东方通高送转股利政策行为研究

发布时间：2021-11-18 13:32

　　资本市场的快速发展对于推动我国社会经济发展发挥了巨大的作用,在资本市场发展的过程中,同样也出现了各种各样的问题。尤其是在我国资本市场成立之后,很短的时间内大量的企业IPO成功上市,其中不乏一些能力和资质不全的企业,这就导致了上市企业在经营发展及管理方面参差不齐。另外从我国当前上市企业管理能力来看,由于我国企业股权集中度较高,很多企业大股东在企业决策中有着绝对的掌控权,导致了中小投资者的权益很难保障,依托“高送转”股利政策进行利益输送就是难以发现和杜绝的问题,这不仅危害到了整个市场的稳定,同时也对中小投资者的利益造成很大的侵害。基于此,本文以东方通为例,就企业“高送转”股利政策行为进行分析。文章首先对高送转以及利益输送概念界定,同时还就本文研究的理论基础进行分析。其次针对东方通高送转案例进行分析,包括对东方通案例进行研究。并对东方通实施“高送转”实现利益输送过程进行分析,同时分析这一行为带来的影响。接着从东方通案例出发,分析这一案例所反映出来的问题,最后基于问题分析基础之上,就提出如何避免东方通“高送转”实现利益输送的具体对策。从最终的结果来看,东方通公司“高送转”股利政策行为并没有能够... 

【文章来源】：北京印刷学院北京市

【文章页数】：48 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
致谢
摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
        1.2.1 理论意义
        1.2.2 实际意义
    1.3 研究现状
        1.3.1 盈余管理与现金分红研究综述
        1.3.2 高送转的动因研究综述
        1.3.3 高送转公告效应研究综述
        1.3.4 高送转与大股东减持研究综述
        1.3.5 文献述评
    1.4 研究内容及方法
        1.4.1 研究内容
        1.4.2 研究方法
2 高送转及利益输送理论基础
    2.1 基本概念的界定
        2.1.1 高转送的内涵
        2.1.2 利益输送内涵
    2.2 理论基础
        2.2.1 信号传递理论
        2.2.2 有效市场假说论
        2.2.3 委托代理理论
3 东方通高送转案例分析
    3.1 东方通高送转案例背景分析
        3.1.1 上市企业高送转现状
        3.1.2 行业发展基本情况
    3.2 东方通简介及高送转事件
        3.2.1 东方通简介
        3.2.2 东方通高送转事件
    3.3 东方通高送转内部环境分析
        3.3.1 东方通股权结构
        3.3.2 东方通财务状况
    3.4 东方通高送转动机分析
        3.4.1 基于股本扩张假说角度的高转送动机分析
        3.4.2 基于价格假说的高送转动机分析
        3.4.3 基于信息传递假说的高送转动机分析
        3.4.4 高送转为大股东减持做掩护
    3.5 东方通高送转事件经过
        3.5.1 利用各种利好消息推高股价
        3.5.2 高位减持公司股票套取利益
        3.5.3 东方通高送转结果分析
    3.6 东方通高送转政策实施带来的影响
        3.6.1 对企业大股东影响
        3.6.2 对于企业中小投资者的影响
        3.6.3 对于企业自身发展的影响
4 东方通高送转行为问题分析
    4.1 资本市场信息披露制度问题
        4.1.1 信息不对称问题突出
        4.1.2 上市企业财务报表粉饰行为难以发现
    4.2 投资者的盲目性提供利益输送空间
        4.2.1 投资者存在非理性偏好
        4.2.2 投资者投资理念不完善
    4.3 企业内部治理及体系不完善
        4.3.1 企业内部治理结构不科学
        4.3.2 限售股解禁使得高管与实际控制者利益一致
        4.3.3 独立董事制度难以限制利益输送
    4.4 外部监管体系存在漏洞
        4.4.1 监管者的监管职能发挥不充分
        4.4.2 市场违法成本低
5 避免高送转实现利益输送的具体对策
    5.1 完善上市公司披露信息机制
        5.1.1 强化信息披露制度建设
        5.1.2 加强财务报表规范建设
    5.2 注重针对投资者的预警管理和教育管理
        5.2.1 加强投资者投资预警管理
        5.2.2 依靠典型案例培养投资者风险意识
    5.3 强化企业治理监管工作
        5.3.1 针对上市企业建立董事会监督体系
        5.3.2 政府引导企业建立小股东组织
    5.4 加强市场监控力度
        5.4.1 强化对企业大股东行为监管
        5.4.2 加大利益输送行为的惩罚力度
        5.4.3 加快完善“高送转”股利政策实施要求
6 结论与展望
    6.1 研究结论
    6.2 未来展望
参考文献
作者攻读学位期间取得的研究成果


【参考文献】：
期刊论文
[1]半强制分红政策与再融资企业的盈余管理——来自PSM的证据[J]. 余国杰,赵钰.  南京审计大学学报. 2018(05)
[2]大股东利用高送转获取异常减持收益实证分析[J]. 杨永英.  财会通讯. 2018(21)
[3]我国上市公司高送转行为动因研究——基于Probit模型的实证分析[J]. 夏仲然,刁节文.  中国林业经济. 2018(04)
[4]创业板上市公司“高送转”动机研究[J]. 黄文锋,洪雪珍.  财会通讯. 2018(18)
[5]上市公司“高送转”是高额回报还是利益输送?[J]. 封小霞.  财会通讯. 2018(17)
[6]媒体关注与“高送转”溢价[J]. 杨阳,杨超,尹志超.  西南民族大学学报(人文社科版). 2018(04)
[7]股票市场“高送转”背后的利益输送——基于股权激励[J]. 陈思琪.  商业会计. 2018(04)
[8]高送转、财务业绩与大股东减持规模[J]. 蔡海静,汪祥耀,谭超.  会计研究. 2017(12)
[9]上市公司“高送转”行为的公告效应研究[J]. 郭怡群,徐皓.  冶金经济与管理. 2017(05)
[10]高送转股利政策真的是套现“工具”吗?——来自A股市场的经验证据[J]. 程平,王健俊.  科学决策. 2017(07)



本文编号：3502989