 中国金融. 2015(24)
[7]地方债发行与市场建设[J]. 封北麟. 中国金融. 2015(18)
[8]地方政府信用评级方法比较及在我国的应用[J]. 陈志勇,庄佳强. 财政研究. 2014(07)
[9]地方政府“自主发债”债务管理机制探究[J]. 张昀倩. 新余学院学报. 2014(03)
[10]政府会计改革:驱动因素与变革效率——基于政治伦理、市场逻辑与组织行为的视角[J]. 路军伟,田五星. 会计研究. 2014(02)
硕士论文
[1]基于地方政府信用评级角度的城投债发行利差分析[D]. 张光明.暨南大学 2015
[2]山东省地方政府债券的发行和定价问题研究[D]. 王佳.山东财经大学 2015
[3]XC创投公司拇指规则法的应用研究[D]. 高立.中南大学 2013
[4]信息披露质量对股权融资成本的影响研究[D]. 陈小雪.西南财经大学 2012
本文编号：3399326
【文章来源】：青岛大学山东省
【文章页数】：55 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
第一章 绪论
第一节 研究目的与意义
一、研究背景
二、研究目的
三、研究意义
第二节 文献综述
一、财政透明度与地方政府融资成本
二、财政透明度与信用评级
三、信用评级与地方政府融资成本
四、文献评述
第三节 研究内容与方法
一、研究内容
二、研究方法
第四节 创新点
一、创新点一
二、创新点二
第二章 基本概念界定与理论基础
第一节 基本概念界定
一、地方政府债券
二、财政透明度
三、信用评级
第二节 理论基础
一、“经济人”假设
二、风险收益均衡理论
三、信息不对称理论
四、信号传递理论
第三章 研究假设与研究设计
第一节 理论分析
一、财政透明度与地方政府债券融资成本
二、财政透明度与信用评级
三、财政透明度、信用评级与地方政府债券融资成本
第二节 研究假设
一、财政透明度与地方政府债券融资成本
二、财政透明度与信用评级
三、财政透明度、信用评级与地方政府融资成本
第三节 研究设计
一、变量选取
二、统计模型
三、样本选取与数据来源
第四章 实证检验与结果分析
第一节 描述性统计与分析
第二节 相关性分析
第三节 回归分析
一、财政透明度与地方政府债券融资成本关系检验
二、财政透明度与地方政府信用评级关系检验
三、财政透明度、信用评级与地方政府债券融资成本关系检验
第四节 稳健性检验
一、采用财政透明度态度得分(Fa)
二、采用国泰君安对地方政府信用评级结果(GC)
第五节 本章小结
第五章 研究结论与政策建议
第一节 主要结论
第二节 政策建议
第三节 研究不足与展望
参考文献
攻读学位期间的研究成果
附录
第一节 政府信用评级的整体思路
第二节 政府信用的影响因素
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]财政透明度与城投债信用评级[J]. 潘俊,王亮亮,吴宁,王禹. 会计研究. 2016(12)
[2]Disclosure of government financial information and the cost of local government’s debt financing——Empirical evidence from provincial investment bonds for urban construction[J]. Zhibin Chen,Jun Pan,Liangliang Wang,Xiaofeng Shen. China Journal of Accounting Research. 2016(03)
[3]信号传递理论研究述评和未来展望[J]. 范培华,吴昀桥. 上海管理科学. 2016(03)
[4]金融认证对债券融资成本的影响分析——以我国城投债为例[J]. 何志刚,周泉,陆奕雯. 证券市场导报. 2016(02)
[5]地方政府债券信用评级视角下的政府会计改革探讨[J]. 王芳,梁淑华. 财务与会计. 2016(03)
[6]推进地方债发行利率市场化[J]. 宋伟健,郭永斌,陈潇. 中国金融. 2015(24)
[7]地方债发行与市场建设[J]. 封北麟. 中国金融. 2015(18)
[8]地方政府信用评级方法比较及在我国的应用[J]. 陈志勇,庄佳强. 财政研究. 2014(07)
[9]地方政府“自主发债”债务管理机制探究[J]. 张昀倩. 新余学院学报. 2014(03)
[10]政府会计改革:驱动因素与变革效率——基于政治伦理、市场逻辑与组织行为的视角[J]. 路军伟,田五星. 会计研究. 2014(02)
硕士论文
[1]基于地方政府信用评级角度的城投债发行利差分析[D]. 张光明.暨南大学 2015
[2]山东省地方政府债券的发行和定价问题研究[D]. 王佳.山东财经大学 2015
[3]XC创投公司拇指规则法的应用研究[D]. 高立.中南大学 2013
[4]信息披露质量对股权融资成本的影响研究[D]. 陈小雪.西南财经大学 2012
本文编号：3399326
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