中国股市投资者情绪与股票收益的研究
发布时间：2021-10-29 07:53
研究投资者的情绪对股票价格和市场收益的影响已经成为现在行为金融理论研究的一个重要课题,其目的在于通过直观研究或者实证研究发现投资者情绪在影响资产定价时发挥的作用。本文正是在这个理论框架之内,研究中国股票市场投资者情绪与股票市场收益以及不同类型股票组合收益之间的联系。本文利用多个情绪指标变量构造了一个可以用来表示中国股票市场投资者情绪的情绪指数。随后利用这个情绪指数与股票市场收益、股票组合收益等数据,从不同角度研究了投资者情绪对股票收益的影响。文本通过实证研究结果发现：第一,运用主成分分析法,采用换手率,成交量,股权比重,封闭式基金折价率,开户数增长率5个指标构建情绪指数,提高了对投资者情绪的量化能力。第二,无论是A股市场还是AB股与创业板综合市场,情绪指标都能显著地影响市场收益,情绪指数与市场收益指数成正相关的关系,即投资者情绪乐观,则收益增加；投资者情绪悲观,则收益减少。第三,证明投资者情绪对股票组合收益均具有解释能力,具体为投资者情绪对股票组合收益有显著正向的影响关系；同时投资者情绪是除市场风险外对股票组合收益有显著独立作用的因子,而SMB、HML的影响微弱。
【文章来源】：南昌大学江西省 211工程院校
【文章页数】：56 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
1.1 选题的背景和意义
1.1.1 选题的意义
1.1.2 选题的意义
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外研究现状
1.2.2 国内研究现状
1.2.3 对现有研究的简单评价
1.3 本文研究的思路和方法
1.3.1 基本思路
1.3.2 研究方法
1.4 本文的结构
第二章 投资者情绪与股票收益的理论概述
2.1 投资者情绪的定义
2.2 投资者情绪的度量
2.2.1 投资者情绪显性指标变量
2.2.2 投资者情绪隐性指标变量
2.2.3 情绪代理变量指标
2.3 我国投资者情绪指标变量
2.3.1 投资者情绪主观指标变量
2.3.2 投资者情绪客观指标变量
2.4 投资者情绪对股票市场收益的影响机理
第三章 我国的股票市场与投资者情绪特征分析
3.1 我国股票市场的基本状况
3.2 我国股票市场的投资者结构与投资者情绪特征
3.2.1 我国股票市场的投资者结构
3.2.2 我国股票市场投资者特征
第四章 我国股票市场投资者情绪指数的构造
4.1 投资者情绪指标的选取
4.2 数据样本及其来源
4.3 投资者情绪指数模型的构造
第五章 投资者情绪与我国股票市场收益
5.1 市场收益与FAMA"三因子模型"介绍
5.2 投资者情绪与我国股票市场收益的直观分析
5.3 投资者情绪与我国股票市场收益的实证分析
5.3.1 单位根检验
5.3.2 回归分析
第六章 投资者情绪与我国不同类型股票组合收益
6.1 理论基础
6.2 构建不同类型的股票组合
6.3 实证结果及分析
第七章 结论与展望
7.1 结论
7.2 政策建议
7.3 展望
致谢
参考文献
【参考文献】：
期刊论文
[1]投资者情绪与股票收益:牛熊市对比及中美比较[J]. 王一茸,刘善存. 北京航空航天大学学报(社会科学版). 2011(01)
[2]我国股票市场制度和投资者特征分析[J]. 张力公. 经济纵横. 2010(11)
[3]基于投资者情绪的研究综述[J]. 杜志维. 技术与市场. 2010(09)
[4]投资者情绪测量研究综述[J]. 易志高,茅宁,汪丽. 金融评论. 2010(03)
[5]中国证券市场发展的回顾和展望[J]. 余丽霞. 西南金融. 2009(09)
[6]我国中小企业板IPO抑价现象研究——按不同类型企业实证分析[J]. 王韡杰. 南京晓庄学院学报. 2009(01)
[7]我国股票市场发展现状分析及相关建议[J]. 滕剑仑. 中国经贸导刊. 2009(01)
[8]中国股市横截面收益特征与投资者情绪的实证研究[J]. 张强,杨淑娥. 系统工程. 2008(07)
[9]中国股市投资者情绪与股票收益的实证研究[J]. 张强,杨淑娥,杨红. 系统工程. 2007(07)
[10]不完全理性、投资者情绪与封闭式基金之谜[J]. 伍燕然,韩立岩. 经济研究. 2007(03)
博士论文
[1]投资者情绪与证券市场价格互动关系研究[D]. 于全辉.重庆大学 2009
