新三板企业定向增发价格影响因素研究
发布时间：2021-12-16 04:03
新三板市场作为我国多层次资本市场不可或缺的一部分,不断建设完善它对于推动我国中小企业直接融资效率起着重要作用。2006年新三板成立之初主要是为高科技企业提供投融资服务,2013年新三板市场推广至全国范围,成为全国性不限地域不限行业的场外交易市场。2015年新三板市场开始分层改革,将全部企业划分为创新层和基础层。2017年底新三板市场再次进行全面改革,推出集合竞价交易方式。新三板市场中的挂牌企业以中小型企业为主,我国中小型企业数量众多,分布产业广,融资需求大。根据统计数据,截至2017年12月,新三板市场共有11630家挂牌企业,总股本达到6756.72亿股,总市值达49404.56亿元。定向增发作为新三板市场重要的融资形式,是中小企业扩大发展中必不可少的融资方式。新三板定增市场热度一直很高,2017年新三板市场上共有2429家企业参与定向增发,占企业总数20.8%,融资总额共计1336.25亿元。在目前新三板定向增发过程中还存在很多问题,其中对参与者影响很重要的一个问题就是定向增发定价问题。定价过高、需求量不足会导致定增无法完成;定价太低,又会使定增成为利益输送的温床。研究新三板企业定...
【文章来源】：西北农林科技大学陕西省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：47 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
第一章 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究目的及意义
1.3 文献综述
1.3.1 国外研究现状
1.3.2 国内研究现状
1.3.3 文献评论
1.4 研究内容及研究方法
1.4.1 研究内容
1.4.2 研究方法
1.5 研究的创新与不足
1.5.1 研究创新之处
1.5.2 研究的不足
第二章 新三板企业定向增发的发展现状
2.1 新三板市场现状
2.2 新三板企业定向增发发展历程
2.3 新三板企业定向增发定价及存在的问题
2.3.1 新三板企业定向增发定价现状
2.3.2 新三板企业定向增发定价存在的问题
第三章 新三板企业定向增发价格形成理论分析
3.1 新三板企业定向增发定价的相关理论
3.1.1 信息不对称
3.1.2 流动性风险
3.1.3 管理者防御
3.2 新三板企业定向增发定价的影响因素分析
第四章 新三板企业定向增发定价影响因素实证分析
4.1 研究假设
4.2 数据选择及预处理
4.3 变量选取及模型构建
4.3.1 被解释变量
4.3.2 解释变量
4.3.3 模型构建
4.4 实证分析
4.4.1 描述性统计分析
4.4.2 相关性分析
4.4.3 主成分分析
4.4.4 回归分析
4.5 实证结果及分析
第五章 结论及建议
5.1 研究结论
5.2 建议
5.2.1 对新三板政策改革建议
5.2.2 对企业获得更高定增价格建议
参考文献
致谢
作者简介
【参考文献】：
期刊论文
[1]新三板做市商制度、股票流动性与证券价值[J]. 陈辉,顾乃康. 金融研究. 2017(04)
[2]中小企业在新三板市场融资效率研究——基于三阶段DEA模型定向增发研究[J]. 沈忱. 审计与经济研究. 2017(03)
[3]新三板挂牌公司融资效率实证分析[J]. 杨国佐,张峰,陈紫怡. 财经理论与实践. 2017(02)
[4]我国新三板分层管理制度研究[J]. 谈叙,欧阳红兵. 改革与战略. 2017(03)
[5]我国新三板市场发展现状、趋势与监管——对十年间的回顾[J]. 吴中超,靳静. 现代经济探讨. 2017(01)
[6]创业板上市公司信息披露问题探讨[J]. 王欣. 现代商业. 2016(24)
[7]分层视角下的纳斯达克与“新三板”[J]. 柴瑞娟,朱士玉. 金融市场研究. 2016(05)
[8]我国新三板市场制度分析及演进机理探究[J]. 朱亚辉. 经营管理者. 2016(10)
