全要素生产率与企业金融化——基于企业异质性视角分析

发布时间：2022-07-22 16:29

　　本文利用中国2007-2018年上市A股企业的数据,并基于企业异质性视角,就全要素生产率对企业金融化产生的具体影响进行了实证分析。研究发现:全要素生产率提升对企业金融化产生了显著抑制作用;全要素生产率提升对高融资约束企业金融化产生了显著抑制作用,而对低融资约束企业的抑制作用不显著;全要素生产率提升对成熟期企业金融化产生了显著抑制作用,而对发展期和衰退期企业的抑制作用不显著。 

【文章页数】：12 页

【文章目录】：
一、引言及文献综述
二、研究假设
三、研究设计
    （一）计量模型建立与变量选取
    （二）变量定义和解释
        1. 因变量：企业金融化
        2. 核心解释变量：全要素生产率
        3. 其他变量
    （三）数据来源与变量的统计信息
四、实证结果及分析
    （一）基准回归
    （二）全要素生产率对不同类别企业金融化的异质性影响
        1. 不同融资约束企业回归分析
        2. 不同发展阶段企业回归分析
    （三）稳健性检验
五、结论与启示


【参考文献】：
期刊论文
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[2]外部盈利压力、多元化股权投资与企业的金融化[J]. 柳永明,罗云峰.  财经研究. 2019(03)
[3]金融化是否制约了实体企业主营业务的发展?[J]. 倪志良,宗亚辉,张开志,郭玉清,徐晓宇.  经济问题探索. 2019(03)
[4]中国非金融企业的金融投资行为影响机制研究[J]. 张成思,郑宁.  世界经济. 2018(12)
[5]金融资产配置与实体企业全要素生产率:“产融相长”还是“脱实向虚”[J]. 盛明泉,汪顺,商玉萍.  财贸研究. 2018(10)
[6]生产效率驱动的并购——基于中国上市公司微观层面数据的实证研究[J]. 刘莉亚,金正轩,何彦林,朱小能,李明辉.  经济学(季刊). 2018(04)
[7]金融资产配置、宏观经济环境与企业杠杆率[J]. 刘贯春,张军,刘媛媛.  世界经济. 2018(01)
[8]金融化对实体企业未来主业发展的影响:促进还是抑制[J]. 杜勇,张欢,陈建英.  中国工业经济. 2017(12)
[9]“实体+金融”:融资约束、政策迎合还是市场竞争?——基于不同产权性质视角的经验研究[J]. 黎文靖,李茫茫.  金融研究. 2017(08)
[10]中国实业投资率下降之谜:经济金融化视角[J]. 张成思,张步昙.  经济研究. 2016(12)



本文编号：3664951