机构投资者对股市流动性影响研究

发布时间：2022-08-09 21:19

　　流动性是度量股票市场效率的重要指标。充足的流动性促进投资者更快的完成对于股票进行的买卖请求,也是企业筹资者进行上市融资与再融资的重要保证。毫不夸张的说,充足的流动性是股票市场进行交易实现资金融通功能的基础,不仅能够提高股票市场的运行效率,而且能够促进整个经济体系的优化与发展。在国际清算银行的分类中,市场参与者行为是影响市场流动性的基本因素。作为股票市场的交易主体,市场参与者通过参与行为和交易行为特征影响流动性。市场参与者通过交易行为为市场提供资金,从而构成流动性的源泉。但是不同市场参与者,比如个人投资者和机构投资者,具有的不同行为特征会对流动性造成不同影响。本文选取机构投资者角度对于流动性进行分析。因为近十年中国股票市场机构投资者结构已经发生了明显的变化,而机构投资者对于流动性的影响在理论界也有较大分歧。通过对于该问题进行分析,进而提出改善股市流动性以及优化机构投资者结构的政策建议,具有重要的指导意义。首先,本文回顾近年来机构投资者结构的发展变化,同时对于流动性的概念和度量方式进行了梳理。目前我国专业机构投资者持股市值占总市值的15.6%,仍然有较大发展空间,而其中的较为重要的投资机构... 

【文章页数】：56 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
绪论
    0.1 选题背景及研究意义
        0.1.1 选题背景
        0.1.2 研究目的及意义
    0.2 文献综述
        0.2.1 国外研究文献综述
        0.2.2 国内研究文献综述
    0.3 研究内容与方法
        0.3.1 研究内容
        0.3.2 研究方法与技术路线
    0.4 创新点
    0.5 不足之处
1 机构投资者与股市流动性概述
    1.1 机构投资者概述
        1.1.1 机构投资者的含义
        1.1.2 中国各类机构投资者发展概况
    1.2 股市流动性的定义与度量方式
        1.2.1 流动性的定义与特征
        1.2.2 流动性的度量方法
2 机构投资者对股市流动性的影响机理
    2.1 资源优势与股市流动性
    2.2 理性投资与股市流动性
    2.3 公司治理与股市流动性
    2.4 投资者行为特征与股市流动性
    2.5 小结
3 机构投资者影响股市流动性的实证分析
    3.1 模型的构建
    3.2 变量设计与说明
    3.3 数据的采取
    3.4 实证检验
        3.4.1 一个完整周期的实证检验
        3.4.2 低迷期的实证检验
        3.4.3 牛市期的实证检验
        3.4.4 回调期的实证检验
    3.5 实证结果及其原因分析
4 结论与政策建议
    4.1 研究结论
    4.2 政策建议
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]机构投资者对股市流动性的影响研究——基于2012年沪市横截面数据的实证分析[J]. 童元松.  西安电子科技大学学报(社会科学版). 2014(01)
[2]中国股市流动性间接指标的检验——基于买卖价差的实证分析[J]. 张峥,李怡宗,张玉龙,刘翔.  经济学(季刊). 2014(01)
[3]资产定价中的市场流动性——流动性文献综述[J]. 张玉龙,李怡宗.  投资研究. 2013(10)
[4]证券投资基金持股与股价同步性研究[J]. 杨竹清.  贵州财经学院学报. 2012(06)
[5]中国股票市场流动性风险的分析[J]. 周晓志,荣明杰.  吉林工商学院学报. 2012(02)
[6]投资者结构、行为与市场流动性——基于中国证券市场的经验数据分析[J]. 杨朝军,姚亚伟,沈思玮.  系统管理学报. 2009(04)
[7]基金投资行为的市场检验[J]. 姚颐,刘志远.  山西财经大学学报. 2007(11)
[8]机构投资者入市资金规模与股市流动性均衡关系研究[J]. 徐颖文,陈收,李双飞.  湖南大学学报(自然科学版). 2007(08)
[9]机构投资者一定能够稳定股市吗?——来自中国的经验证据[J]. 何佳,何基报,王霞,翟伟丽.  管理世界. 2007(08)
[10]牛市熊市中机构投资者的行为分析[J]. 淳于松涛,杨春鹏,杨德平.  青岛大学学报(自然科学版). 2007(01)



本文编号：3673301