[9]新三板发展现状与中小企业融资分析[J]. 张风珍. 企业改革与管理. 2016(06)
[10]机构投资者的定向增发偏好研究[J]. 郑云鹰,曹丽梅. 中山大学学报(社会科学版). 2016(02)
博士论文
[1]非上市股份公司股份转让市场的制度完善[D]. 刘沛佩.华东政法大学 2013
硕士论文
[1]新三板定增特征对定增折价率影响的实证研究[D]. 李剑琦.浙江大学 2017
[2]定向增发折价影响因素研究[D]. 王娜娜.西南财经大学 2011
本文编号：3537442
【文章来源】：西北农林科技大学陕西省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：47 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
第一章 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究目的及意义
1.3 文献综述
1.3.1 国外研究现状
1.3.2 国内研究现状
1.3.3 文献评论
1.4 研究内容及研究方法
1.4.1 研究内容
1.4.2 研究方法
1.5 研究的创新与不足
1.5.1 研究创新之处
1.5.2 研究的不足
第二章 新三板企业定向增发的发展现状
2.1 新三板市场现状
2.2 新三板企业定向增发发展历程
2.3 新三板企业定向增发定价及存在的问题
2.3.1 新三板企业定向增发定价现状
2.3.2 新三板企业定向增发定价存在的问题
第三章 新三板企业定向增发价格形成理论分析
3.1 新三板企业定向增发定价的相关理论
3.1.1 信息不对称
3.1.2 流动性风险
3.1.3 管理者防御
3.2 新三板企业定向增发定价的影响因素分析
第四章 新三板企业定向增发定价影响因素实证分析
4.1 研究假设
4.2 数据选择及预处理
4.3 变量选取及模型构建
4.3.1 被解释变量
4.3.2 解释变量
4.3.3 模型构建
4.4 实证分析
4.4.1 描述性统计分析
4.4.2 相关性分析
4.4.3 主成分分析
4.4.4 回归分析
4.5 实证结果及分析
第五章 结论及建议
5.1 研究结论
5.2 建议
5.2.1 对新三板政策改革建议
5.2.2 对企业获得更高定增价格建议
参考文献
致谢
作者简介
【参考文献】：
期刊论文
[1]新三板做市商制度、股票流动性与证券价值[J]. 陈辉,顾乃康. 金融研究. 2017(04)
[2]中小企业在新三板市场融资效率研究——基于三阶段DEA模型定向增发研究[J]. 沈忱. 审计与经济研究. 2017(03)
[3]新三板挂牌公司融资效率实证分析[J]. 杨国佐,张峰,陈紫怡. 财经理论与实践. 2017(02)
[4]我国新三板分层管理制度研究[J]. 谈叙,欧阳红兵. 改革与战略. 2017(03)
[5]我国新三板市场发展现状、趋势与监管——对十年间的回顾[J]. 吴中超,靳静. 现代经济探讨. 2017(01)
[6]创业板上市公司信息披露问题探讨[J]. 王欣. 现代商业. 2016(24)
[7]分层视角下的纳斯达克与“新三板”[J]. 柴瑞娟,朱士玉. 金融市场研究. 2016(05)
[8]我国新三板市场制度分析及演进机理探究[J]. 朱亚辉. 经营管理者. 2016(10)
[9]新三板发展现状与中小企业融资分析[J]. 张风珍. 企业改革与管理. 2016(06)
[10]机构投资者的定向增发偏好研究[J]. 郑云鹰,曹丽梅. 中山大学学报(社会科学版). 2016(02)
博士论文
[1]非上市股份公司股份转让市场的制度完善[D]. 刘沛佩.华东政法大学 2013
硕士论文
[1]新三板定增特征对定增折价率影响的实证研究[D]. 李剑琦.浙江大学 2017
[2]定向增发折价影响因素研究[D]. 王娜娜.西南财经大学 2011
本文编号：3537442
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/jinrongzhengquanlunwen/3537442.html
