终极股东控股趋势能否提升绩效表现?——基于企业成长周期的视角

发布时间：2022-01-25 20:07

　　基于企业成长周期理论和各阶段现金流特征,以中国A股上市公司为样本,实证分析终极控股股东股权集中和制衡趋势对企业绩效的影响。结果表明:在企业初创期,提高股权制衡度可显著优化绩效表现;在企业成长期,强化股权集中能显著提高收益;在企业成熟期和衰退期,提高股权制衡度和强化股权集中均无显著效应。通过对比终极控股股东性质与股权集中度、制衡度的交互作用发现,企业的国有性质会降低股权集中度、制衡度对绩效表现的积极影响。 

【文章来源】：南京审计大学学报. 2020,17(04)北大核心CSSCI

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
一、 文献综述
二、 理论分析
三、 研究设计
    (一) 样本选择和数据来源
    (二) 变量选取
        1. 企业绩效。
        2. 股权集中度。
        3. 股权制衡度。
        4. 控制变量。
    (三) 模型构建
    (四) 样本选择
四、 实证分析
    (一) 描述性统计
    (二) 回归分析
        1. 股权集中度对企业绩效表现的影响
        2. 股权制衡度对企业绩效表现的影响
    (三) 稳健性检验
        1. 替换解释变量
        2. 增加交互项控制变量
    (四) 进一步研究
        1. 提高股权集中度的作用机制
        2. 提高股权制衡度的作用机制
五、 结论性评述


【参考文献】：
期刊论文
[1]股权集中或股权制衡能否缓解融资约束对企业绩效的束缚?——基于房地产上市公司数据[J]. 张力派,于文领,陈玲玲,郭晓华.  云南财经大学学报. 2020(07)
[2]股权集中度、股权制衡度与融资约束——来自2013—2017年中国房地产业102家上市公司的经验证据[J]. 于文领,张力派,王静静.  河北经贸大学学报. 2020(03)
[3]中国制造业企业创新测度——基于微观创新调查的跨期比较[J]. 安同良,魏婕,舒欣.  中国社会科学. 2020(03)
[4]股权集中和制衡对公司生存能力的影响——基于公司成长期和成熟期视角[J]. 袁学英.  财经问题研究. 2019(05)
[5]不同实际控制人类型下股权结构与绩效的关系——来自中国817家上市家族企业的经验统计[J]. 刘汉民,王芳华.  经济与管理研究. 2016(05)
[6]股权制衡、第一大股东更换对公司绩效的影响[J]. 周赫.  中央财经大学学报. 2015(S1)
[7]双重委托代理对上市公司过度投资的影响路径分析——基于异质性双边随机边界模型[J]. 李春红,王苑萍,郑志丹.  中国管理科学. 2014(11)
[8]股权结构与公司绩效关系的实证研究——基于创业板上市公司的数据[J]. 唐睿明,邱文峰.  南京审计学院学报. 2014(03)
[9]股权集中度、股权制衡对企业绩效影响的实证研究——基于企业生命周期的视角[J]. 颜爱民,马箭.  系统管理学报. 2013(03)
[10]融资约束、营运资本管理与企业创新可持续性[J]. 鞠晓生,卢荻,虞义华.  经济研究. 2013 (01)



本文编号：3609130