科大讯飞定向增发对其财务绩效及股价效应的影响研究
发布时间：2021-10-14 23:40
近几年来我国A股市场定向增发的融资规模和公司数目都在迅速增长,尤其在2016年我国上市公司定向增发融资额达到了新的高度,融资额突破了18000亿元。鉴于发行成本较低、定价机制较为灵活等特点,资本市场中定向增发的热度持续上升。而我国证监会发现定向增发市场快速发展的背后可能存在一定的市场缺陷和监管漏洞,于2017年出台了定向增发最新修订的实施办法,对我国定向增发市场加以约束和引导。定向增发是否能够有效提高上市公司的财务绩效和企业价值成为投资者日益重视的话题。本文以国内外学者在定向增发领域相关的理论研究为基础,沿着我国定向增发市场的发展状况和我国证监会修订的相关实施办法展开研究。其次,本文以企业的财务报告数据和资本市场数据为主要依据,通过理论研究与案例研究相结合的方式对科大讯飞定向增发前后的财务绩效以及股价效应进行研究分析。科大讯飞为人工智能领域的高新技术企业,总体上营业收入增长趋势良好,但最近几年来频繁实行定向增发的融资方式,以引入战略投资者、项目融资以及资产收购,引起了广大投资者的关注与重视。本文分别介绍了科大讯飞在2013年、2015年和2016年三次定向增发的融资方案、发行情况以及相...
【文章来源】：东华大学上海市 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：80 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1. 绪论
1.1. 选题背景和研究意义
1.2. 国内外研究现状
1.2.1. 国外研究现状
1.2.2. 国内研究现状
1.2.3. 文献评述
1.3. 研究内容与研究方法
1.4. 研究的技术路线
2. 我国定向增发的制度背景及动因
2.1. 定向增发的理论依据
2.2. 我国上市公司定向增发的发展历程
2.3. 我国定向增发方面的监管制度
2.4. 我国上市公司偏好选择定向增发的动因
2.4.1. 上市公司股权再融资方式的比较
2.4.2. 定向增发主要运作模式
3. 科大讯飞定向增发的案例介绍
3.1. 科大讯飞的公司概况
3.2. 2013 年定向增发情况介绍
3.2.1. 定向增发的发行情况及用途
3.2.2. 增发前后股权结构对比
3.3. 2015 年定向增发情况介绍
3.3.1. 定向增发的发行情况及用途
3.3.2. 增发前后股权结构对比
3.4. 2016 年定向增发情况介绍
3.4.1. 定向增发的发行情况及用途
3.4.2. 增发前后股权结构对比
3.5. 募集资金使用情况
4. 科大讯飞定向增发的案例分析
4.1. 科大讯飞定向增发的动因分析
4.1.1. 行业发展的竞争需求
4.1.2. 公司经营的发展需求
4.2. 基于事件研究法的股价效应分析
4.2.1. 2013 年定向增发的股价收益率分析
4.2.2. 2015 年定向增发的股价收益率分析
4.2.3. 2016 年定向增发的股价收益率分析
4.2.4. 托宾Q值的变化情况
4.3. 基于财务指标的财务绩效分析
4.3.1. 现金流量分析
4.3.2. 盈利能力分析
4.3.3. 营运能力分析
4.3.4. 偿债能力分析
4.3.5. 成长能力分析
5. 科大讯飞定向增发后财务绩效模型的建立与度量
5.1. 财务绩效模型的指标选择与建立
5.2. 科大讯飞定向增发后财务绩效模型实证分析
6. 研究结论与对策建议
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]外延式扩张比内涵式增长更好吗?——基于定向增发募集资金投向的视角[J]. 刘娥平,关静怡. 证券市场导报. 2018(03)
[2]定向增发中利润承诺的市场反应及长期绩效研究[J]. 沈华玉,林永坚. 证券市场导报. 2018(01)
[3]定向增发对上市公司经营绩效的影响——基于徐工机械两次定向增发的案例[J]. 刘春燕,许肖肖,袁少茹. 财会通讯. 2017(23)
[4]产权性质、定向增发与公司业绩[J]. 黄兴孪. 厦门大学学报(哲学社会科学版). 2017(04)
[5]定向增发与股利分配动机异化:基于“高送转”现象的证据[J]. 崔宸瑜,陈运森,郑登津. 会计研究. 2017(07)
[6]定向增发注入资产相关性与大股东认购比例及其公司绩效[J]. 章卫东,赵兴欣,李斯蕾. 当代财经. 2017(02)
