董事与经理兼任抑制了企业创新水平吗?

发布时间：2022-02-05 05:49

　　对董事与经理兼任现象的研究是现代公司治理理论的重要内容,本文基于2008—2018年A股上市公司数据,检验了董事与经理兼任对企业创新水平的影响。研究发现,董事与经理兼任抑制了企业的创新水平;然而控股股东的治理效应以及股权激励政策的实施,有效地缓解了董事与经理兼任对企业创新水平的抑制作用;机构投资者持股和分析师关注,加剧了董事与经理兼任对企业创新水平的抑制作用。进一步研究发现,董事与经理兼任通过降低企业研发支出导致创新水平的下降,剩余的资金被留存在企业内部。本文不仅从治理结构层面提供了关于公司组织结构安排影响企业创新水平的新证据,同时对于理解上市公司董事与经理兼任现象的经济后果也具有重要的现实意义。 

【文章来源】：财经问题研究. 2020,(05)北大核心CSSCI

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
一、问题的提出
二、理论分析与研究假设
    (一)董事与经理兼任与企业创新水平
    (二)内部治理机制的调节效应
        1.控股股东的调节效应
        2.股权激励政策的调节效应
    (三)外部治理机制的调节效应
        1.机构投资者持股的调节效应
        2.分析师关注的调节效应
三、研究设计
    (一)样本选择与数据来源
    (二)变量定义
        1.被解释变量
        2.解释变量
        3.调节变量
        4.控制变量
    (三)模型构建
四、实证结果与分析
    (一)描述性统计与相关性分析
        1.描述性统计
        2.相关性分析
    (二)回归结果分析
        1.主检验回归结果分析
        2.内部治理机制调节效应的回归结果分析
        3.外部治理机制调节效应的回归结果分析
五、进一步分析
    (一)研发支出中介效应检验
    (二)现金持有水平中介效应检验
六、稳健性检验
七、结论与启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]股权激励计划能促进企业创新吗[J]. 田轩,孟清扬.  南开管理评论. 2018(03)
[2]控股股东委派执行董事能否提升公司治理水平[J]. 孙光国,孙瑞琦.  南开管理评论. 2018(01)
[3]机构投资者持股能提升国企并购绩效吗?——兼论中国机构投资者的异质性[J]. 周绍妮,张秋生,胡立新.  会计研究. 2017(06)
[4]期权激励会促进公司创新吗?——基于中国上市公司专利产出的证据[J]. 王姝勋,方红艳,荣昭.  金融研究. 2017(03)
[5]高管股权激励计划、合约特征与公司现金持有[J]. 刘井建,纪丹宁,王健.  南开管理评论. 2017(01)
[6]分析师跟踪、股权结构与内部人交易收益[J]. 李琳,张敦力.  会计研究. 2017(01)
[7]董事—经理兼任影响企业投资效率了吗?[J]. 孙光国,孙瑞琦.  财经问题研究. 2016(07)
[8]CFO内部董事有助于董事会履行监督职能吗?[J]. 孙光国,郭睿.  会计研究. 2015(11)
[9]机构投资者异质性与上市公司R&D投入——来自A股市场高新技术企业的经验研究[J]. 蒋艳辉,唐家财,姚靠华.  经济经纬. 2014(04)
[10]绩效考核、管理者过度自信与成本费用粘性[J]. 刘嫦,杨兴全,李立新.  商业经济与管理. 2014(03)



本文编号：3614679