“营改增”事件的股价效应与财务效应研究 ——以金融业上市公司为例

发布时间：2022-01-14 23:57

　　“营改增”是一项重大的税制改革,旨在减少重复征税,降低企业税负。探讨金融业上市公司实施“营改增”政策的股价效应与财务效应,可以检验有效市场假设与信号传递理论在我国股票市场的适用性,同时可以更全面地把握“营改增”政策的实施效果,为所涉及的企业提供经验借鉴。为此,本文在回顾和整理现有文献的基础上,介绍了相关概念与理论,随后运用短期和长期事件研究法分别检验了“营改增”事件的股价效应和财务效应。主要成果及结论如下:（1）利用短期事件研究法,选择“营改增”政策公告日和执行日为事件日,对事件窗口上的异常收益进行显著性检验,结果表明:“营改增”政策公告事件没有给金融业上市公司带来显著的股价效应,但“营改增”政策执行事件给金融业上市公司带来了显著正向的股价效应。执行日前,多个事件窗口出现不同方向的股价异常收益,而在执行日后,股价的异常收益基本为正,说明市场经历了一系列的修正过程后,最终认可了这一利好消息。进一步对股价效应的影响因素进行分析,发现税收弹性高、薪酬比率高、固定资产密度大和股权集中度高的金融业上市公司可以获得更高的股价效应。（2）利用长期事件研究法对金融业上市公司的财务效应进行研究,发现“营... 

【文章来源】：西安科技大学陕西省

【文章页数】：77 页

【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 国外文献综述
        1.2.2 国内文献综述
        1.2.3 文献述评
    1.3 研究内容及结构安排
    1.4 研究方法与技术路线
        1.4.1 研究方法
        1.4.2 技术路线
2 相关概念及理论基础
    2.1 相关概念
        2.1.1 “营改增”
        2.1.2 股价效应
        2.1.3 财务效应
    2.2 相关理论基础
        2.2.1 结构性减税理论
        2.2.2 税收效应理论
        2.2.3 有效资本市场假说
        2.2.4 信号传递理论
        2.2.5 宏观利润表理论
        2.2.6 权变管理理论
    2.3 本章小结
3 “营改增”事件股价效应的实证分析
    3.1 理论分析与研究假设
    3.2 研究设计
        3.2.1 样本选取与数据来源
        3.2.2 研究步骤
    3.3 实证分析
        3.3.1 “营改增”政策公告效应
        3.3.2 “营改增”政策执行效应
    3.4 影响因素分析
    3.5 本章小结
4 “营改增”事件财务效应的实证分析
    4.1 理论分析与研究假设
    4.2 研究设计
        4.2.1 样本选取与数据来源
        4.2.2 研究步骤
    4.3 实证分析
        4.3.1 股东角度的财务效应
        4.3.2 企业角度的财务效应
        4.3.3 社会角度的财务效应
    4.4 影响因素分析
    4.5 本章小结
5 结果讨论与建议
    5.1 结果讨论
    5.2 相关建议
6 研究结论与展望
    6.1 研究结论
    6.2 展望
致谢
参考文献
附表
攻读学位期间发表的论文



本文编号：3589473