DCF模型在A股互联网公司价值评估中的应用 ——以生意宝为例
发布时间：2022-07-19 13:07
互联网行业作为新兴行业,它的成长性和成熟期的表现对于企业价值的估值都是很大的难点和挑战。互联网公司的这种特殊性使得选择合理的企业估值模型变得尤为重要。在互联网公司的价值估值中,一些研究学者对应用传统的DCF模型（Discounted Cashflow Model,DCF）评估像生意宝这样处于行业发展高速成长期的企业持保留意见。本文在借鉴前期学者成果的基础上,从企业价值估值模型理论、市场营销、财务管理、非财务因素分析等方面出发,尝试应用在传统企业估值当中具有明显优势的DCF模型对A股互联网公司进行价值评估。论文充分考虑了应用DCF模型分析互联网公司的难点,并借鉴理论收益乘数分析法的理论思想,提出了确定互联网公司收益增长率的新解决方案。结合“生意宝”案例分析,论文展示了基于DCF模型进行价值评估的全过程。希望能够通过对生意宝应用DCF模型的探讨,为处于“互联网+”的传统互联网股企业和其他新的行业估值提供有用的参考和建议。
【文章页数】：42 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究目的和意义
1.2 文献综述
1.2.1 公司价值估值理论的国内外研究现状
1.2.2 互联网公司估值国内外研究现状
1.3 研究思路与框架
1.4 研究方法
1.5 创新之处与不足
1.5.1 创新点
1.5.2 不足之处
第二章 传统企业价值评估理论
2.1 企业价值评估的含义
2.2 企业价值评估模型
2.2.1 经济增加值法
2.2.2 现金流量贴现法
2.2.3 相对比率法——市盈率法
2.2.4 期权定价法
第三章 基于DCF模型的互联网公司价值评估
3.1 互联网公司的概况
3.1.1 互联网公司的定义与特征
3.1.2 互联网公司的行业细分、竞争格局和盈利模式
3.2 互联网公司估值较传统行业的不同
3.3 互联网公司价值评估方法的比较和选择
3.4 互联网公司应用DCF模型的估值
3.4.1 互联网行业市场环境分析
3.4.2 目标企业在互联网行业中的地位
3.4.3 目标企业经营业绩预测
3.4.4 基于DCF模型对目标企业的估值
3.5 本章小结
第四章 DCF模型在互联网公司应用的案例分析
4.1 生意宝的背景介绍
4.2 生意宝的历史现金流量
4.3 预测生意宝未来的现金流量
4.4 折现率的确定
4.5 预测生意宝企业价值
4.6 评估结果的差异分析
第五章 结论与建议
5.1 结论
5.2 建议
5.2.1 监管角度
5.2.2 互联网企业角度
5.2.3 投资者角度
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]我国互联网公司企业价值评估研究——以掌趣科技为例[J]. 刘春燕,李珂. 经贸实践. 2016(12)
[2]公司自由现金流量法估算企业价值——以青岛啤酒为例[J]. 张桂杰. 商业会计. 2015(15)
[3]基于自由现金流的企业价值评估方法研究——以国内A股上市公司为例[J]. 吕非易,王雪飞. 企业研究. 2014(10)
[4]自由现金流量折现法完善探讨[J]. 王富兰. 财会通讯. 2013(14)
[5]现金流量折现模型在企业价值评估中的应用[J]. 王钰. 现代商业. 2011(12)
[6]自由现金流量折现与企业价值评估[J]. 孙辉. 经济论坛. 2010(12)
[7]论现金流量的信息含量[J]. 霍华英. 商场现代化. 2010(22)
[8]互联网企业价值评估[J]. 王力新,周文. 华东冶金学院学报(社会科学版). 2000(04)
硕士论文
[1]XL化工企业价值评估案例分析[D]. 张新燕.华南理工大学 2013
[2]估值理论在互联网企业中的应用及其有效性研究[D]. 祁霖.南京大学 2013