[2]会计信息的质量与经济后果研究[D]. 谭洪涛.西南财经大学 2008
硕士论文
[1]市场情绪与开放式基金申赎流量的动态关系研究[D]. 牛琳玉.北京邮电大学 2011
[2]我国上市公司融资方式研究[D]. 谭琳.西南财经大学 2010
[3]投资者情绪对股票收益的影响[D]. 张航.厦门大学 2009
[4]投资者情绪、公司特征与股票收益[D]. 刘欢.厦门大学 2008
本文编号：3464270
【文章来源】：南昌大学江西省 211工程院校
【文章页数】：56 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
1.1 选题的背景和意义
1.1.1 选题的意义
1.1.2 选题的意义
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外研究现状
1.2.2 国内研究现状
1.2.3 对现有研究的简单评价
1.3 本文研究的思路和方法
1.3.1 基本思路
1.3.2 研究方法
1.4 本文的结构
第二章 投资者情绪与股票收益的理论概述
2.1 投资者情绪的定义
2.2 投资者情绪的度量
2.2.1 投资者情绪显性指标变量
2.2.2 投资者情绪隐性指标变量
2.2.3 情绪代理变量指标
2.3 我国投资者情绪指标变量
2.3.1 投资者情绪主观指标变量
2.3.2 投资者情绪客观指标变量
2.4 投资者情绪对股票市场收益的影响机理
第三章 我国的股票市场与投资者情绪特征分析
3.1 我国股票市场的基本状况
3.2 我国股票市场的投资者结构与投资者情绪特征
3.2.1 我国股票市场的投资者结构
3.2.2 我国股票市场投资者特征
第四章 我国股票市场投资者情绪指数的构造
4.1 投资者情绪指标的选取
4.2 数据样本及其来源
4.3 投资者情绪指数模型的构造
第五章 投资者情绪与我国股票市场收益
5.1 市场收益与FAMA"三因子模型"介绍
5.2 投资者情绪与我国股票市场收益的直观分析
5.3 投资者情绪与我国股票市场收益的实证分析
5.3.1 单位根检验
5.3.2 回归分析
第六章 投资者情绪与我国不同类型股票组合收益
6.1 理论基础
6.2 构建不同类型的股票组合
6.3 实证结果及分析
第七章 结论与展望
7.1 结论
7.2 政策建议
7.3 展望
致谢
参考文献
【参考文献】：
期刊论文
[1]投资者情绪与股票收益:牛熊市对比及中美比较[J]. 王一茸,刘善存. 北京航空航天大学学报(社会科学版). 2011(01)
[2]我国股票市场制度和投资者特征分析[J]. 张力公. 经济纵横. 2010(11)
[3]基于投资者情绪的研究综述[J]. 杜志维. 技术与市场. 2010(09)
[4]投资者情绪测量研究综述[J]. 易志高,茅宁,汪丽. 金融评论. 2010(03)
[5]中国证券市场发展的回顾和展望[J]. 余丽霞. 西南金融. 2009(09)
[6]我国中小企业板IPO抑价现象研究——按不同类型企业实证分析[J]. 王韡杰. 南京晓庄学院学报. 2009(01)
[7]我国股票市场发展现状分析及相关建议[J]. 滕剑仑. 中国经贸导刊. 2009(01)
[8]中国股市横截面收益特征与投资者情绪的实证研究[J]. 张强,杨淑娥. 系统工程. 2008(07)
[9]中国股市投资者情绪与股票收益的实证研究[J]. 张强,杨淑娥,杨红. 系统工程. 2007(07)
[10]不完全理性、投资者情绪与封闭式基金之谜[J]. 伍燕然,韩立岩. 经济研究. 2007(03)
博士论文
[1]投资者情绪与证券市场价格互动关系研究[D]. 于全辉.重庆大学 2009
[2]会计信息的质量与经济后果研究[D]. 谭洪涛.西南财经大学 2008
硕士论文
[1]市场情绪与开放式基金申赎流量的动态关系研究[D]. 牛琳玉.北京邮电大学 2011
[2]我国上市公司融资方式研究[D]. 谭琳.西南财经大学 2010
[3]投资者情绪对股票收益的影响[D]. 张航.厦门大学 2009
[4]投资者情绪、公司特征与股票收益[D]. 刘欢.厦门大学 2008
本文编号：3464270
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/jinrongzhengquanlunwen/3464270.html
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