新三板“IPO效应”检验及影响因素分析

发布时间：2021-11-04 04:54

　　我国中小微企业融资难、成本高一直是一个棘手的难题,同时我国资本市场存在结构不完善、层次不鲜明的缺点,为应对这一问题,2013年国务院与证监会联手推出全国中小企业股份转让系统,又称新三板。自此,在新三板市场挂牌成为中小微企业发展的新趋势。2014年共有1216家企业在新三板挂牌,相比2013年增长了 3倍多,2015年与2016年新三板更是爆发式的增长,截至2017年底,已经有超过一万多家企业在新三板市场挂牌,增速之快令人咋舌。从2013年至今,新三板从默默无闻到后来的井喷式发展,其态势令人刮目相看。现阶段,新三板市场挂牌的企业遍布各个行业和地区,有效的丰富了我国资本市场结构。而与此同时,在新三板市场被人们津津乐道之时,对新三板的相关研究却寥寥无几。国内外学者已经证明了在主板、中小板和创业板市场中存在“IPO效应”,新三板市场中是否也存在同样的结论?本文借鉴主板市场、中小板和创业板市场的经验,对新三板市场的“IPO效应”—挂牌效应进行研究。理论层面上,本文总结分析了三种传统的“IPO效应”理论:盈余管理理论、委托代理理论和择机上市理论,同时认为新三板市场主要服务于中小微企业,其相对于其它... 

【文章来源】：山东大学山东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：66 页

【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的和研究意义
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意义
    1.3 研究内容与研究方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
    1.4 创新与不足
第2章 文献综述
    2.1 国外研究文献综述
    2.2 国内研究文献综述
        2.2.1 股权结构与“IPO效应”
        2.2.2 盈余管理与“IPO效应”
        2.2.3 机会之窗与“IPO效应”
        2.2.4 创业投资等其他视角
    2.3 文献评述
第3章 理论分析和研究假设
    3.1 “IPO效应”的理论解释
        3.1.1 盈余管理理论
        3.1.2 委托代理理论
        3.1.3 择机上市理论
    3.2 新三板现状分析
    3.3 新三板“IPO效应”的特殊性分析
    3.4 研究假设
        3.4.1 第一大股东持股比例
        3.4.2 挂牌当年是否进行定向增发
        3.4.3 主办券商声誉
第4章 变量选择与描述性统计
    4.1 变量选择
        4.1.1 被解释变量
        4.1.2 核心解释变量
        4.1.3 控制变量
    4.2 数据来源与选择
    4.3 描述性统计
        4.3.1 各变量描述性统计
        4.3.2 经营业绩的描述性统计
        4.3.3 企业经营业绩的分组比较
        4.3.4 本章小结
第5章 实证研究
    5.1 “IPO效应”的存在性检验
        5.1.1 配对样本t检验
        5.1.2 Wilcoxon秩和检验
        5.1.3 小结
    5.2 “IPO效应”的影响因素研究
        5.2.1 相关性分析
        5.2.2 研究模型
        5.2.3 回归结果分析
    5.3 稳健性检验
第6章 结论及建议
    6.1 结论
    6.2 政策建议
参考文献
致谢
附件



本文编号：3475045