[3]基于自由现金流量的公司价值评估[D]. 丁晔.财政部财政科学研究所 2012
[4]基于自由现金流贴现模型的农业上市公司价值评估研究[D]. 罗华逊.四川农业大学 2010
[5]现金流量折现模型下企业价值评估的实证研究[D]. 王涛.西华大学 2010
[6]企业价值评估中折现率的确定研究[D]. 白武钰.长安大学 2010
[7]网络企业价值评估研究[D]. 刘国庆.广东工业大学 2004
本文编号：3663470
【文章页数】：42 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究目的和意义
1.2 文献综述
1.2.1 公司价值估值理论的国内外研究现状
1.2.2 互联网公司估值国内外研究现状
1.3 研究思路与框架
1.4 研究方法
1.5 创新之处与不足
1.5.1 创新点
1.5.2 不足之处
第二章 传统企业价值评估理论
2.1 企业价值评估的含义
2.2 企业价值评估模型
2.2.1 经济增加值法
2.2.2 现金流量贴现法
2.2.3 相对比率法——市盈率法
2.2.4 期权定价法
第三章 基于DCF模型的互联网公司价值评估
3.1 互联网公司的概况
3.1.1 互联网公司的定义与特征
3.1.2 互联网公司的行业细分、竞争格局和盈利模式
3.2 互联网公司估值较传统行业的不同
3.3 互联网公司价值评估方法的比较和选择
3.4 互联网公司应用DCF模型的估值
3.4.1 互联网行业市场环境分析
3.4.2 目标企业在互联网行业中的地位
3.4.3 目标企业经营业绩预测
3.4.4 基于DCF模型对目标企业的估值
3.5 本章小结
第四章 DCF模型在互联网公司应用的案例分析
4.1 生意宝的背景介绍
4.2 生意宝的历史现金流量
4.3 预测生意宝未来的现金流量
4.4 折现率的确定
4.5 预测生意宝企业价值
4.6 评估结果的差异分析
第五章 结论与建议
5.1 结论
5.2 建议
5.2.1 监管角度
5.2.2 互联网企业角度
5.2.3 投资者角度
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]我国互联网公司企业价值评估研究——以掌趣科技为例[J]. 刘春燕,李珂. 经贸实践. 2016(12)
[2]公司自由现金流量法估算企业价值——以青岛啤酒为例[J]. 张桂杰. 商业会计. 2015(15)
[3]基于自由现金流的企业价值评估方法研究——以国内A股上市公司为例[J]. 吕非易,王雪飞. 企业研究. 2014(10)
[4]自由现金流量折现法完善探讨[J]. 王富兰. 财会通讯. 2013(14)
[5]现金流量折现模型在企业价值评估中的应用[J]. 王钰. 现代商业. 2011(12)
[6]自由现金流量折现与企业价值评估[J]. 孙辉. 经济论坛. 2010(12)
[7]论现金流量的信息含量[J]. 霍华英. 商场现代化. 2010(22)
[8]互联网企业价值评估[J]. 王力新,周文. 华东冶金学院学报(社会科学版). 2000(04)
硕士论文
[1]XL化工企业价值评估案例分析[D]. 张新燕.华南理工大学 2013
[2]估值理论在互联网企业中的应用及其有效性研究[D]. 祁霖.南京大学 2013
[3]基于自由现金流量的公司价值评估[D]. 丁晔.财政部财政科学研究所 2012
[4]基于自由现金流贴现模型的农业上市公司价值评估研究[D]. 罗华逊.四川农业大学 2010
[5]现金流量折现模型下企业价值评估的实证研究[D]. 王涛.西华大学 2010
[6]企业价值评估中折现率的确定研究[D]. 白武钰.长安大学 2010
[7]网络企业价值评估研究[D]. 刘国庆.广东工业大学 2004
本文编号：3663470
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