货币政策与社会资本对企业投资的影响

发布时间：2022-01-27 08:41

　　货币政策影响企业的投资决策,但还受到社会资本的影响。货币政策对企业投资产生了显著影响,但对不同投资水平的企业存在差别;对于投资过度的企业,投资效率与货币政策并不显著相关,货币政策对投资过度的企业并没有产生显著影响;对于投资不足的企业,投资效率与货币政策显著负相关,货币政策越收紧,企业投资水平越低;不论是投资过度的企业,还是投资不足的企业,投资效率与社会资本显著正相关,社会资本越多,企业投资水平越高;对于投资不足的企业,社会资本有助于缓解货币政策对公司投资的影响。 

【文章来源】：华南师范大学学报(社会科学版). 2020,(03)北大核心CSSCI

【文章页数】：12 页

【文章目录】：
一、理论分析与研究假设
二、研究设计
    （一）样本选择与数据来源
    （二）研究模型
    （三）变量选择
        1．投资效率INVF
        2．货币政策MPolicy
        3．企业社会资本SCAP
        4．公司层面控制变量COMSize、Growth、Cash、Debt、ROA、Return
        5．公司治理变量FLShare、BoardSize、OUTDIR
        6．年度变量YEAR、行业变量INDUSTRY
三、实证研究结果
    （一）样本总体特征描述性统计
    （二）变量Pearson相关分析
    （三）多元回归分析
        1．货币政策、社会资本与企业投资
        2．货币政策、社会资本与企业过度投资
        3．货币政策、社会资本与企业投资不足
四、稳健性分析
五、结论


【参考文献】：
期刊论文
[1]货币政策对我国上市公司融资约束的差异性影响研究[J]. 王建斌.  经济问题. 2019(12)
[2]货币政策、企业家信心与上市公司投资效率[J]. 耿中元,朱植散.  经济理论与经济管理. 2018(12)
[3]管理交易成本节约中的社会资本功能探析[J]. 张继亮.  广西社会科学. 2018(08)
[4]社会资本是否影响了上市家族企业过度投资?——基于社会资本理论和高阶理论相结合的视角[J]. 张润宇,余明阳,张梦林.  中国软科学. 2017(09)
[5]社会资本与技术创新能否打破“资源诅咒”?——基于面板门槛效应的研究[J]. 万建香,汪寿阳.  经济研究. 2016(12)
[6]信任、融资约束与企业投资[J]. 吴永钢,范若滢,马亚明.  南开经济研究. 2016(04)
[7]货币政策、融资约束与中小企业投资效率[J]. 欧阳志刚,薛龙.  证券市场导报. 2016(06)
[8]货币政策对企业投资存在需求影响吗?——一项投资-现金流敏感性的研究[J]. 刘星,张超,郝颖.  经济科学. 2014(04)
[9]政治关系、社会资本与公司投资效率——基于投资—现金流敏感度视角的分析[J]. 陈晓芸,吴超鹏.  山西财经大学学报. 2013(06)
[10]通胀预期管理和货币政策——基于“新共识”宏观经济模型的分析[J]. 姚余栋,谭海鸣.  经济研究. 2013 (06)



本文编号：3612151