随机利率环境下一类跳扩散相依风险资产的最优投资策略

发布时间：2021-10-13 07:23

　　考虑了随机利率环境下基于连续时间的动态最优资产配置问题。假设市场利率满足一个均值回复的随机过程,且金融市场由一个零息债券和两个价格受到共同冲击的相依性风险资产所构成。在均值-方差目标准则之下,利用随机最优控制理论和L agrange对偶原理获得了有效投资策略以及相应有效边界的解析式。最后通过数值算例,分析了有效策略及有效边界对相关参数的敏感性,并验证了相关理论结果。 

【文章来源】：运筹学学报. 2020,24(03)北大核心

【文章页数】：14 页

【部分图文】：

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１：１２??孙景云，龍精军??２４１??７．７ＳＩ?５，ｗ２（０）?＝?６．４１３?８，项（０）?＝?Ｓ．０７４?另外，圈１?述，＿了终端时刻规編??优投资策略的影＿？从隱＿可以看出，当终端时＿的斯望：财倉《?＝?＝?１Ｑ３．８０１９此??初始时刻的财貪匈只会投资于零息债券和无风脸资产＝■随着ａ的增大，即投资者为了获??取超额收益，投资于两支股票的额度会逐渐增大，投赍于零息债券的额度将不断减少。??在本节参数的假设下，何题Ｐ１的有效边界简化为：??％１［２＾＊．牡）］＝１１．２０２．?．６．（？?—?１０３，：８０１?．（：■）??该有效边界是方差－均值坐标平面上的一条抛物线。为了考察有效边界对．相美参数的敏感??性，我们绘制出如下图２－＾團２分析了风险资产价格的跳跃风险对有效边界的影响。??图１期無ｆｔｉｉｊｆ谨雜挺资董略的：影衲?图２跳観风障：射有翁逮界翁影响??图３取糖值職賓麗＇職??Ｖａｒ［＾＊（ｌ?）］??图４?〇ｖ取不．同：值Ｂｆ的有效边展＿??从图中可以看出，在相同的风脸水平之下，将财富投资于不存在价格跳跃风险（７１?＝??７２?＝?〇）的风险资产所带来的，期望收益要明显痛于投资于具有价格跳跃风脸（７１?＝怎＝??０．１）的风险畲产所产生的期望收益。另外，当ｖａｒｆ＊（ｉ）］?＝０时，由于投资者不承担在何??

【参考文献】：
期刊论文
[1]不确定退出时间和随机市场环境下风险资产的动态投资组合选择[J]. 李仲飞,姚海祥.  系统工程理论与实践. 2014(11)
[2]Ho-Lee利率模型下多种风险资产的动态投资组合[J]. 常浩.  数理统计与管理. 2015(03)
[3]随机利率及随机收益保证下的投资策略[J]. 刘富兵,刘海龙.  运筹学学报. 2010(04)



本文编号：3434212