私募股权投资对创业企业经营绩效影响的研究

发布时间：2021-10-05 14:44

　　私募股权投资（Private Equity,简称PE）,起源于上个世纪40年代的美国,作为一种金融创新产品,随着不断的发展成熟,其开始在金融市场上大放异彩。对于创业企业来说,PE不仅可以为企业缓解融资压力拓宽融资渠道,更起着可以为企业改善组织结构提升企业运作效率、推动企业进行价值创造、改善企业管理层的激励机制、为企业提供多种外部资源支持、向市场传递良好信号等多种作用。2014年中国证券投资基金业协会发布《私募投资基金管理人登记和基金备案方法》,开启了私募基金备案制度,正式赋予了私募合法身份,此后中国私募股权行业快速发展走向成熟。关于企业绩效与私募股权投资之间的关系开始成为研究的重点,这对于促进、规范私募股权投资与企业发展都有着重要的意义。本文以2014-2017年创业板上市的企业为研究对象,实证检验了PE对企业经营绩效的影响,从盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力四个方面去衡量企业的经营绩效,以PE存在与否、PE联合投资数量、PE持股比例、PE投资年限为解释变量,以企业规模、资产负债率、前十大股东持股比例、企业背景、宏观经济因素等为控制变量。实证研究结果表明,有PE参与的企业经营绩效... 

【文章来源】：上海师范大学上海市

【文章页数】：62 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的和意义
    1.3 研究内容、方法和技术路线
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 技术路线
    1.4 本文的主要创新点
第2章 文献综述与相关理论
    2.1 私募股权投资概念的界定
    2.2 文献综述
        2.2.1 国外关于PE对企业绩效产生正面影响的文献
        2.2.2 国外关于PE对企业绩效产生负面影响的文献
        2.2.3 国内关于PE对企业绩效产生正面影响的文献
        2.2.4 国内关于PE对企业绩效产生负面影响的文献
        2.2.5 文献评述
    2.3 企业经营绩效的有关理论
        2.3.1 企业经营绩效的定义
        2.3.2 企业经营绩效的度量
        2.3.3 经营绩效的指标解释
第3章 影响机制分析与研究问题的提出
    3.1 私募股权投资影响创业企业经营绩效的机制分析
        3.1.1 拓宽企业融资渠道
        3.1.2 推动企业价值创造
        3.1.3 改善企业激励机制
        3.1.4 加强企业外部支持
        3.1.5 优化企业组织结构
        3.1.6 传递良好经营信号
    3.2 研究问题的提出
第4章 研究设计与企业经营绩效处理
    4.1 研究设计
        4.1.1 变量设计
        4.1.2 样本选取与数据来源
        4.1.3 模型设计
    4.2 因子分析法计算企业经营绩效
        4.2.1 因子分析的可行性分析
        4.2.2 主成分分析法提取因子
        4.2.3 主成分分析法提取因子
        4.2.4 计算企业最终经营绩效
第5章 PE对创业企业经营绩效影响的实证分析
    5.1 PE存在与否对企业经营绩效的影响
        5.1.1 变量描述性统计
        5.1.2 相关系数的检验
        5.1.3 计量结果与分析
    5.2 PE三大特征对企业经营绩效的分析
        5.2.1 变量描述性统计
        5.2.2 PE投资期限对经营绩效的影响
        5.2.3 PE持股比例对经营绩效的影响
        5.2.4 PE联合投资数量对经营绩效的影响
    5.3 稳健性检验
    5.4 本章小结
第6章 研究总结与建议
    6.1 更好促进私募股权投资行业发展的建议
        6.1.1 完善私募股权基金退出机制
        6.1.2 理顺私募股权基金监管架构
        6.1.3 拓宽私募股权基金资金来源
    6.2 创业企业利用私募股权投资的建议
        6.2.1 创业企业吸引私募股权基金的策略
        6.2.2 创业企业选取私募股权基金的策略
        6.2.3 创业企业利用私募股权基金的策略
    6.3 研究不足与展望
参考文献
附录
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]私募股权影响企业绩效的传导路径——基于现金持有、研发投入的视角实证[J]. 胡妍,阮坚.  金融经济学研究. 2017(05)
[2]私募股权投资对创业板企业的影响研究[J]. 李成洲.  现代商业. 2017(18)
[3]私募股权投资对创新活动的影响机制[J]. 王广凯.  市场周刊(理论研究). 2017(05)
[4]私募股权投资退出时点对企业上市后经营业绩的影响[J]. 宋娟.  商. 2016(02)
[5]私募股权投资与企业成长性——基于中国2009—2013年创业板上市公司数据的实证研究[J]. 余劲松,罗雪祝.  贵州财经大学学报. 2016(01)
[6]私募股权投资对中小企业公司价值和经营绩效的影响研究——基于我国中小板和创业板上市公司的实证分析[J]. 张晔林.  金融经济. 2015(22)
[7]私募股权投资有助于提升中小企业绩效吗[J]. 蒋序怀,苏月中,陈小燕.  广东财经大学学报. 2015(04)
[8]私募股权投资对中小企业公司治理的影响[J]. 李九斤,王福胜,徐畅.  辽宁工程技术大学学报(社会科学版). 2015(02)
[9]试析私募股权投资对企业上市后经营绩效的影响[J]. 孙晓琴.  财经界(学术版). 2015(05)
[10]私募股权投资与公司治理:基于创业板上市公司的实证研究[J]. 朱鸿伟,陈诚.  广东财经大学学报. 2014(01)

博士论文
[1]私募股权投资特征对被投资企业价值的影响研究[D]. 李九斤.哈尔滨工业大学 2016



本文编号：3419957