[7]不同公告日下公开增发与定向增发的短期股价反应比较研究[J]. 朱玉婷. 时代金融. 2016(32)
[8]A股上市公司公开增发和定向增发的公告效应[J]. 胡李鹏,张韵. 金融论坛. 2016(04)
[9]定向增发公告效应及长期市场反应研究[J]. 王莉婕. 技术经济与管理研究. 2015(05)
[10]中国上市公司定向增发公告效应的影响因素研究[J]. 王傲君. 现代商业. 2014(36)
硕士论文
[1]中国上市公司定向增发公告的股价效应研究[D]. 吴狄.东华大学 2014
本文编号：3437029
【文章来源】：东华大学上海市 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：80 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1. 绪论
1.1. 选题背景和研究意义
1.2. 国内外研究现状
1.2.1. 国外研究现状
1.2.2. 国内研究现状
1.2.3. 文献评述
1.3. 研究内容与研究方法
1.4. 研究的技术路线
2. 我国定向增发的制度背景及动因
2.1. 定向增发的理论依据
2.2. 我国上市公司定向增发的发展历程
2.3. 我国定向增发方面的监管制度
2.4. 我国上市公司偏好选择定向增发的动因
2.4.1. 上市公司股权再融资方式的比较
2.4.2. 定向增发主要运作模式
3. 科大讯飞定向增发的案例介绍
3.1. 科大讯飞的公司概况
3.2. 2013 年定向增发情况介绍
3.2.1. 定向增发的发行情况及用途
3.2.2. 增发前后股权结构对比
3.3. 2015 年定向增发情况介绍
3.3.1. 定向增发的发行情况及用途
3.3.2. 增发前后股权结构对比
3.4. 2016 年定向增发情况介绍
3.4.1. 定向增发的发行情况及用途
3.4.2. 增发前后股权结构对比
3.5. 募集资金使用情况
4. 科大讯飞定向增发的案例分析
4.1. 科大讯飞定向增发的动因分析
4.1.1. 行业发展的竞争需求
4.1.2. 公司经营的发展需求
4.2. 基于事件研究法的股价效应分析
4.2.1. 2013 年定向增发的股价收益率分析
4.2.2. 2015 年定向增发的股价收益率分析
4.2.3. 2016 年定向增发的股价收益率分析
4.2.4. 托宾Q值的变化情况
4.3. 基于财务指标的财务绩效分析
4.3.1. 现金流量分析
4.3.2. 盈利能力分析
4.3.3. 营运能力分析
4.3.4. 偿债能力分析
4.3.5. 成长能力分析
5. 科大讯飞定向增发后财务绩效模型的建立与度量
5.1. 财务绩效模型的指标选择与建立
5.2. 科大讯飞定向增发后财务绩效模型实证分析
6. 研究结论与对策建议
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]外延式扩张比内涵式增长更好吗?——基于定向增发募集资金投向的视角[J]. 刘娥平,关静怡. 证券市场导报. 2018(03)
[2]定向增发中利润承诺的市场反应及长期绩效研究[J]. 沈华玉,林永坚. 证券市场导报. 2018(01)
[3]定向增发对上市公司经营绩效的影响——基于徐工机械两次定向增发的案例[J]. 刘春燕,许肖肖,袁少茹. 财会通讯. 2017(23)
[4]产权性质、定向增发与公司业绩[J]. 黄兴孪. 厦门大学学报(哲学社会科学版). 2017(04)
[5]定向增发与股利分配动机异化:基于“高送转”现象的证据[J]. 崔宸瑜,陈运森,郑登津. 会计研究. 2017(07)
[6]定向增发注入资产相关性与大股东认购比例及其公司绩效[J]. 章卫东,赵兴欣,李斯蕾. 当代财经. 2017(02)
[7]不同公告日下公开增发与定向增发的短期股价反应比较研究[J]. 朱玉婷. 时代金融. 2016(32)
[8]A股上市公司公开增发和定向增发的公告效应[J]. 胡李鹏,张韵. 金融论坛. 2016(04)
[9]定向增发公告效应及长期市场反应研究[J]. 王莉婕. 技术经济与管理研究. 2015(05)
[10]中国上市公司定向增发公告效应的影响因素研究[J]. 王傲君. 现代商业. 2014(36)
硕士论文
[1]中国上市公司定向增发公告的股价效应研究[D]. 吴狄.东华大学 2014
本文编号：3437029
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