基于上证50ETF期权的隐含波动率及期权定价的研究

发布时间：2022-08-06 17:37

　　以波动率为标的资产的期权对期权交易者来说并不是什么新鲜事。大多数期权交易者非常依赖波动性信息来选择他们的交易。基于这个原因,自1993年芝加哥期权交易所（CBOE）的波动率指数（VIX）被推出以来,其一度成为期权和股票交易商的流行交易工具。2006年2月24日,CBOE开始交易VIX期权,这就为投资者提供了使用波动率来进行投资的金融产品。VIX期权合约是美国证券交易委员会规定的证券交易所上市的第一批市场波动产品。作为2004年3月26日在CBOE期货交易所（CFE）成功推出的VIX期货的自然延伸,VIX期权的引入极大地促进了对市场波动的套期保值,从而使交易者能够更好地管理其投资组合。如果他们预期增加或者减少市场波动率,他们可以在VIX上使用长期看涨或者看跌期权来试图验证他们的预测。综上所述,VIX期权是非常强大的风险管理工具。如果可以对VIX期权进行精确的定价,这将会提高投资者投资的效率。基于国外期权市场的成熟,外国学者对波动率指数和VIX期权的研究已有较长一段时间,但是国内由于期权交易起步较晚,期权市场尚不成熟,上海证券交易所推出的中国波指（IVX）也未被普及,并且其编制方法也没有公... 

【文章页数】：53 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
第1章 绪论
    1.1 选题的背景及意义
    1.2 VIX期权定价的国内外研究现状
    1.3 本文的研究框架
    1.4 本文的创新与不足
第2章 期权的波动率
    2.1 波动率
        2.1.1 波动率的重要性
        2.1.2 波动率的种类
    2.2 期权价格中隐含波动率
        2.2.1 隐含波动率
        2.2.2 芝加哥期权交易所VIX指数
第3章 期权价值的评估
    3.1 期权定价的方法
        3.1.1 无套利原理
        3.1.2 风险中性定价
        3.1.3 二叉树
        3.1.4 布莱克-斯科尔斯-莫顿模型
    3.2 期权风险参数
        3.2.1 Delta
        3.2.2 Gamma
        3.2.3 Theta
        3.2.4 Vega
        3.2.5 Rho
第4章 实证分析
    4.1 实证数据准备
    4.2 实证分析思路
    4.3 BSM模型
    4.4 Gram-Charlier模型
        4.4.1 GC模型简述
        4.4.2 GC模型实验结果
    4.5 隐含波动性方程(IVF)模型
        4.5.1 IVF模型下期权定价的实现步骤
        4.5.2 IVF模型实验结果
    4.6 MIVF模型
结论
参考文献
附录A
致谢



本文编号：3670076